Dominio de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién se convertirá en el próximo líder?
Este informe analiza el dominio de Ethereum en el actual mercado de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain podrían liderar la próxima fase de crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser pionero, experimentos previos de instituciones, profunda liquidez en la cadena y arquitectura descentralizada, actualmente lidera el mercado de RWA.
Sin embargo, las cadenas de bloques universales con transacciones más rápidas y baratas, así como las cadenas dedicadas a RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la infraestructura de próxima generación al ofrecer una escalabilidad técnica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: compatibilidad regulatoria en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real y liquidez en cadena de significado práctico.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se ha convertido en uno de los temas más destacados de la industria blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias previsiones de mercado y han realizado un análisis profundo de los mercados emergentes, lo que resalta la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que apoya estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo su posición dominante en el mercado de RWA. Han aparecido blockchains de RWA especializadas y algunas plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el área de RWA. Aun así, Ethereum sigue representando más del 50% del total de la actividad del mercado, lo que destaca la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que permiten a Ethereum dominar actualmente el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían moldear la próxima fase de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y el marco regulatorio necesarios para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varias iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Un proyecto de blockchain de un gran banco (2016-2017 ): Para apoyar los casos de uso empresarial, el banco desarrolló un fork privado de Ethereum. El lanzamiento de una moneda digital para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum, incluso en su forma privada, puede cumplir con los requisitos regulatorios de protección de datos y cumplimiento.
Un banco francés emitió un bono por valor de 1 millón de euros en la red principal pública de Ethereum en 2019: esto demuestra que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones (2021: El Banco Europeo de Inversiones )EIB(, en colaboración con varios bancos importantes, ha emitido bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidan utilizando la moneda digital del banco central )CBDC( emitida por el Banco de Francia, lo que destaca el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo la atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció en documentos oficiales que construiría herramientas en Ethereum para gestionar todo el ciclo de vida de los valores digitales. Esta iniciativa sentó las bases para el eventual lanzamiento de un fondo de una gran empresa de gestión de activos, que es actualmente el fondo tokenizado de mayor tamaño emitido en Ethereum.
) 2.2. Plataforma de flujo de capital real
Otro motivo clave por el cual Ethereum continúa dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en varias plataformas, que todas mantienen una gran cantidad de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares al ofrecer productos basados en bonos del Tesoro tokenizados, préstamos respaldados por stablecoins y herramientas de rendimiento sintético en dólares.
Una plataforma, a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno, ha acumulado un valor total bloqueado de más de 600 millones de dólares (TVL).
Otra plataforma utilizó la liquidez de un protocolo para comprar más de 2400 millones de dólares en bonos del gobierno del mundo real.
Hay otra plataforma que ha construido una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintética en Ethereum, atrayendo la demanda institucional y la liquidez DeFi.
Estos ejemplos demuestran que Ethereum no es solo una plataforma de tokenización de activos. Proporciona una sólida base de liquidez que permite realizar inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas plataformas RWA emergentes tienen dificultades para asegurar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructura lista para cumplir con regulaciones. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el intercambio y la liquidación pueden realizarse en la cadena.
Por lo tanto, Ether es el entorno más eficaz para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple cuota de mercado.
![Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad de activos de alto valor y los registros de transacciones a un sistema digital. En este proceso, la atención de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Ahí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum como una cadena de bloques pública opera, apoyada por miles de nodos independientes que funcionan en todo el mundo. La red está abierta a cualquiera, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita un único punto de falla, garantiza la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar acuerdos y participar en actividades financieras sin la necesidad de aprobación centralizada.
Estas características: transparencia, seguridad y accesibilidad, hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que remodelan el panorama
Ethereum mainnet ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen un limitado rendimiento de transacciones, problemas de latencia y una estructura de tarifas impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, han surgido algunas soluciones de Layer 2 Rollup. Las actualizaciones importantes, incluyendo The Merge de 2022, Dencun en 2024 y el próximo Pectra en 2025, han traído mejoras en términos de escalabilidad. A pesar de esto, la red todavía no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Por ejemplo, una red de pagos procesa más de 65,000 transacciones por segundo, un nivel que Ethereum aún no ha alcanzado. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La demora también presenta desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización suele tardar hasta tres minutos. En casos de congestión de la red, esta demora puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Más importante aún, la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los picos, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas hace que la planificación comercial sea más compleja y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma explica bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas, al mismo tiempo que desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum ha desempeñado un papel crucial en facilitar los experimentos institucionales tempranos, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
3.1. El auge de una blockchain genérica rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más alternativas que ofrezcan ventajas en los cuellos de botella de rendimiento clave, como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización, para complementar la blockchain pública de Ether.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con los participantes institucionales, el número real de activos tokenizados en estas plataformas que no incluyen monedas estables es aún mucho más bajo en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de la estrategia de despliegue multichain dominada por Ethereum.
A pesar de esto, todavía hay signos de progreso sustancial. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una cadena pública, una plataforma ha ganado atención, representando más del 18% de la actividad en este campo, solo superada por Ethereum.
En la actualidad, las blockchain generales apenas están comenzando a establecer su punto de apoyo. Plataformas como ciertas cadenas públicas, que han experimentado un rápido crecimiento en su ecosistema DeFi, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el campo de los RWA. No es suficiente contar solo con un rendimiento técnico excepcional. Para competir con Ethereum, se necesita ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchains en el mercado de RWA dependerá menos del rendimiento bruto y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos alrededor de las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este emergente campo.
( 3.2. La aparición de una blockchain dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y optando por la especialización en dominios específicos. Esta tendencia también es evidente en el campo de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas dedicadas optimizadas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
La razón para una blockchain específica para RWA es clara. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura de blockchain genérica no sea suficiente. Los requisitos tecnológicos específicos, especialmente en torno a la conformidad regulatoria, deben abordarse desde la base.
Un área clave es el manejo de la conformidad. Los programas KYC y AML son fundamentales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain sin rediseñar la lógica de conformidad subyacente.
La transformación actual consiste en trasladar completamente estas funciones de cumplimiento a la cadena. En cuanto a la cadena de bloques
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AirdropHunter420
· hace12h
Correr gas es mortal, cambiaré a otra casa.
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GigaBrainAnon
· hace12h
El jefe V sigue siendo estable.
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AirdropChaser
· hace12h
Quiero tanto cex como dex
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CompoundPersonality
· hace12h
El viejo líder de la clase, ETH, eventualmente será desafiado, ¿verdad?
Ethereum domina el mercado de RWA, plataformas emergentes enfrentan desafíos y oportunidades.
Dominio de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién se convertirá en el próximo líder?
Este informe analiza el dominio de Ethereum en el actual mercado de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain podrían liderar la próxima fase de crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser pionero, experimentos previos de instituciones, profunda liquidez en la cadena y arquitectura descentralizada, actualmente lidera el mercado de RWA.
Sin embargo, las cadenas de bloques universales con transacciones más rápidas y baratas, así como las cadenas dedicadas a RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la infraestructura de próxima generación al ofrecer una escalabilidad técnica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: compatibilidad regulatoria en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real y liquidez en cadena de significado práctico.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se ha convertido en uno de los temas más destacados de la industria blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias previsiones de mercado y han realizado un análisis profundo de los mercados emergentes, lo que resalta la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que apoya estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo su posición dominante en el mercado de RWA. Han aparecido blockchains de RWA especializadas y algunas plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el área de RWA. Aun así, Ethereum sigue representando más del 50% del total de la actividad del mercado, lo que destaca la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que permiten a Ethereum dominar actualmente el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían moldear la próxima fase de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y el marco regulatorio necesarios para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Varias iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Un proyecto de blockchain de un gran banco (2016-2017 ): Para apoyar los casos de uso empresarial, el banco desarrolló un fork privado de Ethereum. El lanzamiento de una moneda digital para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum, incluso en su forma privada, puede cumplir con los requisitos regulatorios de protección de datos y cumplimiento.
Un banco francés emitió un bono por valor de 1 millón de euros en la red principal pública de Ethereum en 2019: esto demuestra que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones (2021: El Banco Europeo de Inversiones )EIB(, en colaboración con varios bancos importantes, ha emitido bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidan utilizando la moneda digital del banco central )CBDC( emitida por el Banco de Francia, lo que destaca el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo la atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció en documentos oficiales que construiría herramientas en Ethereum para gestionar todo el ciclo de vida de los valores digitales. Esta iniciativa sentó las bases para el eventual lanzamiento de un fondo de una gran empresa de gestión de activos, que es actualmente el fondo tokenizado de mayor tamaño emitido en Ethereum.
) 2.2. Plataforma de flujo de capital real
Otro motivo clave por el cual Ethereum continúa dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que cuenta con liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en varias plataformas, que todas mantienen una gran cantidad de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares al ofrecer productos basados en bonos del Tesoro tokenizados, préstamos respaldados por stablecoins y herramientas de rendimiento sintético en dólares.
Una plataforma, a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno, ha acumulado un valor total bloqueado de más de 600 millones de dólares (TVL).
Otra plataforma utilizó la liquidez de un protocolo para comprar más de 2400 millones de dólares en bonos del gobierno del mundo real.
Hay otra plataforma que ha construido una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintética en Ethereum, atrayendo la demanda institucional y la liquidez DeFi.
Estos ejemplos demuestran que Ethereum no es solo una plataforma de tokenización de activos. Proporciona una sólida base de liquidez que permite realizar inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas plataformas RWA emergentes tienen dificultades para asegurar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructura lista para cumplir con regulaciones. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el intercambio y la liquidación pueden realizarse en la cadena.
Por lo tanto, Ether es el entorno más eficaz para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple cuota de mercado.
![Ethereum en el mercado RWA: ¿quién será el próximo en tomar el relevo?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad de activos de alto valor y los registros de transacciones a un sistema digital. En este proceso, la atención de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Ahí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum como una cadena de bloques pública opera, apoyada por miles de nodos independientes que funcionan en todo el mundo. La red está abierta a cualquiera, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita un único punto de falla, garantiza la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar acuerdos y participar en actividades financieras sin la necesidad de aprobación centralizada.
Estas características: transparencia, seguridad y accesibilidad, hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que remodelan el panorama
Ethereum mainnet ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen un limitado rendimiento de transacciones, problemas de latencia y una estructura de tarifas impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, han surgido algunas soluciones de Layer 2 Rollup. Las actualizaciones importantes, incluyendo The Merge de 2022, Dencun en 2024 y el próximo Pectra en 2025, han traído mejoras en términos de escalabilidad. A pesar de esto, la red todavía no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Por ejemplo, una red de pagos procesa más de 65,000 transacciones por segundo, un nivel que Ethereum aún no ha alcanzado. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La demora también presenta desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización suele tardar hasta tres minutos. En casos de congestión de la red, esta demora puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Más importante aún, la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los picos, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas hace que la planificación comercial sea más compleja y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma explica bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas, al mismo tiempo que desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum ha desempeñado un papel crucial en facilitar los experimentos institucionales tempranos, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
3.1. El auge de una blockchain genérica rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más alternativas que ofrezcan ventajas en los cuellos de botella de rendimiento clave, como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización, para complementar la blockchain pública de Ether.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con los participantes institucionales, el número real de activos tokenizados en estas plataformas que no incluyen monedas estables es aún mucho más bajo en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de la estrategia de despliegue multichain dominada por Ethereum.
A pesar de esto, todavía hay signos de progreso sustancial. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una cadena pública, una plataforma ha ganado atención, representando más del 18% de la actividad en este campo, solo superada por Ethereum.
En la actualidad, las blockchain generales apenas están comenzando a establecer su punto de apoyo. Plataformas como ciertas cadenas públicas, que han experimentado un rápido crecimiento en su ecosistema DeFi, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el campo de los RWA. No es suficiente contar solo con un rendimiento técnico excepcional. Para competir con Ethereum, se necesita ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchains en el mercado de RWA dependerá menos del rendimiento bruto y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos alrededor de las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este emergente campo.
( 3.2. La aparición de una blockchain dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y optando por la especialización en dominios específicos. Esta tendencia también es evidente en el campo de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas dedicadas optimizadas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
La razón para una blockchain específica para RWA es clara. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura de blockchain genérica no sea suficiente. Los requisitos tecnológicos específicos, especialmente en torno a la conformidad regulatoria, deben abordarse desde la base.
Un área clave es el manejo de la conformidad. Los programas KYC y AML son fundamentales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain sin rediseñar la lógica de conformidad subyacente.
La transformación actual consiste en trasladar completamente estas funciones de cumplimiento a la cadena. En cuanto a la cadena de bloques