الإيثيريوم

بينما تحتفل شبكة الإيثريوم بمرور عشرة أعوام على تأسيسها، نسلّط الضوء على تطور تقنياتها وسردها عبر خمس مراحل أساسية: موجة الطروحات الأولية للعملات الرقمية (ICO)، انطلاقة التمويل اللامركزي (DeFi)، التقدم في حلول التوسع من الطبقة الثانية (Layer 2)، ظهور آلية التكديس (Staking)، وأخيراً عصر الأصول الرقمية المرمّزة. بدءًا من مرحلة كريبتوكيتيز والتمويل اللامركزي، مروراً بالرموز السائلة (LSTs) وصناديق المؤشرات المتداولة الفورية (Spot ETFs)، يستعرض هذا التقرير مراجعة لهذه التحولات. كما يقدم تحليلاً لكل من توجهات السوق والمتغيرات التقنية. نستعرض في الختام آفاق العقد القادم لشبكة الإيثريوم.

استنادًا إلى سوق الأصول التقليدية الذي تبلغ قيمته 400 تريليون دولار، تبرز هذه التحليلات ثلاثة قطاعات رئيسية تتمتع بإمكانات نمو تصل إلى 100 ضعف، وهي: سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الأمريكية، وتوكننة الأصول الواقعية (RWA). ويؤكد التقرير على أن عملة ETH لا تزال تحتفظ بإمكانات لتحقيق نمو بمقدار 100 ضعف.

في عام 2025، ستعيد إيثريوم تركيزها الاستراتيجي من حلول الطبقة الثانية (L2) إلى الطبقة الأولى (L1). سيقيد مقترح تحسين إيثريوم EIP-7987 كمية الغاز لكل معاملة، وستقوم zkEVM على الطبقة الأولى بإجراء تطوير شامل لطبقة التنفيذ. وبالتوازي مع ePBS، والعملاء عديمي الحالة، والآلة الافتراضية المبنية على RISC-V، تهدف إيثريوم إلى رفع أداء الشبكة الرئيسية بمقدار مرتبة واحدة أو مرتبتين خلال خمس سنوات. ويتم ذلك مع الحفاظ على اللامركزية والأمان باعتبارهما من الركائز الأساسية على جميع المستويات.

تستعرض المقالة تطور إيثريوم خلال السنوات العشر الماضية، إذ ترصد مسيرته منذ ظهور العقود الذكية (Smart Contracts)، وتطور تقنيات التقسيم (Sharding) وحلول الرول أب للتوسع (Rollup)، إلى الانتقال نحو آلية إثبات الحصة (Proof of Stake) والتغيرات في حوكمة منظومة إيثريوم. تقدم تحليلاً معمقاً للقيود التقنية، وتحديات توليد القيمة، والآفاق المستقبلية، وتبين رؤية واضحة للعقد المقبل للحاسوب العالمي اللامركزي.

توضح المقالة أنه رغم أن الإقبال على صندوق المؤشرات المتداولة لإيثريوم كان ضعيفًا في البداية عند إطلاقه، فإن التدفقات النقدية الكبيرة التي شهدها مؤخرًا تعكس زيادة ملحوظة في ثقة المستثمرين المؤسساتيين في إيثريوم.

يتم حالياً وضع أكثر من 520,000 إيثريوم (ETH) في قائمة انتظار السحب على شبكة إيثريوم، مما أثار مخاوف بشأن احتمالية زيادة الضغوط البيعية. تقدم هذه المقالة تحليلاً معمقاً للدوافع وراء هذه السحوبات، والتي تشمل جني الأرباح، وتعديلات المحافظ الاستثمارية للمؤسسات، بالإضافة إلى فرص المراجحة المرتبطة بتوكنات الإيداع السائل (LST). وتشير البيانات إلى أن هذا التحرك قد يعكس إعادة هيكلة للنظام البيئي وتنامي مشاركة المؤسسات. وليس مجرد موجة بيع جماعي.

تتناول المقالة بتحليل دقيق الأسباب الجوهرية لهذه الظاهرة، مثل عمليات جني الأرباح، وتعديلات المؤسسات على خدمات الحفظ، وإمكانية انتقال دور صانعي السوق.

تستعرض المقالة إمكانيات الإيثيريوم كبنية تحتية محورية للاقتصاد الرقمي العالمي، مبرزةً تفوقه في مجالات الأمان، وتأثير الشبكة، والمرونة، واللامركزية.

تحلل المقالة المنطق التطوري لإثيريوم من منصة عقود ذكية إلى دفتر أستاذ لامركزي عالمي من خلال فرز مسار تطويره، وخاصة تأثير بنية L1 + L2 الطبقية على التقاط القيمة وازدهار النظام البيئي.

تستكشف المقالة أهمية تقنيات الخصوصية في البلوكشين، وتحلل كيف يدفع سوق التوكنز دمج الأصول التقليدية مع البلوكشين، وتفحص كيف تحول التطبيقات المحمولة تجربة المستخدم للعملات المشفرة.

يجادل المؤلف، مع البيانات ودراسات الحالة ووجهات نظر المؤسسات، بأن ETH لها مزايا استراتيجية في الأمان والسيولة والوصول العالمي، ويقترح أن تراكم المؤسسات وتخزين صناديق المؤشرات المتداولة سيسرع من إعادة تسعير ETH.

تتناول هذه المقالة المخاطر المضاربة والمخاوف من المركزية وراء رؤية ECF من خلال السجل الريادي السابق لزاك كول، والنفقات العالية لمؤسسة إيثريوم، وفشل السوق.

تتناول هذه المقالة تحول إثيريوم من "كمبيوتر عالمي" إلى "دفتر أستاذ عالمي"، وخاصة التأثير العميق لإطلاق EIP-1559 على آلية استيعاب قيمة إثيريوم.

EIP-7702 يتيح للمحافظ التقليدية الترقية إلى محافظ العقود الذكية: تحليل تقني، تحديات أمنية، واقتراح EIP7702Proxy من Coinbase

تقدم المقالة تحليلاً مفصلاً للإشارات التنظيمية الثلاثة الرئيسية التي تم إصدارها في خطاب أتكينز، بما في ذلك الاعتراف بمبدأ حيادية الشيفرة، وعودة حقوق الملكية، وتقنين Staking، بالإضافة إلى تنفيذ آلية صندوق الابتكار. توفر هذه الإشارات دعماً قانونياً لـ "الابتكار بدون إذن" لبروتوكولات DeFi، مما يحرر المطورين من قيود الامتثال.