Un análisis profundo de la aplicación de activos físicos en el mercado de criptomonedas: el caso de bienes raíces
Introducción
Los activos físicos ( RWA ) no son algo nuevo en el mercado de criptomonedas, ya que desde 2018 han surgido intentos similares de tokenización de activos y emisiones de tokens de tipo de seguridad ( STO ). Sin embargo, debido a que el marco regulatorio en ese momento no era lo suficientemente maduro y las ventajas de retorno potencial no eran significativas, estas iniciativas tempranas no lograron desarrollar un segmento de mercado maduro.
En 2022, con el continuo aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó ampliamente las tasas de préstamo de los stablecoins en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. como RWA se volvió más atractiva para la industria de las criptomonedas. Algunos proyectos DeFi bien conocidos, así como instituciones financieras tradicionales e incluso algunos gobiernos, han comenzado a explorar las posibilidades de RWA.
En los últimos dos años, han surgido múltiples proyectos de RWA inmobiliarios en el mercado. Estos tienen como objetivo expandir el mercado de inversiones inmobiliarias de diversas maneras, enriquecer los productos de inversión inmobiliaria y reducir las barreras de entrada para los inversores en bienes raíces. Este estudio realiza un análisis de casos de tales proyectos para explorar las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliarios y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente a activos e inversores inmobiliarios de América del Norte, la discusión sobre políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para la tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un amplio campo lleno de oportunidades de inversión. Los datos de una investigación de marzo de 2023 muestran que el valor del mercado inmobiliario en América del Norte alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el valor del mercado inmobiliario global alcanzó los 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal del mercado inmobiliario tokenizado es lograr uno o varios de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se manifiestan principalmente en tres formas:
dividir la propiedad inmobiliaria para la financiación.
producto del índice del mercado inmobiliario de áreas específicas.
utilizar bienes raíces tokenizados como colateral.
Además, la tokenización y la integración de la blockchain han mejorado la transparencia y la gobernanza democrática de los activos inmobiliarios.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces ( REIT ) son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces generadores de ingresos. Los REIT ofrecen oportunidades de inversión para los inversores comunes, permitiéndoles obtener ingresos basados en dividendos y rendimientos totales, y contribuyen al crecimiento del mercado inmobiliario regional. Los REIT y los RWA inmobiliarios tienen similitudes en la oferta de oportunidades de inversión en propiedades fraccionadas, reduciendo efectivamente las barreras de entrada a la inversión y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversores oportunidades de gestión o propiedad, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, su rigurosa revisión de activos y la construcción de inversiones dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido plano para los proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación de proyectos RWA en el sector inmobiliario, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Los proyectos RWA típicos en bienes raíces tienen las características mencionadas anteriormente. Al profundizar en casos específicos, descubrí que debido a las diferencias en la gestión y los enfoques de los productos, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en la práctica.
Estudio de caso
Este capítulo selecciona tres proyectos de RWA en bienes raíces para su análisis. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para la tokenización del mercado inmobiliario y son los más populares en sus respectivos campos. Cabe destacar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido validados y probados en el mercado durante un largo período y de manera amplia.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA en el mercado, enfocado en hacer que los bienes raíces residenciales en EE. UU. sean accesibles para la inversión a través de la blockchain de Ethereum y Gnosis (principalmente en Gnosis).
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza entidades que poseen contratos de propiedad de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, mantenimiento y recaudación de alquileres de estas propiedades se delega a una tercera entidad administradora. Después de deducir los costos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen a sus tenedores de tokens. Aunque RealT supervisa el proceso de tokenización, legalmente son diferentes de las compañías que poseen activos inmobiliarios. Su sitio web señala que, en caso de incumplimiento de la empresa, los propietarios de los tokens mantienen el derecho a elegir una empresa administradora alternativa que gestione la compañía que posee los contratos de propiedad. Cabe destacar que no exigen obligatoriamente co-invertir en las propiedades que introducen al mercado. Los tenedores de tokens de la propiedad reciben mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente un 2.5% de reserva de mantenimiento y una tarifa de gestión, que suele ser alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total del token inmobiliario es de 323,020 dólares, con un precio de 52.10 dólares por token, emitiéndose un total de 6,200 tokens. Esta propiedad genera un ingreso mensual por alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir los costos de operación y administración de 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, y el ingreso anual es de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con un rendimiento anualizado del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de su token, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes, lo que permite mantener un modelo operativo casi sin riesgo. La entidad de gestión cobra el 8% de las rentas y el resto de los gastos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra el 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. A través de este método, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión y concentrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas para llevarlas al mercado.
Sin embargo, aunque la división de la propiedad ayuda a los inversores a compartir el riesgo, también presenta desafíos. Cuando los intereses financieros de los inversores son demasiado pequeños, los costos de gestión de la empresa pueden volverse inviables. El informe de Laurens Swinkels explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una entidad de gestión para administrar sus propiedades; si RealT tiene una gran propiedad en el bien, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, podría tener un efecto negativo en la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas también podrían convertirse en 'free riders'. Estos propietarios pueden esperar que los grandes accionistas supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, RealT puede carecer de incentivos adecuados para elegir la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores también tendrán dificultades para supervisar efectivamente a la entidad de gestión.
He seleccionado los diez tokens más recientes que se han vendido en el mercado de RealT y he utilizado un explorador de blockchain relacionado para buscar el número de propietarios de cada propiedad.
A partir del gráfico, se puede ver que RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens, haciendo que el precio de cada token sea de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con alrededor de 500 titulares de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combinando esto con la cantidad de tokens que posee cada titular, se puede entender el alcance de la inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha tenido cierto éxito en la creación de un mercado de inversión en bienes raíces para pequeños inversores y ha mejorado la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacciones de la cartera RealT (dirección de la cartera Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT ha pagado un total de aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, y son aproximadamente del 2.5% al 3% del alquiler, lo que equivale a unos 150,000 a 180,000 dólares en ingresos de la plataforma durante los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no obliga a participar en la inversión inmobiliaria, y si se elige invertir, su grado de participación no tiene límites ni directrices específicas, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler aún no se han revelado.
Desde la perspectiva de la estructura de la empresa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de empresas inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión en todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Finalmente, RealT establece una Series LLC correspondiente para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada Series LLC posee una propiedad específica y sus respectivos tokens. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades bajo RealT o a las operaciones de la empresa matriz.
Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener exposición perpetua a activos sintéticos, utilizando una estructura AMM. Parcl introduce la alimentación de precios de Parcl Labs, que crea un índice para bienes raíces en áreas específicas basado en el historial de ventas. La duración del historial de ventas puede variar según la frecuencia de las transacciones inmobiliarias. Una vez creado el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de los bienes raíces, pudiendo ir largo o corto en los precios de los bienes raíces.
Este método permite que Parcl evite problemas legales, ya que no involucra bienes raíces reales en la operación de la plataforma. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto de RWA inmobiliario, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto de RWA relativamente popular, que ha recibido inversiones de varias instituciones de inversión reconocidas en la industria. Es razonable discutir las diversas posibilidades de RWA inmobiliario.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y su TVL es de 16 millones de dólares. Más de un año después de su operación, Parcl parece no haber llamado mucho la atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. La alimentación de precios de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente programas de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de contar con estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl mantiene una imagen de mercado relativamente discreta, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Quizás el mercado aún no esté preparado para aceptar productos de índice inmobiliario.
Reinno
Algunas grandes empresas de encriptación también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como colateral para préstamos. Una empresa conocida anunció en julio que su equipo de moneda digital del banco central está trabajando en esta dirección. Otro proyecto se ha integrado con RobinLand, apoyando las hipotecas de bienes raíces. RealT ofrece la opción de usar bienes raíces tokenizados como colateral para préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens que emiten. Esencialmente, este servicio es más similar a un producto de préstamo de tokens y no ha mejorado sustancialmente la liquidez financiera de los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto que se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022. Aunque no dejó una gran huella en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en la tokenización de bienes raíces. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una sociedad de propósito especial para la transacción en Delaware. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden depositar como colateral para el préstamo. El límite de préstamo se basará en el valor de los tokens.
El segundo producto es financiamiento de hipoteca, después de que los usuarios compran propiedades y obtienen un préstamo hipotecario
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TaxEvader
· hace14h
Todavía huele a casa real ~ Token y papel no sirven de nada
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Web3ProductManager
· hace21h
mirando los datos de la cohorte... la curva de adopción de rwa es literalmente el patrón de ico de 2018 una vez más. las métricas de conversión son preocupantes, para ser honesto.
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NftPhilanthropist
· hace21h
*suspiro* otro día de tradfi tratando de colonizar nuestro espacio web3... ¿rwa o no?
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DuskSurfer
· hace21h
¿Qué es esto? Mejor sería comprar una casa.
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DaoTherapy
· hace21h
Otra vez van a tomar a la gente por tonta en el sector inmobiliario.
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FlatTax
· hace22h
¿Olvidaron a los tontos que fueron tomados por tontos en el STO de aquellos años? 23333
Análisis de RWA en bienes raíces: un nuevo campo en el mercado de criptomonedas lleno de oportunidades y desafíos
Un análisis profundo de la aplicación de activos físicos en el mercado de criptomonedas: el caso de bienes raíces
Introducción
Los activos físicos ( RWA ) no son algo nuevo en el mercado de criptomonedas, ya que desde 2018 han surgido intentos similares de tokenización de activos y emisiones de tokens de tipo de seguridad ( STO ). Sin embargo, debido a que el marco regulatorio en ese momento no era lo suficientemente maduro y las ventajas de retorno potencial no eran significativas, estas iniciativas tempranas no lograron desarrollar un segmento de mercado maduro.
En 2022, con el continuo aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó ampliamente las tasas de préstamo de los stablecoins en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. como RWA se volvió más atractiva para la industria de las criptomonedas. Algunos proyectos DeFi bien conocidos, así como instituciones financieras tradicionales e incluso algunos gobiernos, han comenzado a explorar las posibilidades de RWA.
En los últimos dos años, han surgido múltiples proyectos de RWA inmobiliarios en el mercado. Estos tienen como objetivo expandir el mercado de inversiones inmobiliarias de diversas maneras, enriquecer los productos de inversión inmobiliaria y reducir las barreras de entrada para los inversores en bienes raíces. Este estudio realiza un análisis de casos de tales proyectos para explorar las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliarios y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente a activos e inversores inmobiliarios de América del Norte, la discusión sobre políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para la tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un amplio campo lleno de oportunidades de inversión. Los datos de una investigación de marzo de 2023 muestran que el valor del mercado inmobiliario en América del Norte alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el valor del mercado inmobiliario global alcanzó los 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal del mercado inmobiliario tokenizado es lograr uno o varios de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se manifiestan principalmente en tres formas:
Además, la tokenización y la integración de la blockchain han mejorado la transparencia y la gobernanza democrática de los activos inmobiliarios.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces ( REIT ) son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces generadores de ingresos. Los REIT ofrecen oportunidades de inversión para los inversores comunes, permitiéndoles obtener ingresos basados en dividendos y rendimientos totales, y contribuyen al crecimiento del mercado inmobiliario regional. Los REIT y los RWA inmobiliarios tienen similitudes en la oferta de oportunidades de inversión en propiedades fraccionadas, reduciendo efectivamente las barreras de entrada a la inversión y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversores oportunidades de gestión o propiedad, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, su rigurosa revisión de activos y la construcción de inversiones dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido plano para los proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación de proyectos RWA en el sector inmobiliario, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Los proyectos RWA típicos en bienes raíces tienen las características mencionadas anteriormente. Al profundizar en casos específicos, descubrí que debido a las diferencias en la gestión y los enfoques de los productos, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en la práctica.
Estudio de caso
Este capítulo selecciona tres proyectos de RWA en bienes raíces para su análisis. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para la tokenización del mercado inmobiliario y son los más populares en sus respectivos campos. Cabe destacar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido validados y probados en el mercado durante un largo período y de manera amplia.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA en el mercado, enfocado en hacer que los bienes raíces residenciales en EE. UU. sean accesibles para la inversión a través de la blockchain de Ethereum y Gnosis (principalmente en Gnosis).
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza entidades que poseen contratos de propiedad de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, mantenimiento y recaudación de alquileres de estas propiedades se delega a una tercera entidad administradora. Después de deducir los costos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen a sus tenedores de tokens. Aunque RealT supervisa el proceso de tokenización, legalmente son diferentes de las compañías que poseen activos inmobiliarios. Su sitio web señala que, en caso de incumplimiento de la empresa, los propietarios de los tokens mantienen el derecho a elegir una empresa administradora alternativa que gestione la compañía que posee los contratos de propiedad. Cabe destacar que no exigen obligatoriamente co-invertir en las propiedades que introducen al mercado. Los tenedores de tokens de la propiedad reciben mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente un 2.5% de reserva de mantenimiento y una tarifa de gestión, que suele ser alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total del token inmobiliario es de 323,020 dólares, con un precio de 52.10 dólares por token, emitiéndose un total de 6,200 tokens. Esta propiedad genera un ingreso mensual por alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir los costos de operación y administración de 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, y el ingreso anual es de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con un rendimiento anualizado del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de su token, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes, lo que permite mantener un modelo operativo casi sin riesgo. La entidad de gestión cobra el 8% de las rentas y el resto de los gastos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra el 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. A través de este método, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión y concentrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas para llevarlas al mercado.
Sin embargo, aunque la división de la propiedad ayuda a los inversores a compartir el riesgo, también presenta desafíos. Cuando los intereses financieros de los inversores son demasiado pequeños, los costos de gestión de la empresa pueden volverse inviables. El informe de Laurens Swinkels explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una entidad de gestión para administrar sus propiedades; si RealT tiene una gran propiedad en el bien, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, podría tener un efecto negativo en la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas también podrían convertirse en 'free riders'. Estos propietarios pueden esperar que los grandes accionistas supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, RealT puede carecer de incentivos adecuados para elegir la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores también tendrán dificultades para supervisar efectivamente a la entidad de gestión.
He seleccionado los diez tokens más recientes que se han vendido en el mercado de RealT y he utilizado un explorador de blockchain relacionado para buscar el número de propietarios de cada propiedad.
A partir del gráfico, se puede ver que RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens, haciendo que el precio de cada token sea de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con alrededor de 500 titulares de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combinando esto con la cantidad de tokens que posee cada titular, se puede entender el alcance de la inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha tenido cierto éxito en la creación de un mercado de inversión en bienes raíces para pequeños inversores y ha mejorado la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacciones de la cartera RealT (dirección de la cartera Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT ha pagado un total de aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, y son aproximadamente del 2.5% al 3% del alquiler, lo que equivale a unos 150,000 a 180,000 dólares en ingresos de la plataforma durante los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no obliga a participar en la inversión inmobiliaria, y si se elige invertir, su grado de participación no tiene límites ni directrices específicas, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler aún no se han revelado.
Desde la perspectiva de la estructura de la empresa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de empresas inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión en todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Finalmente, RealT establece una Series LLC correspondiente para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada Series LLC posee una propiedad específica y sus respectivos tokens. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades bajo RealT o a las operaciones de la empresa matriz.
Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener exposición perpetua a activos sintéticos, utilizando una estructura AMM. Parcl introduce la alimentación de precios de Parcl Labs, que crea un índice para bienes raíces en áreas específicas basado en el historial de ventas. La duración del historial de ventas puede variar según la frecuencia de las transacciones inmobiliarias. Una vez creado el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de los bienes raíces, pudiendo ir largo o corto en los precios de los bienes raíces.
Este método permite que Parcl evite problemas legales, ya que no involucra bienes raíces reales en la operación de la plataforma. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto de RWA inmobiliario, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto de RWA relativamente popular, que ha recibido inversiones de varias instituciones de inversión reconocidas en la industria. Es razonable discutir las diversas posibilidades de RWA inmobiliario.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y su TVL es de 16 millones de dólares. Más de un año después de su operación, Parcl parece no haber llamado mucho la atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. La alimentación de precios de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente programas de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de contar con estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl mantiene una imagen de mercado relativamente discreta, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Quizás el mercado aún no esté preparado para aceptar productos de índice inmobiliario.
Reinno
Algunas grandes empresas de encriptación también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como colateral para préstamos. Una empresa conocida anunció en julio que su equipo de moneda digital del banco central está trabajando en esta dirección. Otro proyecto se ha integrado con RobinLand, apoyando las hipotecas de bienes raíces. RealT ofrece la opción de usar bienes raíces tokenizados como colateral para préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens que emiten. Esencialmente, este servicio es más similar a un producto de préstamo de tokens y no ha mejorado sustancialmente la liquidez financiera de los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto que se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022. Aunque no dejó una gran huella en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en la tokenización de bienes raíces. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una sociedad de propósito especial para la transacción en Delaware. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden depositar como colateral para el préstamo. El límite de préstamo se basará en el valor de los tokens.
El segundo producto es financiamiento de hipoteca, después de que los usuarios compran propiedades y obtienen un préstamo hipotecario