关于鲍威尔演讲的误信息太多了——这里是实际的总结:



鲍威尔为9月份的降息留下了空间,但暗示这不会是激进宽松的开始。

劳动力市场:“保持平衡”,但下行风险上升——裁员可能会迅速加速。

通货膨胀:关税效应可见,未来几个月将逐渐加剧。美联储不会让一次性价格冲击变成持续的通货膨胀。

结论:通胀风险=上行,就业风险=下行。政策接近中性,美联储可以谨慎行动,但限制性立场可能需要调整。

框架变化:美联储取消了有效下限,去掉了“通胀超调”容忍度,重新向严格的2%通胀目标转变(类似于2012)。

底线:鲍威尔的态度谨慎偏鸽,但隐含鹰派色彩——基本上是中立的。九月份的降息可能取决于八月份的就业和CPI数据。
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