金融市场波动与加密货币前景分析

经历了一周的关税摩擦后，金融市场终于迎来了短暂的喘息。然而，这种平静能持续多久仍是未知数。关税问题作为突发事件，引发了资金避险和情绪波动，导致市场大幅震荡。

一旦市场适应了关税带来的基本面变化和避险情绪释放，整体金融环境有望重新找到平衡点。这也解释了为什么全球股市，特别是美股在上周五以上涨收盘，结束了一周的动荡。从标普500的波动率指数变化中，我们可以清晰地看到这一趋势。

上周波动率指数创下近期新高，其水平与2020年疫情引发的金融动荡相当。这也是过去一周市场出现如此大幅波动的根本原因。

随着这波巨大波动暂时平息，影响加密货币市场走势的焦点又回到了通胀和降息这两个老生常谈的话题上。毕竟，只有降息才能带来充裕的流动性，为以比特币为代表的风险资产提供增长动力。

通过对比过去10年全球广义货币供应量与比特币走势，我们可以清楚地看到两者之间的密切关联。比特币过去10年的巨大涨幅正是建立在全球货币供应量暴增的基础之上，这种相关性远超其他金融指标。

这也是为什么每当有关通胀或降息的重要数据公布时，比特币总会出现波动，因为这些数据最终影响的是新资金能否流入加密货币领域。

然而，目前市场似乎过于关注美联储的降息路径，而忽视了另一个同样重要的指标——央行资产规模。这一指标反映了我国货币的流动性情况，与比特币的涨跌同样密切相关。

从历史数据来看，央行资产规模的变化通常领先于比特币和加密货币市场的大幅波动。在2017年的比特币牛市中，尽管美联储全年加息三次并实施量化紧缩，但由于央行资产规模创下新高，以比特币为首的风险资产表现依然十分亮眼。

此外，央行资产规模与标普500指数之间也存在一定相关性。基于2015-2024年的数据，两者的年度相关系数约为0.32。

因此，除了关注美国的货币政策，我们同样需要密切关注国内的金融数据变化。近期已有消息称"降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台"，这值得我们持续关注。

值得一提的是，截至2025年1月，我国存款总额为42.3万亿美元，远高于美国的17.93万亿美元。这意味着我国在金融政策方面拥有更大的操作空间，如果流动性得到改善，可能会带来新的市场机遇。

当然，资金流动性改善是否能够直接惠及加密货币市场仍存在一些不确定性，但香港近期的政策变化已经给出了积极信号。相比几年前，当前的政策环境和市场准入已经有了明显改善。

总的来说，市场环境瞬息万变，机遇与挑战并存。在这种情况下，投资者既要保持警惕，又要做好准备，以便在机会来临时能够及时把握。