消费者应用成为加密市场新焦点

随着基础设施日趋成熟，加密市场的重心正在从技术转向应用。过去几年里,业界高度关注新的公链、扩容方案和开发工具,但这些技术创新并未如预期般带来用户增长。相比之下,一些面向普通用户的应用项目却取得了实质性进展。

目前市场环境呈现以下特点:

1. 流动性增长停滞。稳定币总市值仅比2021年高点高25%左右,新增资金主要来自机构购买BTC/ETH,而非活跃于生态内的投机资本。

2. 监管态度友好将解锁新一轮发展。美国政策明朗化有望扩大市场,吸引关注实用性而非底层技术的Web2用户。

3. 市场奖励真实使用。像Hyperliquid、Pump.fun等具有可观收入和产品市场匹配度的项目,表现远胜过高估值但缺乏用户的基础设施项目。

4. 注意力成为关键。随着Web3与Web2融合,面向用户的应用将成为扩大整体市场的关键。

当前已达产品市场匹配的消费者赛道主要包括:

• 交易/永续合约(如Hyperliquid, Axiom)
• 代币发行平台(如Pump.fun, BelieveApp)
• 信息金融与预测市场(如Polymarket, Kaito)

未来有望崛起的赛道包括:

• 一站式加密金融超级应用,集成钱包、银行、收益和交易功能
• 基于区块链变现的娱乐/社交平台,优化用户体验和创作者收益

AI和游戏领域仍处于早期阶段,尚未形成明确的产品市场匹配。

投资消费者应用时应关注:

• 分发与执行能力胜于纯技术
• 用户体验、速度、流动性和叙事契合度是关键
• 以企业而非协议的视角评估:实际收入、可扩展模式、明确的行业主导路径

总的来说,未来5年内,能将底层技术转化为普通用户日常体验的消费者应用,有望带来超额回报。