Увлекательный путь американского закона «GENIUS»: регуляторная структура, политические игры и влияние на рынок
С мая по июнь 2025 года в Сенате США разгорелись интенсивные дебаты вокруг законопроекта «GENIUS» (, полного названия «Законопроект о руководстве и создании инноваций в области стабильных монет в США» ). Этот законопроект, направленный на создание первой федеральной структуры регулирования для рынка стабильных монет объемом 250 миллиардов долларов, пережил драматический поворот от «на грани смерти» к «воскрешению» и в конечном итоге был принят на голосовании 68 против 30 для перехода к стадии общих дебатов в Сенате. В этом процессе две партии вели многомесячные торги по интересам, отраслевые гиганты активно лоббировали, а «криптовалютная шахта» семьи Трампа вызвала моральные споры.
Обзор законодательного процесса
Март 2025 года: сенаторы от Республиканской партии представили черновик законопроекта, целью которого является создание "федеральной + государственной" двойной системы регулирования для стабильных монет, обеспеченных платежами.
8 мая: первый процедурный голосование по законопроекту неожиданно провалилось с результатом 48:49, демократы коллективно изменили свои позиции под предлогом "конфликта интересов".
15 мая: две партии провели экстренные консультации, представили исправленную версию законопроекта, удалив некоторые спорные положения, в обмен на частичную поддержку демократов.
20 мая: поправка была принята с результатом 66:32 по ключевому "предложению о прекращении дебатов", что устранило законодательные препятствия.
11 июня: Сенат с подавляющим перевесом 68:30 принял законопроект, который переходит к финальным дебатам и процессу поправок.
Республиканцы искусно упаковали законопроект как стратегический инструмент "глобального цифрового доминирования доллара", в то время как внутри Демократической партии наблюдается изменение позиции из-за опасений, что "регуляторная вакуум приведет к финансовым рискам". Лоббистские заявления лидера большинства в Сенате крайне провокационны: "Если США не возьмут на себя руководство правилами стабильных монет, другие страны займут эту нишу!"
Основная регуляторная рамка
Законопроект «GENIUS» пытается найти баланс между «стимулированием инноваций» и «предотвращением рисков», его основные положения включают:
Двойное регулирование и порог выпуска: стабильные монеты с объемом выпуска свыше 10 миллиардов долларов регулируются федерацией, ниже 10 миллиардов можно выбрать государственное регулирование.
1:1 резерв и изоляция активов: требуется, чтобы стабильные монеты были полностью обеспечены высоколиквидными активами, такими как наличные деньги и краткосрочные облигации США, резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения на выпуск крупных технологических компаний: Нефинансовые технологические компании должны получить одобрение специального контрольного комитета для выпуска стейблкоинов.
Защита прав потребителей и приоритет банкротства: держатели стабильной валюты имеют право на первоочередное выкупление активов в случае банкротства эмитента.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: включение эмитентов стабильных монет в юрисдикцию Закона о банковской тайне, обязательное выполнение обязанностей KYC и других.
Условия, связанные с семьей президента: не запрещено явно участие членов Конгресса или родственников президента в бизнесе со стабильными монетами, что вызвало споры.
Спорные моменты
Основное сопротивление продвижению законопроекта исходит от некоторых людей, чьи семьи глубоко вовлечены в конфликт интересов в криптоиндустрии. Основные спорные моменты включают:
"Легализация арбитража" определённой стабильной монеты: одна семья может получить огромную прибыль от торговых сборов, если закон будет принят, эта стабильная монета может получить федеральное признание.
Этический кризис "платной встречи": обвинения в "секьюритизации власти" через продажу криптовалюты, предоставляющей держателям право на "ужин".
Законодательство и "крутящиеся двери" отрасли: сообщается, что авторы законопроекта имеют связи с некоторыми учреждениями через политические пожертвования.
Несмотря на то, что обе партии достигли компромисса 15 мая, удалив некоторые спорные положения, часть людей все еще инициировала "последнюю атаку" в Сенате, требуя обнародовать соответствующие финансовые потоки. Эта моральная битва на самом деле является преддверием промежуточных выборов 2026 года.
Прогноз влияния на рынок
Если законопроект «GENIUS» будет в конечном итоге принят, это приведет к структурной перестройке рынка стейблкоинов:
Расширение преимуществ крупных игроков: основные эмитенты стабильных монет, уже подготовившие соответствующие резервы, напрямую получат федеральную лицензию, что further сожмет средние и мелкие эмитенты.
Традиционные финансовые учреждения: крупные банки уже подали заявки на соответствующие лицензии и планируют расширять рынок через цепочные платежные услуги.
Влияние спроса на американские облигации: законопроект требует, чтобы резерв стабильных монет в основном состоял из американских облигаций, что в краткосрочной перспективе может смягчить кризис ликвидности на рынке облигаций, но в долгосрочной перспективе может усугубить "несоответствие сроков".
Глобальная регуляторная связь: несколько стран заявили, что будут корректировать свою политику в соответствии с этим законодательным актом, или сформируют "альянс стабильных монет доллара".
Будущие вызовы
Несмотря на то, что Сенат принял законопроект, ему все еще нужно преодолеть три уровня:
Координация в Палате представителей: между версией Палаты представителей и Сената существуют ключевые разногласия, координация между двумя палатами может быть отложена до перерыва в августе.
Президентский взвешивание: некоторые люди, хотя и открыто поддерживают законопроект, но их семейные интересы глубоко связаны с деталями законодательства, что может повлиять на окончательное решение.
Судебные споры: распределение пользователей некоторых стейблкоинов может вызвать конституционные споры или привести к вмешательству Верховного суда.
Основная цель законопроекта «GENIUS» заключается в внедрении долларовой гегемонии в экосистему блокчейна. Однако, если децентрализованные финансы обойдут регулируемые стабильные монеты или другие страны ускорят интернационализацию цифровых валют, эффективность законопроекта может значительно снизиться. Политические игры, борьба интересов и технологические инновации переплетаются, и окончательная судьба этого законопроекта окажет глубокое влияние на глобальный финансовый порядок в течение следующего десятилетия.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Поделиться
комментарий
0/400
not_your_keys
· 18ч назад
Это тоже можно контролировать. Когда научишься отпускать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GlueGuy
· 18ч назад
Наконец-то начнут контролировать. Давно следовало разобраться с некоторыми уловками.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVEye
· 18ч назад
В мае кто еще играет со стейблкоинами
Посмотреть ОригиналОтветить0
FarmHopper
· 18ч назад
Це GENIUS съел так много попкорна, что зрители устали смотреть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PebbleHander
· 18ч назад
Регулирование политики должно продолжаться, и оно действительно может выжить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletWhisperer
· 18ч назад
Спекуляции и манипуляции становятся все более распространенными.
События вокруг законопроекта «GENIUS» в США: рамки регулирования стейблкоинов вызывают политическую борьбу и перестройку рынка
Увлекательный путь американского закона «GENIUS»: регуляторная структура, политические игры и влияние на рынок
С мая по июнь 2025 года в Сенате США разгорелись интенсивные дебаты вокруг законопроекта «GENIUS» (, полного названия «Законопроект о руководстве и создании инноваций в области стабильных монет в США» ). Этот законопроект, направленный на создание первой федеральной структуры регулирования для рынка стабильных монет объемом 250 миллиардов долларов, пережил драматический поворот от «на грани смерти» к «воскрешению» и в конечном итоге был принят на голосовании 68 против 30 для перехода к стадии общих дебатов в Сенате. В этом процессе две партии вели многомесячные торги по интересам, отраслевые гиганты активно лоббировали, а «криптовалютная шахта» семьи Трампа вызвала моральные споры.
Обзор законодательного процесса
Республиканцы искусно упаковали законопроект как стратегический инструмент "глобального цифрового доминирования доллара", в то время как внутри Демократической партии наблюдается изменение позиции из-за опасений, что "регуляторная вакуум приведет к финансовым рискам". Лоббистские заявления лидера большинства в Сенате крайне провокационны: "Если США не возьмут на себя руководство правилами стабильных монет, другие страны займут эту нишу!"
Основная регуляторная рамка
Законопроект «GENIUS» пытается найти баланс между «стимулированием инноваций» и «предотвращением рисков», его основные положения включают:
Двойное регулирование и порог выпуска: стабильные монеты с объемом выпуска свыше 10 миллиардов долларов регулируются федерацией, ниже 10 миллиардов можно выбрать государственное регулирование.
1:1 резерв и изоляция активов: требуется, чтобы стабильные монеты были полностью обеспечены высоколиквидными активами, такими как наличные деньги и краткосрочные облигации США, резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения на выпуск крупных технологических компаний: Нефинансовые технологические компании должны получить одобрение специального контрольного комитета для выпуска стейблкоинов.
Защита прав потребителей и приоритет банкротства: держатели стабильной валюты имеют право на первоочередное выкупление активов в случае банкротства эмитента.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: включение эмитентов стабильных монет в юрисдикцию Закона о банковской тайне, обязательное выполнение обязанностей KYC и других.
Условия, связанные с семьей президента: не запрещено явно участие членов Конгресса или родственников президента в бизнесе со стабильными монетами, что вызвало споры.
Спорные моменты
Основное сопротивление продвижению законопроекта исходит от некоторых людей, чьи семьи глубоко вовлечены в конфликт интересов в криптоиндустрии. Основные спорные моменты включают:
"Легализация арбитража" определённой стабильной монеты: одна семья может получить огромную прибыль от торговых сборов, если закон будет принят, эта стабильная монета может получить федеральное признание.
Этический кризис "платной встречи": обвинения в "секьюритизации власти" через продажу криптовалюты, предоставляющей держателям право на "ужин".
Законодательство и "крутящиеся двери" отрасли: сообщается, что авторы законопроекта имеют связи с некоторыми учреждениями через политические пожертвования.
Несмотря на то, что обе партии достигли компромисса 15 мая, удалив некоторые спорные положения, часть людей все еще инициировала "последнюю атаку" в Сенате, требуя обнародовать соответствующие финансовые потоки. Эта моральная битва на самом деле является преддверием промежуточных выборов 2026 года.
Прогноз влияния на рынок
Если законопроект «GENIUS» будет в конечном итоге принят, это приведет к структурной перестройке рынка стейблкоинов:
Расширение преимуществ крупных игроков: основные эмитенты стабильных монет, уже подготовившие соответствующие резервы, напрямую получат федеральную лицензию, что further сожмет средние и мелкие эмитенты.
Традиционные финансовые учреждения: крупные банки уже подали заявки на соответствующие лицензии и планируют расширять рынок через цепочные платежные услуги.
Влияние спроса на американские облигации: законопроект требует, чтобы резерв стабильных монет в основном состоял из американских облигаций, что в краткосрочной перспективе может смягчить кризис ликвидности на рынке облигаций, но в долгосрочной перспективе может усугубить "несоответствие сроков".
Глобальная регуляторная связь: несколько стран заявили, что будут корректировать свою политику в соответствии с этим законодательным актом, или сформируют "альянс стабильных монет доллара".
Будущие вызовы
Несмотря на то, что Сенат принял законопроект, ему все еще нужно преодолеть три уровня:
Координация в Палате представителей: между версией Палаты представителей и Сената существуют ключевые разногласия, координация между двумя палатами может быть отложена до перерыва в августе.
Президентский взвешивание: некоторые люди, хотя и открыто поддерживают законопроект, но их семейные интересы глубоко связаны с деталями законодательства, что может повлиять на окончательное решение.
Судебные споры: распределение пользователей некоторых стейблкоинов может вызвать конституционные споры или привести к вмешательству Верховного суда.
Основная цель законопроекта «GENIUS» заключается в внедрении долларовой гегемонии в экосистему блокчейна. Однако, если децентрализованные финансы обойдут регулируемые стабильные монеты или другие страны ускорят интернационализацию цифровых валют, эффективность законопроекта может значительно снизиться. Политические игры, борьба интересов и технологические инновации переплетаются, и окончательная судьба этого законопроекта окажет глубокое влияние на глобальный финансовый порядок в течение следующего десятилетия.