预言机革新：探索链上价格发现的新境界

1954年夏天，在英国曼彻斯特的一间房子里，计算机科学先驱阿兰·图灵服下含氰化物的苹果，结束了自己传奇的一生。为纪念这位在计算机和人工智能领域做出巨大贡献的科学家，美国计算机协会设立了"图灵奖"。

图灵的研究中有一个设想：存在一个能持续为计算机提供数据的装置。在中心化世界里，信息输入并不困难，但如何确保信息真实性并防止人为干预成为了技术难点。

区块链领域一直追求"信息真实"，开始了图灵实验的新探索。随着去中心化金融(DeFi)的蓬勃发展，为DeFi产品提供价格数据的"预言机"从小众变为主流，引起了加密社区的广泛关注。

目前，预言机项目百花齐放，各有特色。其中，NEST Protocol采用独特方法，将价格形成过程放在区块链上。通过用户参与不同交易对的"报价挖矿"和套利博弈来形成"事实价格"，消除了对链下过程的信任成本。NEST系统为报价"矿工"提供充分代币激励，参与者可获得NEST代币或nToken，并每周分享ETH收益。

NEST Protocol的"报价挖矿"兼具比特币POW的简洁性和可靠性，其代币经济机制又与当前流行的"流动性挖矿"相似，为参与者提供足够激励。可以说，NEST Protocol在链上完成预言机全过程，代表了预言机的理想形态。

预言机领域的潜力

多数预言机设计依赖链下博弈系统，通过外部节点网络提供数据并达成共识。这种方式存在一定信任成本，用户必须相信链下数据获取过程。因此，许多项目致力于通过机制设计确保链外网络数据真实、节点可信，但往往机制复杂且不可控。

NEST协议旨在消除不可控因素，直接在链上进行博弈，形成真正的"价格事实"。系统中，"价格事实"主要由报价矿工和验证者两类参与者产生。

报价矿工根据自认为合理的市场价格，按比例向NEST合约存入两种代币（如ETH和USDT），并支付手续费。报价有最低门槛，当前最小报价单位为30 ETH，同时需交付1%手续费。

报价完成后，该价格会在约5分钟内公示并接受挑战。如无套利者对价格进行套利，则认为该价格合理，可视为当前市场价格。否则，套利者将修正为市场价格，并提供两倍于吃单资金规模的报价，供后续套利者挑战。

这种用"真金白银"进行价格发现的机制大大降低了价格操纵风险，全程在链上形成"价格事实"。数据调用者可以看到整个过程，无需信任数据来源。正确报价将获得奖励，恶意报价则因套利而损失资金。随着资金池增大，NEST的规模效应显现后，恶意报价成本将极高，受到整个市场修正。

此外，NEST代币持有者可定期分享系统收取的费用，在NEST 3.0中扮演更重要角色。例如，创建和竞拍新的ERC20 Token/ETH交易对时，需使用NEST代币，未成功竞拍者甚至能超额取回竞拍资金，以此激励市场参与度。

横向比较整个赛道，NEST目前的地位与其价值并不匹配。其丰富完善的代币经济模型显示出巨大成长潜力。从项目估值看，预言机赛道目前一家独大，龙头项目流通市值是NEST的48倍。作为"价格事实"方案的先行者，NEST价值有巨大上升空间。随着DeFi领域蓬勃发展，NEST有望成为更多项目的首选方案。

代币经济模型分析

代币经济模型是评估项目发展潜力的关键指标。多元化的激励模型能从多角度为生态参与者提供正向反馈，促进二级市场繁荣，甚至成为用户长期稳定的投资选择。

NEST不仅在数据生成阶段引入激励和博弈机制，还为代币持有者设计了独特的激励方案。NEST及nToken持有者可将代币存入合约，按周领取系统当周的ETH收益。这种分红机制激励通证持有者参与生态建设，吸引更多人使用NEST。

目前，NEST及nToken的收益主要来自报价矿工的手续费和下游应用调用数据的使用费。所有费用收取与分发均由智能合约完成，确保全程公开透明。

基于历史数据，使用现金流折现模型对NEST代币进行估值。采用二阶段自由现金流折现模型，预测NEST自由现金流增长情况，给出两个阶段的现金流增长率。

假设第一阶段NEST每周收益维持线性增长，持续5年，每周增长138 ETH。5年后进入第二阶段，收益增长率降为0。设定贴现率为7%时，NEST当前估值为0.005ETH；贴现率为10%时，估值为0.0035ETH。

按照最新数据，NEST当前价格约为0.000151ETH，意味着估值是当前价格的23-33倍。这表明NEST及nToken都具有长期增长潜力，其稳步增长的报价现金流为价格提供了有力支撑。

另外，NEST协议中的nToken系统支持任意ERC20/ETH交易对报价。用户可发起创建预言机交易对，进入拍卖流程。预言机成功拍卖并激活后，竞拍资金将被永久销毁。这赋予了NEST"无限通缩"的可能性。随着更多优质项目接入和交易对增加，NEST代币将不断被销毁，提升代币价值。

构建DeFi新基础设施

相比简单进行"信息导流"的预言机，NEST在链上形成"价格事实"的道路更为艰难。多数预言机系统为快速扩张选择了门槛较低的共识模式。但在"信任数据"还是"信任事实"这个问题上，NEST有其独特答案。

通过链上矿工的实际资金报价，形成沙盒报价市场。利益驱使验证者（套利者）不断修正数据，使之成为真实价格。随着报价市场繁荣，NEST协议生态将更加强大。而信息导入式预言机领域可能因门槛低形成红海，竞争过程中恶意项目的出现可能降低人们对"价格信息"的信任。

NEST不是简单地将数据搬上链，而是在链上以去中心化方式生成真实数据。这种无需信任的方式将随DeFi生态发展而更加规模化，反过来又能提升数据效率和准确性，形成正向反馈。随着验证者和套利者数量增加，项目的迁移成本将不断上升，具有先发优势的NEST协议有望在预言机赛道形成优势地位。

加密社区有句名言："不要相信，要验证"。NEST网络正是这一理念的践行者。在构建"完美"报价系统时，必须假设面对最多谎言和最大恶意。只有在如此严苛的环境中仍能形成真实的链上信息，才算得上优秀的预言机系统。