El fundador de Curve propone una medida para abordar el leve desanclaje de crvUSD

Recientemente, el stablecoin crvUSD lanzado por Curve ha experimentado un ligero desanclaje. Para hacer frente a esta situación, el fundador de Curve, Michael, propuso una medida en el foro de gobernanza, con el objetivo de aumentar significativamente la tasa de interés base de crvUSD, para que su precio regrese a 1 dólar. Esta propuesta fue votada recientemente en Curve DAO, obteniendo un 100% de apoyo.

Según los datos del mercado, el precio más bajo de crvUSD en los últimos 7 días fue de aproximadamente 0.99 USD y actualmente ha subido a 0.996 USD. Como una stablecoin suavemente anclada al dólar, la desviación del precio de crvUSD con respecto a 1 USD puede provocar actividades de arbitraje. Cuando el precio supera 1 USD, los arbitrajistas pedirán prestados crvUSD y los venderán en el mercado; mientras que cuando el precio está por debajo de 1 USD, aunque hay quienes compran esperando que el precio se recupere, la efectividad de esta estrategia no es segura. Si los usuarios pierden la confianza en que la stablecoin mantenga un precio de 1 USD a largo plazo, esto podría afectar su disposición a mantenerla.

La propuesta de Michael se centra principalmente en ajustar el multiplicador de tasas de interés de todos los mercados de crvUSD, para gestionar mejor el anclaje de crvUSD al dólar y la salud general del mercado de préstamos. Específicamente, la propuesta sugiere aumentar la tasa base del mercado de ETH y BTC no apostados del 5.8% al 11%, y la tasa base del mercado de ETH apostado del 8.6% al 15%.

crvUSD utiliza un mecanismo de tasa de interés dinámica, donde la tasa final no solo depende de la tasa base, sino que también está relacionada con el rendimiento del precio de crvUSD y la proporción de deuda del PegKeeper. Se espera que, una vez que la propuesta entre en vigor, se produzcan las siguientes reacciones en cadena:

1. La tasa de interés de préstamo de crvUSD ha aumentado
2. Los usuarios de préstamos compran crvUSD para pagar sus deudas bajo la presión de altas tasas de interés.
3. El precio de crvUSD aumenta, la subida de tasas de interés adicional causada por la desanclaje se reduce o desaparece.
4. PegKeeper comienza a generar deudas, la tasa de interés de préstamo de crvUSD cae por debajo de la tasa básica.

Si la propuesta puede lograr que crvUSD se reancle a 1 USD como se espera, entonces su tasa de interés real de préstamo estará determinada por la situación de la deuda de PegKeeper. Para ETH y BTC no garantizados, el rango de tasas de interés es del 0.07% al 11%; para ETH garantizado, el rango de tasas de interés es del 0.1% al 15%.

PegKeeper es un contrato diseñado para acuñar y absorber la deuda de crvUSD, operando cerca del precio de anclaje. Permite el intercambio de crvUSD con monedas estables populares (como USDC, USDT, TUSD, DAI) y genera ganancias mediante la compra a bajo precio y la venta a alto precio. El estado de la deuda de PegKeeper también es uno de los factores clave que influyen en las tasas de interés de los préstamos de crvUSD.

Actualmente, la propuesta ha entrado en vigor y la tasa de interés para el préstamo de crvUSD con wstETH como colateral ha aumentado al 19.94%, lo que podría forzar a algunos usuarios a reembolsar sus préstamos. Sin embargo, si el precio de crvUSD puede mantenerse estable a 1 dólar a largo plazo, si la deuda de PegKeeper aumentará y provocará una nueva disminución de las tasas de interés, así como el impacto de estas operaciones en la aplicación de crvUSD, todavía necesita ser observado más de cerca.