Analyse des données américaines sur les US Non-farm Payrolls (NFP) de juillet : la résilience économique n'a pas disparu, la réaction du marché pourrait être trop pessimiste.
Analyse des données US Non-farm Payrolls (NFP) de juillet : la réaction du marché pourrait être excessive, la résilience économique persiste
Aperçu des opinions
Le marché pourrait réagir de manière excessive aux US Non-farm Payrolls (NFP), reflétant une déception face à l'absence de baisse des taux.
La hausse du taux de chômage en juillet est en partie due à des facteurs temporaires comme les ouragans
Le taux de chômage et le nombre d'emplois créés sont inférieurs aux prévisions pour des raisons structurelles, mais à long terme, cela pourrait aider à contenir l'inflation.
I. Réaction ou exagération du marché, risque de récession peut être surestimé
L'histoire montre que le marché américain est généralement plus sensible aux baisses de taux qu'aux hausses, et qu'il tolère également mieux les risques d'inflation que de déflation. La décision sur les taux d'intérêt de juillet n'a pas baissé comme l'avaient espéré certains, et les mauvais chiffres des US Non-farm Payrolls (NFP) ont entraîné un ajustement important du marché.
Cependant, cette réaction émotionnelle pourrait exagérer les risques économiques réels. La Réserve fédérale a peut-être déjà en main une partie des données du mois en cours lors de sa prise de décision. Powell a maintenu une certaine position hawkish lors de la conférence de presse, montrant qu'il n'y a pas d'inquiétude excessive concernant les perspectives économiques.
La prudence de la Réserve fédérale pourrait avoir tiré les leçons d'un assouplissement excessif en 2020, craignant qu'une baisse des taux d'intérêt trop anticipée ne provoque un rebond de l'inflation. Même les responsables dovish estiment qu'il n'est pas approprié de réagir de manière excessive aux données d'un mois.
Deuxièmement, des données mensuelles faibles ne signifient pas une récession économique
Actuellement, la situation économique des États-Unis est plus proche d'un "ralentissement de la croissance" que d'une "récession profonde". En ce qui concerne les indicateurs tels que les revenus des ménages et les dépenses de consommation, il n'y a pas eu de grands changements par rapport au début de l'année. Seules les données sur l'emploi ont fortement chuté, et il faut également prendre en compte l'influence de facteurs occasionnels.
Récemment, d'autres données montrent que l'économie reste résiliente. L'indice des services non manufacturiers de juillet et le nombre de nouvelles demandes de chômage d'août sont tous deux meilleurs que prévu, ce qui a atténué l'extrême pessimisme du marché. Cela indique que l'économie ne se détériore peut-être pas aussi rapidement que le suggère la réaction du marché.
Trois, les données sur l'emploi de juillet sont fortement influencées par l'ouragan
Début juillet, un puissant ouragan "Beryl" a frappé les États-Unis, provoquant des coupures de courant à grande échelle et d'autres impacts. Les données montrent qu'en juillet, le nombre de personnes n'ayant pas pu travailler en raison de conditions météorologiques défavorables a atteint un niveau record de 436 000, soit plus de dix fois la moyenne de juillet des années précédentes. De plus, des millions de personnes n'ont pu faire que des emplois à temps partiel en raison des conditions météorologiques. Ces facteurs ont clairement eu un impact significatif sur les données de l'emploi.
Quatre, l'immigration et le retour de la main-d'œuvre sont des facteurs structurels de l'augmentation du taux de chômage.
Après la pandémie, le nombre d'immigrants illégaux a augmenté, créant une concurrence avec les travailleurs locaux pour les emplois peu qualifiés. Parallèlement, les personnes qui avaient quitté le marché du travail pendant la pandémie commencent à y revenir. De plus, la réduction des mesures de secours gouvernementales incite davantage de personnes à chercher du travail.
Ces facteurs ont entraîné une augmentation de l'offre de main-d'œuvre, ce qui a temporairement fait grimper le taux de chômage. Mais à long terme, l'augmentation de l'offre de main-d'œuvre est bénéfique pour contenir l'inflation, offrant ainsi plus d'espace pour les opérations de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
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FarmToRiches
· Il y a 1m
Les positions short sont tous des tigres de papier.
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Token_Sherpa
· Il y a 3h
ser, le marché réagit juste de manière excessive... énergie ngmi typique tbh
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BearMarketSurvivor
· Il y a 3h
Les vétérans du champ de bataille ont vu tellement de choses, cette petite fluctuation, ça ne vaut rien.
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0xSunnyDay
· Il y a 3h
Continuer à observer, prêt à faire un Rug Pull à tout moment.
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ContractCollector
· Il y a 3h
Regardez baissier, achetez le creux, regardez haussier, fuyez.
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GateUser-5854de8b
· Il y a 3h
Tu es trop sensible à la baisse, ce n'est pas fini.
Analyse des données américaines sur les US Non-farm Payrolls (NFP) de juillet : la résilience économique n'a pas disparu, la réaction du marché pourrait être trop pessimiste.
Analyse des données US Non-farm Payrolls (NFP) de juillet : la réaction du marché pourrait être excessive, la résilience économique persiste
Aperçu des opinions
I. Réaction ou exagération du marché, risque de récession peut être surestimé
L'histoire montre que le marché américain est généralement plus sensible aux baisses de taux qu'aux hausses, et qu'il tolère également mieux les risques d'inflation que de déflation. La décision sur les taux d'intérêt de juillet n'a pas baissé comme l'avaient espéré certains, et les mauvais chiffres des US Non-farm Payrolls (NFP) ont entraîné un ajustement important du marché.
Cependant, cette réaction émotionnelle pourrait exagérer les risques économiques réels. La Réserve fédérale a peut-être déjà en main une partie des données du mois en cours lors de sa prise de décision. Powell a maintenu une certaine position hawkish lors de la conférence de presse, montrant qu'il n'y a pas d'inquiétude excessive concernant les perspectives économiques.
La prudence de la Réserve fédérale pourrait avoir tiré les leçons d'un assouplissement excessif en 2020, craignant qu'une baisse des taux d'intérêt trop anticipée ne provoque un rebond de l'inflation. Même les responsables dovish estiment qu'il n'est pas approprié de réagir de manière excessive aux données d'un mois.
Deuxièmement, des données mensuelles faibles ne signifient pas une récession économique
Actuellement, la situation économique des États-Unis est plus proche d'un "ralentissement de la croissance" que d'une "récession profonde". En ce qui concerne les indicateurs tels que les revenus des ménages et les dépenses de consommation, il n'y a pas eu de grands changements par rapport au début de l'année. Seules les données sur l'emploi ont fortement chuté, et il faut également prendre en compte l'influence de facteurs occasionnels.
Récemment, d'autres données montrent que l'économie reste résiliente. L'indice des services non manufacturiers de juillet et le nombre de nouvelles demandes de chômage d'août sont tous deux meilleurs que prévu, ce qui a atténué l'extrême pessimisme du marché. Cela indique que l'économie ne se détériore peut-être pas aussi rapidement que le suggère la réaction du marché.
Trois, les données sur l'emploi de juillet sont fortement influencées par l'ouragan
Début juillet, un puissant ouragan "Beryl" a frappé les États-Unis, provoquant des coupures de courant à grande échelle et d'autres impacts. Les données montrent qu'en juillet, le nombre de personnes n'ayant pas pu travailler en raison de conditions météorologiques défavorables a atteint un niveau record de 436 000, soit plus de dix fois la moyenne de juillet des années précédentes. De plus, des millions de personnes n'ont pu faire que des emplois à temps partiel en raison des conditions météorologiques. Ces facteurs ont clairement eu un impact significatif sur les données de l'emploi.
Quatre, l'immigration et le retour de la main-d'œuvre sont des facteurs structurels de l'augmentation du taux de chômage.
Après la pandémie, le nombre d'immigrants illégaux a augmenté, créant une concurrence avec les travailleurs locaux pour les emplois peu qualifiés. Parallèlement, les personnes qui avaient quitté le marché du travail pendant la pandémie commencent à y revenir. De plus, la réduction des mesures de secours gouvernementales incite davantage de personnes à chercher du travail.
Ces facteurs ont entraîné une augmentation de l'offre de main-d'œuvre, ce qui a temporairement fait grimper le taux de chômage. Mais à long terme, l'augmentation de l'offre de main-d'œuvre est bénéfique pour contenir l'inflation, offrant ainsi plus d'espace pour les opérations de la politique monétaire de la Réserve fédérale.