美国即将公布9月CPI数据 市场静待美联储下一步动作

近期美股因通胀数据波动剧烈。消费者价格指数(CPI)中核心CPI环比数据的微小变化都可能对市场产生显著影响。本周四公布的9月美国CPI数据或将再次引发市场震荡。

CPI数据的重要性

当前，美联储正全力以赴稳定物价，甚至不惜以牺牲就业市场为代价来遏制通胀，这凸显了每一项通胀数据的关键作用。

CPI作为衡量实际通胀的直接指标，比预测性的成本上涨调查更能反映物价变化。虽然个人消费支出指数(PCE)是美联储首选的通胀指标，但由于公布时间滞后，CPI实际上成为了评估物价水平的主要参考。

在CPI的各项指标中，核心CPI比总体通胀数据更受关注。尽管燃油价格波动引发广泛担忧，但市场和美联储更关注潜在的通胀趋势。自今年3月美联储开始加息以来，CPI的环比变化比同比变化更具参考意义。

欧元/美元汇率自2021年以来的走势也清晰地展示了通胀对市场的深远影响。

9月CPI数据预期及可能影响

市场预计9月核心CPI环比增长0.5%，低于8月的0.6%，但同比增幅可能达到6.6%，远超美联储2%的目标，且高于8月的6.3%。美联储希望看到通胀以持续、明显的方式回落至2%或更低水平。

对于即将公布的9月CPI数据，市场普遍预期以下三种情况：

1. 符合预期：核心CPI环比增长0.4%-0.5%。这可能暗示物价上涨和加息周期接近尾声，但仍显示通胀居高不下。市场可能会短暂松口气，美元多头可能获利了结。然而，在初始反应后，投资者可能重新评估通胀形势，美联储官员可能重申继续加息的立场。这可能为买入美元创造新机会，11月加息75个基点的可能性仍然很大。

2. 低于预期：核心CPI环比增长0.3%或更低。这可能引发股市大涨和美元大跌，符合美联储的期望。它将表明8月的高增长是暂时现象，债券市场可能开始消化11月仅加息50个基点的预期。然而，考虑到供应链压力和利率上升对抵押贷款的影响，这种情况的可能性只有中等水平。

3. 超出预期：核心CPI环比增长0.6%或更高。这将表明7月的低增长是异常情况，可能引发11月加息100个基点的预测。如果增长达到0.7%，可能引发大规模美元买入和股市暴跌。尽管分析师认为这种情况可能性较低，但由于潜在风险最高，不能完全排除。

结语

考虑到市场对上周非农就业数据反应平淡，而前两次CPI数据公布后都引发了剧烈波动，本周四的9月CPI数据无疑将成为市场焦点，对后续经济走势和政策制定具有重要影响。