La ascensión de las acciones conceptuales de la cadena de bloques: la fusión entre TradFi y el mundo de la encriptación
Con la regulación financiera global volviéndose cada vez más clara, el mercado de encriptación está pasando de un nicho a un sistema financiero mainstream. Tras la elección de Trump como presidente, se comprometió a adoptar políticas de encriptación más amigables, incluyendo la creación de reservas nacionales de Bitcoin y la promoción de la expansión de la minería de Bitcoin en Estados Unidos, lo que ha elevado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones de concepto de Cadena de bloques han experimentado un aumento generalizado.
Cada vez más empresas que cotizan en bolsa han reconocido el gran potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y la han incorporado en la estrategia empresarial. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están mostrando un fuerte impulso de desarrollo, obteniendo una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de la Cadena de bloques, han impulsado la transformación digital de los negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes en la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios traídos por el lanzamiento de ETF relacionados con la encriptación en Estados Unidos, se ha marcado que la encriptación ya no se limita al mercado cerrado de criptomonedas, sino que se integra profundamente con los mercados de capital tradicional. El fideicomiso de Bitcoin de Grayscale se ha convertido en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado de encriptación. Los datos muestran que el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock ha alcanzado un tamaño de activos bajo gestión de 17,243 millones de dólares, manteniéndose casi en un estado de flujo neto positivo desde el inicio del año. Mientras tanto, el tamaño de activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que muestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
El valor total del mercado de criptomonedas actualmente es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales según la categoría de activos:
Bitcoin (BTC): Bitcoin, como el activo central de todo el mercado de encriptación, actualmente tiene un valor de mercado de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% del valor total del mercado de criptomonedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por el TradFi como por el círculo nativo de monedas, sino que también, debido a su característica de resistencia a la inflación y su suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin juega un papel clave como un centro de conexión en el mercado de encriptación, estabilizando el mercado y proporcionando un puente interconectado entre activos tradicionales y activos en la cadena nativa.
Activos nativos en la cadena: incluyen tokens de cadenas públicas (como Ethereum ETH), tokens relacionados con finanzas descentralizadas (DeFi), así como tokens funcionales en aplicaciones en la cadena, etc. Este campo es diverso y presenta alta volatilidad, y su rendimiento en el mercado es impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, lo que está muy por debajo de las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y encriptación: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real (RWA) en la cadena, proyectos emergentes como activos securitizados basados en cadena de bloques, etc. Actualmente su capitalización de mercado es solo de unos miles de millones de dólares, pero con la popularización de la tecnología de cadena de bloques y la profunda integración con TradFi, este campo está en rápido desarrollo. Al tokenizar activos tradicionales, se mejora la liquidez, lo que también es uno de los principales motores de crecimiento del futuro mercado de encriptación. Esta parte impulsará la transformación de TradFi hacia una dirección digital más eficiente y transparente, y liberará un enorme potencial de mercado.
¿Por qué el potencial de crecimiento de los activos tradicionales merece la pena esperar?
En los últimos seis meses, las propiedades de los activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de las viejas fuerzas a los nuevos fondos.
En 2024, la posición de las criptomonedas en el campo de las finanzas tradicionales se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale han lanzado productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, ofreciendo a inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia de la tokenización de activos del mundo real (RWA) también está acelerando su desarrollo, lo que aumenta aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el Banco de Desarrollo Estatal de Alemania, KfW, emitió dos bonos digitales a través de tecnología de blockchain en 2024, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan a través de tecnología de libro mayor distribuido (DLT), y el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a su nueva instalación de fabricación en India, lo que también muestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando tecnología blockchain para optimizar la eficiencia operativa; muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de circulación de fondos que tiene como activo central el bitcoin, utilizando ETF y el mercado de acciones como principales canales de entrada de capital, y apoyándose en empresas que cotizan en bolsa como MSTR como plataformas de soporte, está absorbiendo continuamente la liquidez en dólares y se está expandiendo de manera integral.
La combinación de TradFi y la Cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Detrás de esta tendencia se refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación real. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, y al combinarse con la tecnología de la Cadena de bloques, liberará un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el futuro desarrollo del mercado de encriptación no es solo un incremento en las criptomonedas en sí, sino el enorme potencial de fusión con el TradFi. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con la Cadena de bloques están en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Clasificación de acciones conceptuales de la Cadena de bloques
Uno, concepto de activos impulsados
Sobre el concepto de asignación de activos en la Cadena de bloques, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversiones japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se han unido, aumentando continuamente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del indicador clave de rendimiento "rendimiento de Bitcoin" (BTC Yield) establecido por MicroStrategy, con un rendimiento de BTC del 41.7% en el tercer trimestre y alcanzando hasta el 116.4% en el cuarto trimestre (hasta el 25 de octubre).
En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para proporcionar a los inversores una nueva perspectiva sobre la valoración de la empresa y la toma de decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas y calcula la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin considerar la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor las acciones de la empresa al emitir acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles para comprar Bitcoin, centrándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de las tenencias de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de las inversiones en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha aumentado continuamente sus posiciones mientras evita con éxito la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en la inversión en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa aún ha llamado la atención del mercado. Según informes, el total de deuda no pagada de MicroStrategy es actualmente de 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de múltiples emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de sus Bitcoin para pagar su deuda. Pero también hay opiniones que sostienen que, debido a que MicroStrategy se basa en su negocio de software tradicional estable y un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio de Bitcoin se desploma, es poco probable que la empresa se vea obligada a vender sus activos de Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy asciende actualmente a 43,000 millones de dólares, y la deuda representa una proporción relativamente pequeña en su estructura de capital, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la empresa, considerando que esto generará un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupaciones sobre su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es extremadamente volátil, cualquier cambio desfavorable en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales empresas, y su precio de acciones presenta una prima significativa en relación con su valor neto de activos, lo que ha sido el foco de atención del mercado respecto a si este estado puede mantenerse. Si el precio de las acciones experimenta una corrección, esto podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez impactaría en sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el área de inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en usar Bitcoin (BTC) como activo de reserva, lo que cambió radicalmente su modelo de negocio y su posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de deuda, entre otros. Hasta la fecha, la empresa posee aproximadamente 279,420 Bitcoins, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa alrededor del 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 Bitcoins a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estos Bitcoins es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que las ganancias no realizadas de MicroStrategy son cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó pérdidas contables de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la compañía nunca ha vendido Bitcoin, sino que ha optado por seguir acumulando. Desde 2023, el fuerte aumento del Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado de más del 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy puede considerarse como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", financiando la compra de Bitcoin mediante la emisión de bonos. Aunque este modelo trae altos retornos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente cuando el precio de Bitcoin fluctúa drásticamente. Según el análisis, el precio de Bitcoin tendría que caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía enfrente riesgos de liquidación, y dado que el precio actual de Bitcoin está cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la compañía tiene un bajo nivel de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede acarrear la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo relevante, especialmente para aquellos inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin; es un activo de alto riesgo y alta recompensa.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa centrada en tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 Bitcoins, aumentando su tenencia total a 1,058, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de estos fondos de adquisición proviene del flujo de efectivo operativo, lo que indica que Semler está intentando fortalecer su estructura de activos a través de su tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un referente en la innovación en gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. Sin embargo, la estrategia de Bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la compañía logró una ganancia no realizada de 1,1 millones de dólares debido a su tenencia de Bitcoin, a pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17% en comparación interanual, lo que aún le proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a considerarlo como una "mini versión de MicroStrategy".
3. Boya Interacción
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa y cuyo negocio principal son los juegos. Es uno de los desarrolladores y operadores líderes en la industria de juegos de mesa en China. A partir de la segunda mitad del año pasado, comenzó a incursionar en el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa cotizada en Web3. La empresa ha adquirido en grandes cantidades activos de encriptación como Bitcoin y Ethereum, así como ha invertido en múltiples proyectos del ecosistema Web3, y se ha dirigido al agua.
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WalletInspector
· hace10h
Invertir en acciones no es tan bueno como la acumulación de monedas, todo dentro es lo que realmente importa.
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GasFeeBeggar
· 08-05 05:12
¿Sigues especulando con conceptos? Primero cuida bien el gas de tu casa.
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MetaMuskRat
· 08-05 05:12
Otra vez es la temporada de tomar a la gente por tonta.
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TopEscapeArtist
· 08-05 05:10
Otra vez el patrón de la cruz dorada de MACD, otra vez comprar la caída, y ya está.
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BTCBeliefStation
· 08-05 05:04
Verdaderamente alcista, el mundo Cripto ha comenzado a hacer dinero.
El auge de las acciones conceptuales de cadena de bloques: nuevas oportunidades de fusión entre TradFi y el mundo de la encriptación
La ascensión de las acciones conceptuales de la cadena de bloques: la fusión entre TradFi y el mundo de la encriptación
Con la regulación financiera global volviéndose cada vez más clara, el mercado de encriptación está pasando de un nicho a un sistema financiero mainstream. Tras la elección de Trump como presidente, se comprometió a adoptar políticas de encriptación más amigables, incluyendo la creación de reservas nacionales de Bitcoin y la promoción de la expansión de la minería de Bitcoin en Estados Unidos, lo que ha elevado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones de concepto de Cadena de bloques han experimentado un aumento generalizado.
Cada vez más empresas que cotizan en bolsa han reconocido el gran potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y la han incorporado en la estrategia empresarial. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están mostrando un fuerte impulso de desarrollo, obteniendo una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de la Cadena de bloques, han impulsado la transformación digital de los negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes en la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios traídos por el lanzamiento de ETF relacionados con la encriptación en Estados Unidos, se ha marcado que la encriptación ya no se limita al mercado cerrado de criptomonedas, sino que se integra profundamente con los mercados de capital tradicional. El fideicomiso de Bitcoin de Grayscale se ha convertido en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado de encriptación. Los datos muestran que el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock ha alcanzado un tamaño de activos bajo gestión de 17,243 millones de dólares, manteniéndose casi en un estado de flujo neto positivo desde el inicio del año. Mientras tanto, el tamaño de activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que muestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
El valor total del mercado de criptomonedas actualmente es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales según la categoría de activos:
Bitcoin (BTC): Bitcoin, como el activo central de todo el mercado de encriptación, actualmente tiene un valor de mercado de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% del valor total del mercado de criptomonedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por el TradFi como por el círculo nativo de monedas, sino que también, debido a su característica de resistencia a la inflación y su suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin juega un papel clave como un centro de conexión en el mercado de encriptación, estabilizando el mercado y proporcionando un puente interconectado entre activos tradicionales y activos en la cadena nativa.
Activos nativos en la cadena: incluyen tokens de cadenas públicas (como Ethereum ETH), tokens relacionados con finanzas descentralizadas (DeFi), así como tokens funcionales en aplicaciones en la cadena, etc. Este campo es diverso y presenta alta volatilidad, y su rendimiento en el mercado es impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, lo que está muy por debajo de las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y encriptación: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real (RWA) en la cadena, proyectos emergentes como activos securitizados basados en cadena de bloques, etc. Actualmente su capitalización de mercado es solo de unos miles de millones de dólares, pero con la popularización de la tecnología de cadena de bloques y la profunda integración con TradFi, este campo está en rápido desarrollo. Al tokenizar activos tradicionales, se mejora la liquidez, lo que también es uno de los principales motores de crecimiento del futuro mercado de encriptación. Esta parte impulsará la transformación de TradFi hacia una dirección digital más eficiente y transparente, y liberará un enorme potencial de mercado.
¿Por qué el potencial de crecimiento de los activos tradicionales merece la pena esperar?
En los últimos seis meses, las propiedades de los activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de las viejas fuerzas a los nuevos fondos.
En 2024, la posición de las criptomonedas en el campo de las finanzas tradicionales se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale han lanzado productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, ofreciendo a inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia de la tokenización de activos del mundo real (RWA) también está acelerando su desarrollo, lo que aumenta aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el Banco de Desarrollo Estatal de Alemania, KfW, emitió dos bonos digitales a través de tecnología de blockchain en 2024, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan a través de tecnología de libro mayor distribuido (DLT), y el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a su nueva instalación de fabricación en India, lo que también muestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando tecnología blockchain para optimizar la eficiencia operativa; muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de circulación de fondos que tiene como activo central el bitcoin, utilizando ETF y el mercado de acciones como principales canales de entrada de capital, y apoyándose en empresas que cotizan en bolsa como MSTR como plataformas de soporte, está absorbiendo continuamente la liquidez en dólares y se está expandiendo de manera integral.
La combinación de TradFi y la Cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Detrás de esta tendencia se refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación real. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, y al combinarse con la tecnología de la Cadena de bloques, liberará un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el futuro desarrollo del mercado de encriptación no es solo un incremento en las criptomonedas en sí, sino el enorme potencial de fusión con el TradFi. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con la Cadena de bloques están en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Clasificación de acciones conceptuales de la Cadena de bloques
Uno, concepto de activos impulsados
Sobre el concepto de asignación de activos en la Cadena de bloques, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversiones japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se han unido, aumentando continuamente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del indicador clave de rendimiento "rendimiento de Bitcoin" (BTC Yield) establecido por MicroStrategy, con un rendimiento de BTC del 41.7% en el tercer trimestre y alcanzando hasta el 116.4% en el cuarto trimestre (hasta el 25 de octubre).
En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para proporcionar a los inversores una nueva perspectiva sobre la valoración de la empresa y la toma de decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas y calcula la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin considerar la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor las acciones de la empresa al emitir acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles para comprar Bitcoin, centrándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de las tenencias de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de las inversiones en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha aumentado continuamente sus posiciones mientras evita con éxito la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en la inversión en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa aún ha llamado la atención del mercado. Según informes, el total de deuda no pagada de MicroStrategy es actualmente de 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de múltiples emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de sus Bitcoin para pagar su deuda. Pero también hay opiniones que sostienen que, debido a que MicroStrategy se basa en su negocio de software tradicional estable y un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio de Bitcoin se desploma, es poco probable que la empresa se vea obligada a vender sus activos de Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy asciende actualmente a 43,000 millones de dólares, y la deuda representa una proporción relativamente pequeña en su estructura de capital, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la empresa, considerando que esto generará un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupaciones sobre su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es extremadamente volátil, cualquier cambio desfavorable en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales empresas, y su precio de acciones presenta una prima significativa en relación con su valor neto de activos, lo que ha sido el foco de atención del mercado respecto a si este estado puede mantenerse. Si el precio de las acciones experimenta una corrección, esto podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez impactaría en sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el área de inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en usar Bitcoin (BTC) como activo de reserva, lo que cambió radicalmente su modelo de negocio y su posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de deuda, entre otros. Hasta la fecha, la empresa posee aproximadamente 279,420 Bitcoins, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa alrededor del 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 Bitcoins a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estos Bitcoins es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que las ganancias no realizadas de MicroStrategy son cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó pérdidas contables de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la compañía nunca ha vendido Bitcoin, sino que ha optado por seguir acumulando. Desde 2023, el fuerte aumento del Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado de más del 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy puede considerarse como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", financiando la compra de Bitcoin mediante la emisión de bonos. Aunque este modelo trae altos retornos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente cuando el precio de Bitcoin fluctúa drásticamente. Según el análisis, el precio de Bitcoin tendría que caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía enfrente riesgos de liquidación, y dado que el precio actual de Bitcoin está cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la compañía tiene un bajo nivel de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede acarrear la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo relevante, especialmente para aquellos inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin; es un activo de alto riesgo y alta recompensa.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa centrada en tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 Bitcoins, aumentando su tenencia total a 1,058, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de estos fondos de adquisición proviene del flujo de efectivo operativo, lo que indica que Semler está intentando fortalecer su estructura de activos a través de su tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un referente en la innovación en gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. Sin embargo, la estrategia de Bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la compañía logró una ganancia no realizada de 1,1 millones de dólares debido a su tenencia de Bitcoin, a pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17% en comparación interanual, lo que aún le proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a considerarlo como una "mini versión de MicroStrategy".
3. Boya Interacción
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa y cuyo negocio principal son los juegos. Es uno de los desarrolladores y operadores líderes en la industria de juegos de mesa en China. A partir de la segunda mitad del año pasado, comenzó a incursionar en el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa cotizada en Web3. La empresa ha adquirido en grandes cantidades activos de encriptación como Bitcoin y Ethereum, así como ha invertido en múltiples proyectos del ecosistema Web3, y se ha dirigido al agua.