Возникновение и вызовы инвестиционного инкубирования в области Web3
С развитием отрасли Web3 на новый этап традиционные инвестиционные модели претерпевают изменения. В последнее время некоторые известные инвесторы объявили о приостановке первичных инвестиционных операций и сосредоточении на создании брендов, что отражает изменение парадигмы инвестирования в Web3.
В последние годы стратегия венчурного инвестирования в криптовалюту была относительно простой: инвестировать в проекты, ждать их выхода на рынок и выходить с прибылью. Однако в текущих рыночных условиях каналы выхода заблокированы, а система оценки нестабильна, и многие учреждения осознали, что просто быть "финансовым инвестором" может быть недостаточно для устойчивого развития. Поэтому ряд капиталов начал применять новые стратегии — больше не просто ставить на рост проектов, а лично участвовать, объединяя ресурсы, возможности и сеть, чтобы продвигать проекты с нуля.
Это и есть основная идея "инкубационного инвестирования". Она отличается от традиционного венчурного капитала и представляет собой совершенно новый способ участия. Инвесторы являются не только акционерами, но и партнерами; они должны вкладывать капитал и нести операционные риски. В вопросах юридической ответственности границы также стали более размытыми, чем когда-либо.
Для высокоценных инвесторов, как не упустить возможности и не пересечь границы на этом пути, где ресурсы глубоко связаны и юридические риски высоки? Это вопрос, который стоит глубоко обсудить.
Логика работы инкубационных инвестиций
В текущий период нехватки нарратива и распыления трафика простых капиталовложений недостаточно для успешного продвижения проектов. Все больше инвесторов осознают, что для реального развития проекта необходимо лично принимать в нем участие.
Таким образом, "инвестиционный проект" переходит в "реализацию проекта".
Суть инкубационного инвестирования заключается в том, что инвестор не просто покупает ранний билет, а использует ресурсы, способности и сеть для получения более высокой доли на ранней стадии, помогая проекту пройти путь от нуля до начального масштаба через существенное сотрудничество.
В практическом применении инкубационные инвестиции обычно используют следующие стратегии:
Эко-система: интеграция входов трафика, интеграция кошельков, импорт пользователей сообщества и другие ресурсы, чтобы обеспечить наличие пользовательской базы и внимания к проекту с самого начала его запуска.
Техническая поддержка: предоставление профессиональных услуг, таких как оптимизация базовой инфраструктуры, аудит безопасности, тестирование продуктов и т.д., которые являются техническими проблемами, которые невозможно решить только с помощью средств.
Маркетинг: проведение контентного маркетинга, управление сообществом, совместные мероприятия и т.д., всестороннее повышение видимости проекта и коэффициента конверсии.
Соответствие и сотрудничество: от проведения должной осмотрительности перед инвестированием до подачи заявки на лицензию, юридических консультаций и т.д., заранее подготовьте полное соблюдение норм.
Инвестиционные подразделения некоторых крупных криптовалютных торговых платформ являются典型ными представителями этой модели. Они не только предоставляют финансовую поддержку, но и обеспечивают полную поддержку проектов, включая интеграцию кошельков, запуск на бирже, брендирование и юридические консультации, реализуя полный процесс "поддержки на уровне стола".
Даже некоторые крупные фонды, которые, кажется, все еще ведут первичные инвестиции, уже интегрировали концепцию инкубации в свою инвестиционную систему. Они предоставляют командам проекта поддержку в найме, координацию с государственными органами, разработку нормативных рамок и даже открывают специализированные курсы обучения, систематически обучая команды тому, как начать операционную деятельность с нуля.
Этот подход уже давно превзошел традиционную логику "платить и ждать".
Короче говоря, инкубационные инвестиции — это игра глубокой кооперации. Это не просто рассматривать проект как "финансовый актив", а относиться к нему как к "долгосрочному партнеру".
Для тех инвесторов, которые просто хотят вложить деньги и ждать возврата, такая модель может быть не совсем подходящей. Но для тех, кто обладает обширными ресурсами, сильной командой и способностями к системному взаимодействию, действительно существует возможность получить доход, значительно превышающий средний уровень рынка.
Особенности инкубационного инвестирования и юридические вызовы
Хотя инкубационная модель инвестирования имеет свои преимущества, она не является универсальным решением.
Эта модель действительно может обеспечить более сильную совместную работу над проектами и более полную экосистему сотрудничества, но в то же время она ставит инвесторов в более сложную юридическую среду. Особенно на фоне усиливающегося глобального регулирования, чем глубже участие, тем больше ответственность, и тем выше вероятность пересечения юридических границ.
Если традиционный венчурный капитал можно охарактеризовать как "инвестировать и ждать результатов", то инкубационный инвестиции больше похожи на "личное участие в соревнованиях". А эти соревнования не всегда справедливы и не всегда безопасны.
Мы можем понять особенности этой модели "высокий риск + высокая вовлеченность" с трех точек зрения:
1. Высокая степень участия, размытые границы идентичности
Роль традиционного венчурного капитала относительно ясна: инвесторы, наблюдатели, не вмешивающиеся в операционную деятельность проекта. Однако в режиме инкубации инвесторы могут участвовать в продуктовых встречах, проектировании токеномики, а даже прямо отвечать за интеграцию кошельков, переговоры о выходе на биржу, строительство сообщества и другие работы.
Хотя такое глубокое участие может показаться "больше делать", с юридической точки зрения это может вызвать проблемы.
Является ли личность инвестора просто инвестором? Консультантом? Или "фактическим контролером"?
Если в контракте и структуре не будет четко определено, в случае спора регулирующие органы или инициаторы проекта могут признать инвестора "связанной стороной", "фактическим контролером" или "теневым директором", что приведет к необходимости нести соответствующую юридическую ответственность.
Особенно когда проект связан с мошенничеством, незаконным финансированием или потерей активов пользователей, инвесторы могут перестать быть наблюдателями и стать "соответчиками".
2. Способы получения дохода разнообразны, требования к соблюдению норм выше
Одним из преимуществ венчурного инвестирования является более гибкий способ выхода.
Инвесторы могут участвовать в распределении доходов проекта, разрабатывать механизмы выкупа токенов, связывать прибыль экосистемы и даже получать права на получение доходов от продукта. Это кажется повышением капитальной эффективности, но также означает необходимость справляться с более разнообразными вызовами в области соблюдения норм. Например:
Является ли это несанкционированным выпуском ценных бумаг?
Нарушает ли соглашение о распределении доходов регуляторные нормы по дивидендам в месте нахождения?
Нужно ли делать налоговую декларацию или регистрацию?
Возвращение токенов связано с манипуляцией рыночной ценой?
Если использовать соответствующую структуру для решения этих вопросов, риски могут быть контролируемыми; но если участвовать напрямую от своего имени, это эквивалентно "полной уязвимости", и все риски необходимо будет нести самостоятельно.
3. Токены по-прежнему являются высокорискованной областью
Независимо от того, являются ли инкубируемые проекты физическими активами, децентрализованным интернетом вещей, доказательствами нулевого знания или связанными с искусственным интеллектом, в конечном итоге невозможно избежать одного вопроса: следует ли выпускать токен?
Как только решено выпустить токен, необходимо столкнуться с вопросом определения свойств токена в разных странах.
В США позиция Комиссии по ценным бумагам и биржам почти универсальна, и даже функциональные токены легко могут быть классифицированы как ценные бумаги;
В Гонконге Комиссия по ценным бумагам требует, чтобы токены с высокой волатильностью предлагались только профессиональным инвесторам, что приводит к тому, что многие проекты застревают на этапе допуска.
В Сингапуре, если токен связан с стабильным доходом или предсказуемой прибылью, необходимо заранее зарегистрировать его в Управлении финансового надзора, иначе он может рассматриваться как незаконная эмиссия.
Более сложным является то, что многие инкубационные проекты используют модель "глобального сотрудничества + многостороннего развертывания". Например: создание команды в Сингапуре → выпуск токена на Каймановых островах → наконец,上市 на бирже в Корее или Японии. Эта операция кажется четко разделенной по ролям и логически обоснованной, но с точки зрения регулирования она может пересекать несколько красных линий.
Стратегии и структура соблюдения для инкубационных инвестиций
В условиях сложной ситуации "глубокое участие + трансграничные операции + многопрофильные доходы" для надежного проведения инкубационных инвестиций ключевой способностью является не выбор проектов, а построение соответствующей структуры.
Конкретно, можно подойти с трех ключевых аспектов:
1. Реализация "идентификационной изоляции"
Независимо от того, вкладываете ли вы средства или ресурсы, не рекомендуется инвесторам «в качестве физического лица» напрямую связываться с проектом. Причина проста: как только у проекта возникают проблемы, личность будет нести прямую ответственность, что подвергает инвесторов высокому уровню юридических рисков.
Более зрелым подходом является создание специальной инвестиционной структуры за границей, распространенные способы включают:
Специальная целевая компания (SPV) в Каймановых Островах: используется для удержания долей токенов и распределения доходов, гибкая и удобная, с контролируемыми затратами, является стандартной конфигурацией современных криптофондов;
Холдинговая компания Британских Виргинских островов: подходит для сочетания с инвестициями в акции, в сочетании с трастовыми или семейными офисными структурами для налоговой оптимизации;
Структура фонда с освобождением в Сингапуре: подходит для семейного капитала для комбинированного управления, также способствует последующей налоговой отчетности, открытию банковских счетов и другим соблюдающим операциям.
Эти структуры не только налоговые и расчетные инструменты, но и первая линия защиты от рисков идентификации и управления соблюдением обязательств.
2. Дизайн токена должен заранее "де-регулироваться"
Многие страны не против выпуска токенов, но выступают против выпуска токенов, которые выглядят как "ценные бумаги".
Если проект находится в строго запрещенной зоне, такой как материковый Китай, то временно не следует предпринимать никаких действий. Но если выбрана зона с относительно мягкой политикой, то с самого начала следует избегать высоких линий регулирования.
Можно сосредоточиться на следующих нескольких точках оптимизации:
Используйте SAFT (простой протокол будущего токена), чтобы сначала закрепить права, отложить выпуск и избежать вопросов о немедленном "выпуске ценных бумаг";
Не обещает фиксированный доход, даже такой низкий доход, как "3% годовых", может быть квалифицирован регуляторами как инвестиционный контракт;
Подчеркните "функциональность использования" токена, а не "инвестиционные свойства", например, для покрытия комиссий, участия в управлении, обмена услугами, а не для "ожидания повышения стоимости";
Привязка токена к поведению экосистемы, например, заморозка средств с задачами, которые необходимо выполнить, и разблокировка сценариев использования, а не простое линейное распределение. Такой "модель поведения привязки" легче воспринимается регуляторами как функциональный токен.
Короче говоря, токены могут быть выпущены, но не позволяйте им выглядеть как продажа акций.
3. Выберите "юрисдикцию" в зависимости от рыночных целей
Различия в нормативной среде в разных регионах огромны, и неправильный выбор начала может привести не только к меньшей прибыли, но и к полной невозможности запуска.
Поэтому многие, выпуская токен, склонны сначала рассматривать места с достаточным финансированием и легкостью переговоров с биржами, но такая логика может быть неверной. Первым шагом в проектировании структуры должно быть рассмотрение "где вы хотите, чтобы этот проект в конечном итоге реализовался".
Если планируется ориентироваться на пользователей из США, не стоит рассматривать Reg A, процесс долгий и дорогой, рекомендуется сразу рассмотреть Reg D (для квалифицированных инвесторов) или Reg S (выпуск за границей) для получения освобождения;
Если вы собираетесь начать в Гонконге или Сингапуре, то вам следует как можно раньше ознакомиться с местной системой поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) или сначала войти в регулируемую песочницу для небольшого тестирования;
Если на начальном этапе не уверены в целевом рынке, можно рассмотреть такую гибкую комбинированную структуру, как "Каймановы острова + Британские Виргинские острова", что позволит гибко корректировать путь при последующих申请 лицензий в любом месте.
Эти структуры не обязательно сложны, но должны быть построены до запуска проекта и определения модели Token. Обычно уже слишком поздно добавлять меры по соблюдению норм, когда приходит обратная связь от рынка.
Объекты применения инкубационных инвестиций
В конечном итоге инкубационные инвестиции — это не просто "игра на ставках", а "долгосрочное сотрудничество".
Это требует не только финансовых вложений, но и полного вовлечения времени, ресурсов и стратегического сотрудничества. Инвесторы должны не только иметь финансовую поддержку, но и обладать способностью помогать проектам реализовываться и интегрировать ресурсы из различных областей.
Для тех, кто предпочитает стратегию "умеренного участия с высокой ликвидностью" или хочет "инвестировать и в любой момент выйти, неся риски на себе", инкубационные инвестиции могут быть не совсем подходящими.
Однако для тех участников, которые верят в долгосрочные стратегии, готовы углубляться в экосистему отрасли и действительно интегрировать свой опыт, ресурсы и прозорливость в процесс роста проектов, венчурные инвестиции предоставляют не только потенциально высокую прибыль, но и возможность совместного создания будущего.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Поделиться
комментарий
0/400
SocialFiQueen
· 26м назад
Новичок по炒股 стал наставником проекта... действительно интересно!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ThreeHornBlasts
· 22ч назад
розничный инвестор просто лег на спину
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlwaysMissingTops
· 08-04 23:17
Инкубация более здорова, сухость длится дольше
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xSunnyDay
· 08-04 23:08
Плохо стало, без капитала даже неудачников не обыграешь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MechanicalMartel
· 08-04 22:55
Эра быстрого заработка на повторении старых идей прошла.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationTherapist
· 08-04 22:52
Разговоры о неудачниках разыгрывайте людей как лохов
Возникновение инвестиционных компаний в формате Web3: возможности и юридические вызовы глубокой участия
Возникновение и вызовы инвестиционного инкубирования в области Web3
С развитием отрасли Web3 на новый этап традиционные инвестиционные модели претерпевают изменения. В последнее время некоторые известные инвесторы объявили о приостановке первичных инвестиционных операций и сосредоточении на создании брендов, что отражает изменение парадигмы инвестирования в Web3.
В последние годы стратегия венчурного инвестирования в криптовалюту была относительно простой: инвестировать в проекты, ждать их выхода на рынок и выходить с прибылью. Однако в текущих рыночных условиях каналы выхода заблокированы, а система оценки нестабильна, и многие учреждения осознали, что просто быть "финансовым инвестором" может быть недостаточно для устойчивого развития. Поэтому ряд капиталов начал применять новые стратегии — больше не просто ставить на рост проектов, а лично участвовать, объединяя ресурсы, возможности и сеть, чтобы продвигать проекты с нуля.
Это и есть основная идея "инкубационного инвестирования". Она отличается от традиционного венчурного капитала и представляет собой совершенно новый способ участия. Инвесторы являются не только акционерами, но и партнерами; они должны вкладывать капитал и нести операционные риски. В вопросах юридической ответственности границы также стали более размытыми, чем когда-либо.
Для высокоценных инвесторов, как не упустить возможности и не пересечь границы на этом пути, где ресурсы глубоко связаны и юридические риски высоки? Это вопрос, который стоит глубоко обсудить.
Логика работы инкубационных инвестиций
В текущий период нехватки нарратива и распыления трафика простых капиталовложений недостаточно для успешного продвижения проектов. Все больше инвесторов осознают, что для реального развития проекта необходимо лично принимать в нем участие.
Таким образом, "инвестиционный проект" переходит в "реализацию проекта".
Суть инкубационного инвестирования заключается в том, что инвестор не просто покупает ранний билет, а использует ресурсы, способности и сеть для получения более высокой доли на ранней стадии, помогая проекту пройти путь от нуля до начального масштаба через существенное сотрудничество.
В практическом применении инкубационные инвестиции обычно используют следующие стратегии:
Эко-система: интеграция входов трафика, интеграция кошельков, импорт пользователей сообщества и другие ресурсы, чтобы обеспечить наличие пользовательской базы и внимания к проекту с самого начала его запуска.
Техническая поддержка: предоставление профессиональных услуг, таких как оптимизация базовой инфраструктуры, аудит безопасности, тестирование продуктов и т.д., которые являются техническими проблемами, которые невозможно решить только с помощью средств.
Маркетинг: проведение контентного маркетинга, управление сообществом, совместные мероприятия и т.д., всестороннее повышение видимости проекта и коэффициента конверсии.
Соответствие и сотрудничество: от проведения должной осмотрительности перед инвестированием до подачи заявки на лицензию, юридических консультаций и т.д., заранее подготовьте полное соблюдение норм.
Инвестиционные подразделения некоторых крупных криптовалютных торговых платформ являются典型ными представителями этой модели. Они не только предоставляют финансовую поддержку, но и обеспечивают полную поддержку проектов, включая интеграцию кошельков, запуск на бирже, брендирование и юридические консультации, реализуя полный процесс "поддержки на уровне стола".
Даже некоторые крупные фонды, которые, кажется, все еще ведут первичные инвестиции, уже интегрировали концепцию инкубации в свою инвестиционную систему. Они предоставляют командам проекта поддержку в найме, координацию с государственными органами, разработку нормативных рамок и даже открывают специализированные курсы обучения, систематически обучая команды тому, как начать операционную деятельность с нуля.
Этот подход уже давно превзошел традиционную логику "платить и ждать".
Короче говоря, инкубационные инвестиции — это игра глубокой кооперации. Это не просто рассматривать проект как "финансовый актив", а относиться к нему как к "долгосрочному партнеру".
Для тех инвесторов, которые просто хотят вложить деньги и ждать возврата, такая модель может быть не совсем подходящей. Но для тех, кто обладает обширными ресурсами, сильной командой и способностями к системному взаимодействию, действительно существует возможность получить доход, значительно превышающий средний уровень рынка.
Особенности инкубационного инвестирования и юридические вызовы
Хотя инкубационная модель инвестирования имеет свои преимущества, она не является универсальным решением.
Эта модель действительно может обеспечить более сильную совместную работу над проектами и более полную экосистему сотрудничества, но в то же время она ставит инвесторов в более сложную юридическую среду. Особенно на фоне усиливающегося глобального регулирования, чем глубже участие, тем больше ответственность, и тем выше вероятность пересечения юридических границ.
Если традиционный венчурный капитал можно охарактеризовать как "инвестировать и ждать результатов", то инкубационный инвестиции больше похожи на "личное участие в соревнованиях". А эти соревнования не всегда справедливы и не всегда безопасны.
Мы можем понять особенности этой модели "высокий риск + высокая вовлеченность" с трех точек зрения:
1. Высокая степень участия, размытые границы идентичности
Роль традиционного венчурного капитала относительно ясна: инвесторы, наблюдатели, не вмешивающиеся в операционную деятельность проекта. Однако в режиме инкубации инвесторы могут участвовать в продуктовых встречах, проектировании токеномики, а даже прямо отвечать за интеграцию кошельков, переговоры о выходе на биржу, строительство сообщества и другие работы.
Хотя такое глубокое участие может показаться "больше делать", с юридической точки зрения это может вызвать проблемы.
Является ли личность инвестора просто инвестором? Консультантом? Или "фактическим контролером"?
Если в контракте и структуре не будет четко определено, в случае спора регулирующие органы или инициаторы проекта могут признать инвестора "связанной стороной", "фактическим контролером" или "теневым директором", что приведет к необходимости нести соответствующую юридическую ответственность.
Особенно когда проект связан с мошенничеством, незаконным финансированием или потерей активов пользователей, инвесторы могут перестать быть наблюдателями и стать "соответчиками".
2. Способы получения дохода разнообразны, требования к соблюдению норм выше
Одним из преимуществ венчурного инвестирования является более гибкий способ выхода.
Инвесторы могут участвовать в распределении доходов проекта, разрабатывать механизмы выкупа токенов, связывать прибыль экосистемы и даже получать права на получение доходов от продукта. Это кажется повышением капитальной эффективности, но также означает необходимость справляться с более разнообразными вызовами в области соблюдения норм. Например:
Если использовать соответствующую структуру для решения этих вопросов, риски могут быть контролируемыми; но если участвовать напрямую от своего имени, это эквивалентно "полной уязвимости", и все риски необходимо будет нести самостоятельно.
3. Токены по-прежнему являются высокорискованной областью
Независимо от того, являются ли инкубируемые проекты физическими активами, децентрализованным интернетом вещей, доказательствами нулевого знания или связанными с искусственным интеллектом, в конечном итоге невозможно избежать одного вопроса: следует ли выпускать токен?
Как только решено выпустить токен, необходимо столкнуться с вопросом определения свойств токена в разных странах.
Более сложным является то, что многие инкубационные проекты используют модель "глобального сотрудничества + многостороннего развертывания". Например: создание команды в Сингапуре → выпуск токена на Каймановых островах → наконец,上市 на бирже в Корее или Японии. Эта операция кажется четко разделенной по ролям и логически обоснованной, но с точки зрения регулирования она может пересекать несколько красных линий.
Стратегии и структура соблюдения для инкубационных инвестиций
В условиях сложной ситуации "глубокое участие + трансграничные операции + многопрофильные доходы" для надежного проведения инкубационных инвестиций ключевой способностью является не выбор проектов, а построение соответствующей структуры.
Конкретно, можно подойти с трех ключевых аспектов:
1. Реализация "идентификационной изоляции"
Независимо от того, вкладываете ли вы средства или ресурсы, не рекомендуется инвесторам «в качестве физического лица» напрямую связываться с проектом. Причина проста: как только у проекта возникают проблемы, личность будет нести прямую ответственность, что подвергает инвесторов высокому уровню юридических рисков.
Более зрелым подходом является создание специальной инвестиционной структуры за границей, распространенные способы включают:
Эти структуры не только налоговые и расчетные инструменты, но и первая линия защиты от рисков идентификации и управления соблюдением обязательств.
2. Дизайн токена должен заранее "де-регулироваться"
Многие страны не против выпуска токенов, но выступают против выпуска токенов, которые выглядят как "ценные бумаги".
Если проект находится в строго запрещенной зоне, такой как материковый Китай, то временно не следует предпринимать никаких действий. Но если выбрана зона с относительно мягкой политикой, то с самого начала следует избегать высоких линий регулирования.
Можно сосредоточиться на следующих нескольких точках оптимизации:
Короче говоря, токены могут быть выпущены, но не позволяйте им выглядеть как продажа акций.
3. Выберите "юрисдикцию" в зависимости от рыночных целей
Различия в нормативной среде в разных регионах огромны, и неправильный выбор начала может привести не только к меньшей прибыли, но и к полной невозможности запуска.
Поэтому многие, выпуская токен, склонны сначала рассматривать места с достаточным финансированием и легкостью переговоров с биржами, но такая логика может быть неверной. Первым шагом в проектировании структуры должно быть рассмотрение "где вы хотите, чтобы этот проект в конечном итоге реализовался".
Эти структуры не обязательно сложны, но должны быть построены до запуска проекта и определения модели Token. Обычно уже слишком поздно добавлять меры по соблюдению норм, когда приходит обратная связь от рынка.
Объекты применения инкубационных инвестиций
В конечном итоге инкубационные инвестиции — это не просто "игра на ставках", а "долгосрочное сотрудничество".
Это требует не только финансовых вложений, но и полного вовлечения времени, ресурсов и стратегического сотрудничества. Инвесторы должны не только иметь финансовую поддержку, но и обладать способностью помогать проектам реализовываться и интегрировать ресурсы из различных областей.
Для тех, кто предпочитает стратегию "умеренного участия с высокой ликвидностью" или хочет "инвестировать и в любой момент выйти, неся риски на себе", инкубационные инвестиции могут быть не совсем подходящими.
Однако для тех участников, которые верят в долгосрочные стратегии, готовы углубляться в экосистему отрасли и действительно интегрировать свой опыт, ресурсы и прозорливость в процесс роста проектов, венчурные инвестиции предоставляют не только потенциально высокую прибыль, но и возможность совместного создания будущего.