Восхождение акций концепции Блокчейн: слияние TradFi и мира шифрования
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок шифрования движется от нишевой области к мейнстримовой финансовой системе. После избрания Трампа президентом он пообещал принять более дружелюбную политику в отношении шифрования, включая создание национального резервного фонда биткойнов и поощрение США расширять деятельность по добыче биткойнов, что повысило уверенность на рынке. На этом фоне несколько акций, связанных с Блокчейн, показали общее увеличение.
Все больше и больше上市公司 осознают огромный потенциал технологии Блокчейн и включают ее в стратегическое планирование компании. Многие компании с концепцией Блокчейн демонстрируют сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологию Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.
В последние годы, особенно с введением в США связанных с шифрованием ETF, полученных от регуляторов, стало очевидно, что шифрование больше не ограничено закрытым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируется с традиционными капиталовыми рынками. Трст Биткойна от Grayscale стал мостом для традиционных инвесторов, чтобы войти в рынок шифрования. Данные показывают, что активы под управлением ETF на основе биткойна от BlackRock достигли 17,243 миллиарда долларов, и с начала года они почти всегда находились в состоянии чистого притока. В то же время активы под управлением ETF на основе биткойна от Grayscale составляют 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов к этой новой категории активов.
Текущая общая капитализация рынка криптовалют составляет около 3,2 триллиона долларов США и может быть разделена на три основные категории активов:
Биткойн (BTC): Биткойн, как основное актив всего рынка шифрования, в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптовалют. Он не только признан инструментом хранения стоимости как традиционными финансами, так и коренными участниками криптосообщества, но и благодаря своим антиинфляционным характеристикам и ограниченному предложению стал предпочтительным выбором институциональных инвесторов, получившим название "цифровое золото". Биткойн играет ключевую роль в шифровом рынке, стабилизируя его, а также обеспечивая взаимосвязь между традиционными активами и активами на коренных блокчейнах.
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов (такие как эфир ETH), токены, связанные с децентрализованными финансами (DeFi), а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. Эта область разнообразна и подвержена высокой волатильности, а её рыночные показатели зависят от технологических обновлений и потребностей пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что фактически значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Сочетание традиционных активов и шифрования: эта область охватывает токенизацию реальных мировых активов (RWA) на блокчейне, а также новые проекты, связанные с секьюритизацией активов на основе Блокчейн. В настоящее время ее рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологии Блокчейн и глубоким слиянием с TradFi эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных двигателей роста будущего крипторынка. Эта часть будет способствовать трансформации традиционных финансов в более эффективное и прозрачное цифровое направление и освободит огромный рыночный потенциал.
Почему стоит ожидать роста традиционных активов?
За последние полгода атрибуты активов биткойна претерпели совершенно новое развитие, а доминирующая сила капитального рынка завершила переход от старых сил к новым финансовым источникам.
В 2024 году криптовалюты еще больше укрепят свои позиции в сфере традиционных финансов. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, начинают предлагать биржевые торговые продукты на биткойн и эфириум, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестиций в цифровые активы, что также подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
В то же время тенденция токенизации активов реального мира (RWA) также ускоряется, что дополнительно увеличивает ликвидность и охват финансовых рынков. Например, государственный разработчик Германии KfW выпустил два цифровых облигационных займа на общую сумму 150 миллионов евро в 2024 году с использованием технологии Блокчейн. Эти облигации были рассчитаны с помощью технологии распределенного реестра (DLT), а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для поддержки капитала своего нового производственного предприятия в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые учреждения используют технологию Блокчейн для оптимизации операционной эффективности, многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.
В настоящее время модель финансового цикла, в которой основным активом является биткойн, а основными каналами притока средств служат ETF и фондовый рынок, и которая использует такие публичные компании, как MSTR, в качестве платформы, постоянно привлекает ликвидность долларов и активно развивается.
Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на нативной цепочке. За этой тенденцией стоит внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, в сочетании с технологией Блокчейн это освободит больший потенциал.
С этих точек зрения можно заметить, что будущее развития шифрования на рынке заключается не только в увеличении цифровых валют, но и в огромном потенциале их интеграции с TradFi. От регуляторных дивидендов до изменений в рыночной структуре, акции, связанные с Блокчейн, находятся в ключевой точке этой большой тенденции и становятся центром внимания глобальных инвесторов.
Классификация акций концепции Блокчейн
Один. Концепция активного драйвера
О концепции распределения активов в Блокчейне, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская上市公司博雅互动, также присоединились, и объем приобретения биткойнов постоянно увеличивается. MetaPlanet объявила о введении ключевых показателей эффективности, разработанных MicroStrategy, "биткойн-доходность" (BTC Yield), ее доходность за третий квартал составила 41.7%, а за четвертый квартал (по состоянию на 25 октября) достигла 116.4%.
Конкретно, стратегия компаний, таких как MicroStrategy, заключается в том, чтобы предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений, вводя ключевой показатель эффективности "доходность от биткойнов". Этот показатель основывается на размытом количестве акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов, приходящихся на одну акцию, не принимая во внимание колебания цен на биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять действия компании по покупке биткойнов через выпуск дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом объема владения биткойнами и размытием капитала. На данный момент доходность от инвестиций в биткойны MicroStrategy составила 41,8%, что указывает на то, что компания успешно избегает чрезмерного размывания интересов акционеров, одновременно увеличивая свои позиции.
Тем не менее, несмотря на значительные успехи MicroStrategy в инвестициях в биткойн, структура долга компании по-прежнему привлекает внимание рынка. По сообщениям, общий объем непогашенной задолженности MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В это время компания привлекла финансирование через несколько раундов размещения конвертируемых облигаций, часть из которых также сопровождается выплатой процентов. Аналитики рынка беспокоятся, что если цена биткойна резко упадет, MicroStrategy может понадобиться продать часть биткойнов для погашения долга. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному бизнесу в области традиционного программного обеспечения и низкой процентной ставке операционный денежный поток MicroStrategy достаточно для покрытия процентов по долгам, поэтому даже если цена биткойна упадет, маловероятно, что это заставит компанию продать свои активы в биткойнах. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время составляет 43 миллиарда долларов, а доля долга в ее капитальной структуре относительно мала, что дополнительно снижает риски ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы благоприятно относятся к непоколебимой инвестиционной стратегии компании в биткойн, полагая, что это принесет акционерам значительные доходы, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу ее высокого уровня задолженности и потенциальных рыночных рисков. Из-за высокой волатильности рынка шифрования любое неблагоприятное изменение на рынке может оказать значительное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с заметным премиумом по сравнению с их чистой стоимостью активов, и вопрос о том, сможет ли это состояние продолжаться, является предметом внимания рынка. Если цена акций скорректируется, это может повлиять на способность компании к финансированию, а значит, и на ее будущие планы по покупке биткойнов.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания преобразовалась в первую в мире публичную компанию, использующую биткойн (BTC) в качестве резервного актива, что полностью изменило ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сэйлор сыграл ключевую роль в этом преобразовании, став с раннего скептика по отношению к биткойну твердым сторонником шифрования.
С 2020 года MicroStrategy продолжает приобретать биткойны за счет собственных средств, а также через выпуск облигаций. На сегодняшний день компания владеет примерно 279,420 биткойнами, текущая рыночная стоимость которых составляет около 23 миллиардов долларов, что составляет примерно 1% от общего предложения биткойнов. Последняя покупка была осуществлена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, по средней цене 74,463 доллара за 27,200 биткойнов. Средняя цена покупки этих биткойнов составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2,5 раза.
Несмотря на то, что в период медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн сталкивались с бухгалтерскими убытками около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, решила продолжить наращивание позиций. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному увеличению стоимости акций MicroStrategy, и с начала года доходность инвестиций достигла 26,4%, а совокупная доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "циклическая кредитная модель с биткойном в качестве базового актива", финансируемая выпуском облигаций для приобретения биткойнов. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также несет определенные риски, особенно в периоды резкой волатильности цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15 000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, тогда как в текущих условиях, когда цена биткойна близка к 90 000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, компания имеет низкий уровень задолженности, а спрос на облигационном рынке остается высоким, что further усиливает финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент с левереджем на рынке Биткойнов. Ожидая стабильного роста цен на Биткойн, акции компании имеют большой потенциал. Однако необходимо быть осторожным с долгосрочными рисками, связанными с расширением задолженности. В течение ближайших 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy по-прежнему будет заслуживать внимания, особенно для инвесторов, оптимистично настроенных по поводу перспектив рынка Биткойнов, это актив с высоким риском и высокой доходностью.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific является компанией, специализирующейся на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о последней покупке 47 биткойнов, что увеличило ее общий объем активов до 1,058 биткойнов, а общая сумма инвестиций составила около 71 миллиона долларов. Эти средства на приобретение частично поступили из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler пытается укрепить свою структуру активов через владение биткойнами, становясь представителем инновационного управления активами.
Тем не менее, основной бизнес Semler по-прежнему сосредоточен на устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler в отношении биткойнов — это не просто финансовый резерв. В третьем квартале 2024 года компания получила не реализованную прибыль в размере 1,1 миллиона долларов благодаря своим биткойн-активам, несмотря на снижение доходов на 17% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, это все же обеспечило Semler финансовое хеджирование в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, его стратегия использования биткойна в качестве резервного актива уже сделала его для инвесторов "мини-версией MicroStrategy".
3. Бояа Интерактив
Боя Хуидонг является публичной компанией, основной деятельностью которой являются игры, она входит в число ведущих разработчиков и операторов в китайской индустрии настольных игр. Во второй половине прошлого года компания начала исследовать рынок шифрования с целью полного преобразования в публичную компанию Web3. Компания осуществляет массовые закупки биткойнов и эфира, а также инвестирует в несколько проектов экосистемы Web3 и направляет средства в водные.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Поделиться
комментарий
0/400
WalletInspector
· 10ч назад
Торговля акциями не так выгодна, как Накопление монет. Все в all in - это действительно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeBeggar
· 08-05 05:12
Все еще спекулируете на концепциях? Сначала позаботьтесь о своих Газ расходах.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMuskRat
· 08-05 05:12
Снова пришло время неудачников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TopEscapeArtist
· 08-05 05:10
Снова паттерн золотой крест, снова покупайте падения. Просто проигнорируйте это.
Рост акций концепции Блокчейн: новые возможности для слияния TradFi и мира шифрования
Восхождение акций концепции Блокчейн: слияние TradFi и мира шифрования
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок шифрования движется от нишевой области к мейнстримовой финансовой системе. После избрания Трампа президентом он пообещал принять более дружелюбную политику в отношении шифрования, включая создание национального резервного фонда биткойнов и поощрение США расширять деятельность по добыче биткойнов, что повысило уверенность на рынке. На этом фоне несколько акций, связанных с Блокчейн, показали общее увеличение.
Все больше и больше上市公司 осознают огромный потенциал технологии Блокчейн и включают ее в стратегическое планирование компании. Многие компании с концепцией Блокчейн демонстрируют сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологию Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.
В последние годы, особенно с введением в США связанных с шифрованием ETF, полученных от регуляторов, стало очевидно, что шифрование больше не ограничено закрытым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируется с традиционными капиталовыми рынками. Трст Биткойна от Grayscale стал мостом для традиционных инвесторов, чтобы войти в рынок шифрования. Данные показывают, что активы под управлением ETF на основе биткойна от BlackRock достигли 17,243 миллиарда долларов, и с начала года они почти всегда находились в состоянии чистого притока. В то же время активы под управлением ETF на основе биткойна от Grayscale составляют 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов к этой новой категории активов.
Текущая общая капитализация рынка криптовалют составляет около 3,2 триллиона долларов США и может быть разделена на три основные категории активов:
Биткойн (BTC): Биткойн, как основное актив всего рынка шифрования, в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптовалют. Он не только признан инструментом хранения стоимости как традиционными финансами, так и коренными участниками криптосообщества, но и благодаря своим антиинфляционным характеристикам и ограниченному предложению стал предпочтительным выбором институциональных инвесторов, получившим название "цифровое золото". Биткойн играет ключевую роль в шифровом рынке, стабилизируя его, а также обеспечивая взаимосвязь между традиционными активами и активами на коренных блокчейнах.
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов (такие как эфир ETH), токены, связанные с децентрализованными финансами (DeFi), а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. Эта область разнообразна и подвержена высокой волатильности, а её рыночные показатели зависят от технологических обновлений и потребностей пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что фактически значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Сочетание традиционных активов и шифрования: эта область охватывает токенизацию реальных мировых активов (RWA) на блокчейне, а также новые проекты, связанные с секьюритизацией активов на основе Блокчейн. В настоящее время ее рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологии Блокчейн и глубоким слиянием с TradFi эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных двигателей роста будущего крипторынка. Эта часть будет способствовать трансформации традиционных финансов в более эффективное и прозрачное цифровое направление и освободит огромный рыночный потенциал.
Почему стоит ожидать роста традиционных активов?
За последние полгода атрибуты активов биткойна претерпели совершенно новое развитие, а доминирующая сила капитального рынка завершила переход от старых сил к новым финансовым источникам.
В 2024 году криптовалюты еще больше укрепят свои позиции в сфере традиционных финансов. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, начинают предлагать биржевые торговые продукты на биткойн и эфириум, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестиций в цифровые активы, что также подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
В то же время тенденция токенизации активов реального мира (RWA) также ускоряется, что дополнительно увеличивает ликвидность и охват финансовых рынков. Например, государственный разработчик Германии KfW выпустил два цифровых облигационных займа на общую сумму 150 миллионов евро в 2024 году с использованием технологии Блокчейн. Эти облигации были рассчитаны с помощью технологии распределенного реестра (DLT), а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для поддержки капитала своего нового производственного предприятия в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые учреждения используют технологию Блокчейн для оптимизации операционной эффективности, многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.
В настоящее время модель финансового цикла, в которой основным активом является биткойн, а основными каналами притока средств служат ETF и фондовый рынок, и которая использует такие публичные компании, как MSTR, в качестве платформы, постоянно привлекает ликвидность долларов и активно развивается.
Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на нативной цепочке. За этой тенденцией стоит внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, в сочетании с технологией Блокчейн это освободит больший потенциал.
С этих точек зрения можно заметить, что будущее развития шифрования на рынке заключается не только в увеличении цифровых валют, но и в огромном потенциале их интеграции с TradFi. От регуляторных дивидендов до изменений в рыночной структуре, акции, связанные с Блокчейн, находятся в ключевой точке этой большой тенденции и становятся центром внимания глобальных инвесторов.
Классификация акций концепции Блокчейн
Один. Концепция активного драйвера
О концепции распределения активов в Блокчейне, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская上市公司博雅互动, также присоединились, и объем приобретения биткойнов постоянно увеличивается. MetaPlanet объявила о введении ключевых показателей эффективности, разработанных MicroStrategy, "биткойн-доходность" (BTC Yield), ее доходность за третий квартал составила 41.7%, а за четвертый квартал (по состоянию на 25 октября) достигла 116.4%.
Конкретно, стратегия компаний, таких как MicroStrategy, заключается в том, чтобы предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений, вводя ключевой показатель эффективности "доходность от биткойнов". Этот показатель основывается на размытом количестве акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов, приходящихся на одну акцию, не принимая во внимание колебания цен на биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять действия компании по покупке биткойнов через выпуск дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом объема владения биткойнами и размытием капитала. На данный момент доходность от инвестиций в биткойны MicroStrategy составила 41,8%, что указывает на то, что компания успешно избегает чрезмерного размывания интересов акционеров, одновременно увеличивая свои позиции.
Тем не менее, несмотря на значительные успехи MicroStrategy в инвестициях в биткойн, структура долга компании по-прежнему привлекает внимание рынка. По сообщениям, общий объем непогашенной задолженности MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В это время компания привлекла финансирование через несколько раундов размещения конвертируемых облигаций, часть из которых также сопровождается выплатой процентов. Аналитики рынка беспокоятся, что если цена биткойна резко упадет, MicroStrategy может понадобиться продать часть биткойнов для погашения долга. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному бизнесу в области традиционного программного обеспечения и низкой процентной ставке операционный денежный поток MicroStrategy достаточно для покрытия процентов по долгам, поэтому даже если цена биткойна упадет, маловероятно, что это заставит компанию продать свои активы в биткойнах. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время составляет 43 миллиарда долларов, а доля долга в ее капитальной структуре относительно мала, что дополнительно снижает риски ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы благоприятно относятся к непоколебимой инвестиционной стратегии компании в биткойн, полагая, что это принесет акционерам значительные доходы, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу ее высокого уровня задолженности и потенциальных рыночных рисков. Из-за высокой волатильности рынка шифрования любое неблагоприятное изменение на рынке может оказать значительное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с заметным премиумом по сравнению с их чистой стоимостью активов, и вопрос о том, сможет ли это состояние продолжаться, является предметом внимания рынка. Если цена акций скорректируется, это может повлиять на способность компании к финансированию, а значит, и на ее будущие планы по покупке биткойнов.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания преобразовалась в первую в мире публичную компанию, использующую биткойн (BTC) в качестве резервного актива, что полностью изменило ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сэйлор сыграл ключевую роль в этом преобразовании, став с раннего скептика по отношению к биткойну твердым сторонником шифрования.
С 2020 года MicroStrategy продолжает приобретать биткойны за счет собственных средств, а также через выпуск облигаций. На сегодняшний день компания владеет примерно 279,420 биткойнами, текущая рыночная стоимость которых составляет около 23 миллиардов долларов, что составляет примерно 1% от общего предложения биткойнов. Последняя покупка была осуществлена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, по средней цене 74,463 доллара за 27,200 биткойнов. Средняя цена покупки этих биткойнов составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2,5 раза.
Несмотря на то, что в период медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн сталкивались с бухгалтерскими убытками около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, решила продолжить наращивание позиций. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному увеличению стоимости акций MicroStrategy, и с начала года доходность инвестиций достигла 26,4%, а совокупная доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "циклическая кредитная модель с биткойном в качестве базового актива", финансируемая выпуском облигаций для приобретения биткойнов. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также несет определенные риски, особенно в периоды резкой волатильности цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15 000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, тогда как в текущих условиях, когда цена биткойна близка к 90 000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, компания имеет низкий уровень задолженности, а спрос на облигационном рынке остается высоким, что further усиливает финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент с левереджем на рынке Биткойнов. Ожидая стабильного роста цен на Биткойн, акции компании имеют большой потенциал. Однако необходимо быть осторожным с долгосрочными рисками, связанными с расширением задолженности. В течение ближайших 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy по-прежнему будет заслуживать внимания, особенно для инвесторов, оптимистично настроенных по поводу перспектив рынка Биткойнов, это актив с высоким риском и высокой доходностью.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific является компанией, специализирующейся на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о последней покупке 47 биткойнов, что увеличило ее общий объем активов до 1,058 биткойнов, а общая сумма инвестиций составила около 71 миллиона долларов. Эти средства на приобретение частично поступили из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler пытается укрепить свою структуру активов через владение биткойнами, становясь представителем инновационного управления активами.
Тем не менее, основной бизнес Semler по-прежнему сосредоточен на устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler в отношении биткойнов — это не просто финансовый резерв. В третьем квартале 2024 года компания получила не реализованную прибыль в размере 1,1 миллиона долларов благодаря своим биткойн-активам, несмотря на снижение доходов на 17% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, это все же обеспечило Semler финансовое хеджирование в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, его стратегия использования биткойна в качестве резервного актива уже сделала его для инвесторов "мини-версией MicroStrategy".
3. Бояа Интерактив
Боя Хуидонг является публичной компанией, основной деятельностью которой являются игры, она входит в число ведущих разработчиков и операторов в китайской индустрии настольных игр. Во второй половине прошлого года компания начала исследовать рынок шифрования с целью полного преобразования в публичную компанию Web3. Компания осуществляет массовые закупки биткойнов и эфира, а также инвестирует в несколько проектов экосистемы Web3 и направляет средства в водные.