Анализ структуры и тенденций глобального крипторынка
Глава 1: Характеристики рынка в эпоху после бычьего рынка
В первой половине 2025 года крипторынок вступит в стадию "после бычьего рынка", характеризующуюся высокими колебаниями и структурной дифференциацией. После достижения нового максимума под воздействием цикла сокращения вознаграждений биткойн откатился, а на рынок повлияли макроэкономические неопределенности, такие как политика ФРС и отношения между Китаем и США. Этот период не является традиционным медвежьим рынком, а представляет собой переходную зону после достижения пикового уровня цикла. Предпочтение к риску снижается, активность капитала уменьшается, но системный кризис ликвидности не наблюдается. Основные активы, такие как биткойн и эфириум, по-прежнему имеют спрос со стороны институциональных инвесторов, а активность на блокчейне несколько снизилась. Некоторые новые нарративные сегменты, такие как AI-цепи, Restaking и экосистема мем-монет продолжают привлекать капитал, демонстрируя ситуацию "сильных тем в слабом рынке".
Глобальная экономика демонстрирует тенденцию "дезинфляция нестабильна, рост под давлением". ФРС сохраняет осторожную позицию, на рынке существуют разногласия по поводу ожиданий снижения ставки. Торговые трения между Китаем и США становятся новой переменной, увеличивая волатильность рынка. Тем не менее, степень глобализации и устойчивость к вмешательству в шифрование отрасли усилились. Несколько юрисдикций внедрили поддерживающие политики, предоставляя законные пути участия традиционных средств, частично смягчая влияние ужесточения регулирования в США.
"После бычьего рынка" на этапе рынок больше обращает внимание на оценку стоимости, пользователи больше сосредотачиваются на практических сценариях, а средства стремятся к долгосрочному мышлению. В краткосрочной перспективе макроэкономические факторы все еще доминируют над колебаниями ожиданий, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок переходит к следующему циклу резонанса технологий и приложений. Поиск определенных секторов и объектов роста является основной логикой этого периода.
Глава 2: Влияние торговых трений постепенно ослабевает
В первой половине 2025 года торговая напряженность между Китаем и США стала фактором扰动 на глобальном рынке, затрагивающим чувствительные области, такие как新能源 и AI芯片. Однако в отличие от предыдущих раундов, этот этап спора имеет более символическое значение, а фактическое экономическое воздействие относительно мягкое. Новая волна тарифных мер США ограничена внутренним инфляционным давлением, в то время как Китай продолжает придерживаться разумного сдержанного подхода, находясь в состоянии "ограниченного противостояния".
С точки зрения макроданных, торговые трения вызвали краткосрочный рост страховой эмоции, но не привели к переоценке системных рисков. Индексы американских акций, индекс доллара и золото сохраняют сильные колебания, рынок шифрования после кратковременного падения быстро восстановился, увеличив свою устойчивость.
Влияние на крипторынок в основном проявляется в следующем: 1) сокращение склонности к риску в краткосрочной перспективе, высоковолатильные активы легко распродаются; 2) деформация потоков капитала через границу, часть средств перемещается через стейблкоины, BTC и другие на блокчейне; 3) усиление тенденции к дедолларизации в среднесрочной и долгосрочной перспективе, повышение статуса публичных блокчейнов в глобальной финансовой инфраструктуре.
Стоит отметить, что с второго квартала 2025 года, на фоне снижения глобальной инфляции, много стран готовятся к снижению процентных ставок, а торговые переговоры возвращаются к рациональному руслу, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям снижается. Чистый приток средств в биткойн-ETF восстанавливается стабильно, институциональные инвесторы рассматривают торговые риски как "фоновую волатильность".
В общем, влияние текущих торговых трений на крипторынок ослабляется. Глобальная макроэкономическая среда переходит от "конца жесткой политики" к "умеренному восстановлению", а логика оценки рисков на крипторынке меняется от "геополитической напряженности" к "точке разворота процентных ставок". Истинные движущие силы рынка могут вернуться к внутренним циклам технологических инноваций и эволюции цепочки.
Глава третья: Потенциальные факторы восстановления рынка во второй половине года
3.1 Изменения процентных ставок и восстановление склонности к риску
В первой половине 2025 года глобальная экономика постепенно выходит из высокой инфляции, основные центральные банки корректируют денежно-кредитную политику, и рынок ожидает, что во второй половине года может начаться цикл снижения процентных ставок. Низкая процентная среда способствует перемещению средств в высокорискованные активы с высокой доходностью, институциональные инвесторы могут увеличить свое распределение по шифрованию-активам. Крипторынок как "альтернативный инвестиционный актив" может привлечь больше институциональных средств и розничных инвесторов.
3.2 Децентрализованные финансы (DeFi) продолжают инновации и расширение
Экосистема DeFi ожидает нового всплеска благодаря зрелости технологий и расширению областей применения. Прогресс в Layer 2, межсетевой совместимости и технологиях защиты конфиденциальности повысил масштабируемость, экономическую эффективность и безопасность DeFi, привлекая большее количество учреждений. Инновации в таких областях, как децентрализованное кредитование, торговля деривативами и синтетическими активами, будут способствовать проникновению DeFi в традиционный финансовый рынок, обеспечивая импульс для структурного восстановления.
3.3 Институциональные инвесторы продолжают входить на рынок
От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH и увеличения институциональными фондами вложений в шифрование-активы, институциональные потоки приносят на рынок больше средств и механизмов управления рисками. С четким регуляторным рамком и открытием капитальных рынков, больше традиционных финансовых учреждений будет участвовать в инвестициях и хранении шифрование-активов. Крупные компании также постепенно осознают стратегическое значение шифрование-активов в диверсифицированном портфеле, что способствует переходу рынка к мейнстриму.
3.4 Прорыв и зрелость применения технологий блокчейна
Блокчейн достиг прогресса в таких областях, как финансы, цепочки поставок, здравоохранение и управление авторскими правами. Применения, такие как трансграничные платежи,智能合约 и децентрализованные автономные организации (DAO), разрушают традиционные отраслевые барьеры, способствуя масштабированию и зрелости крипторынка. Успешное применение технологий будет способствовать дальнейшему росту спроса на шифрование активов, помогая восстановлению и рывку рынка.
Глава 4: Тенденции дифференциации основных цепочек и активов
4.1 "Свойства хеджирования" Биткойна и Эфириума переопределены
Биткойн вновь был определен как "цифровое золото" и антиинфляционный актив, демонстрируя относительную устойчивость к падению. Эфириум постепенно становится синонимом "цифровой финансовой платформы", его ценностная логика смещается от "доходов от Gas комиссии" к "инфраструктуре экономической деятельности на блокчейне". В будущем Биткойн станет более глобальным резервным активом, тогда как Эфириум может нести больше инфраструктуры Web3 и финансовых инноваций.
4.2 Solana и эксперименты с мемами "высокопроизводительных цепочек"
Солана, пережившая бум мемов и всплеск инноваций на блокчейне, вступила в стадию глубокого строительства экосистемы. Проекты с «существенной экосистемой» начинают отдаляться от чисто мемных монет. Аналогичные ситуации наблюдаются и у таких публичных цепочек, как Base, Sui, Aptos, которые все сталкиваются с испытанием экосистемы после «пика спекуляций».
4.3 Layer2 и кроссчейн технологии: многосетевое взаимодействие становится тенденцией
Схемы Layer 2 для Ethereum значительно повышают эффективность транзакций и снижают затраты. С развитием технологии ZK Rollup усиливается синергия многосетевого сосуществования и кроссчейн ликвидности. В будущем пользователи будут больше сосредоточены на доступности, безопасности и ликвидности приложений, что создаст пространство для развития кроссчейн активов, унифицированных кошельков и агрегированных ликвидностных протоколов.
Глава пятая: Перспективы и стратегии建议
5.1 Основные факторы воздействия
Макроэкономическое восстановление: глобальное экономическое восстановление и смягчение денежно-кредитной политики могут способствовать притоку средств на крипторынок
Технические инновации и обновления сети: обновление технологии публичной цепи, зрелость второго уровня, усиление кросс-цепочных протоколов повысят привлекательность шифрования активов.
Ликвидность средств и участие учреждений: вход институциональных инвесторов повышает ликвидность, стабильность и зрелость рынка
5.2 Ключевые факторы для восстановления во второй половине года
Прояснение политики: регуляторная база становится более четкой, особенно в отношении таких инновационных областей, как стейблкоины, DeFi и NFT.
Улучшение рыночного настроения: увеличившееся признание инвесторами шифрования активов приводит к притоку средств
Крупный капитал: Участие институциональных инвесторов увеличивает ликвидность и масштаб рынка
Зрелость децентрализованных финансов (DeFi): Повышение безопасности, ликвидности и пользовательского опыта протоколов DeFi привлекает больше участников
5.3 рекомендации по стратегии
Поддерживайте долгосрочные инвестиции в основные активы: Биткойн и Эфириум по-прежнему являются надежным выбором
Обратите внимание на инновационные цепочки и новые активы: рассмотрите публичные цепочки и активы с высоким потенциалом роста
Укрепление стабильных монет и распределение активов DeFi: использование возможностей расширения применения стабильных монет и роста экосистемы DeFi.
Следите за изменениями в политике и регулирующими рисками: своевременно корректируйте стратегии, чтобы избежать рисков и воспользоваться возможностями
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ возможностей и тенденций крипторынка в условиях бычьего рынка после 2025 года
Анализ структуры и тенденций глобального крипторынка
Глава 1: Характеристики рынка в эпоху после бычьего рынка
В первой половине 2025 года крипторынок вступит в стадию "после бычьего рынка", характеризующуюся высокими колебаниями и структурной дифференциацией. После достижения нового максимума под воздействием цикла сокращения вознаграждений биткойн откатился, а на рынок повлияли макроэкономические неопределенности, такие как политика ФРС и отношения между Китаем и США. Этот период не является традиционным медвежьим рынком, а представляет собой переходную зону после достижения пикового уровня цикла. Предпочтение к риску снижается, активность капитала уменьшается, но системный кризис ликвидности не наблюдается. Основные активы, такие как биткойн и эфириум, по-прежнему имеют спрос со стороны институциональных инвесторов, а активность на блокчейне несколько снизилась. Некоторые новые нарративные сегменты, такие как AI-цепи, Restaking и экосистема мем-монет продолжают привлекать капитал, демонстрируя ситуацию "сильных тем в слабом рынке".
Глобальная экономика демонстрирует тенденцию "дезинфляция нестабильна, рост под давлением". ФРС сохраняет осторожную позицию, на рынке существуют разногласия по поводу ожиданий снижения ставки. Торговые трения между Китаем и США становятся новой переменной, увеличивая волатильность рынка. Тем не менее, степень глобализации и устойчивость к вмешательству в шифрование отрасли усилились. Несколько юрисдикций внедрили поддерживающие политики, предоставляя законные пути участия традиционных средств, частично смягчая влияние ужесточения регулирования в США.
"После бычьего рынка" на этапе рынок больше обращает внимание на оценку стоимости, пользователи больше сосредотачиваются на практических сценариях, а средства стремятся к долгосрочному мышлению. В краткосрочной перспективе макроэкономические факторы все еще доминируют над колебаниями ожиданий, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок переходит к следующему циклу резонанса технологий и приложений. Поиск определенных секторов и объектов роста является основной логикой этого периода.
Глава 2: Влияние торговых трений постепенно ослабевает
В первой половине 2025 года торговая напряженность между Китаем и США стала фактором扰动 на глобальном рынке, затрагивающим чувствительные области, такие как新能源 и AI芯片. Однако в отличие от предыдущих раундов, этот этап спора имеет более символическое значение, а фактическое экономическое воздействие относительно мягкое. Новая волна тарифных мер США ограничена внутренним инфляционным давлением, в то время как Китай продолжает придерживаться разумного сдержанного подхода, находясь в состоянии "ограниченного противостояния".
С точки зрения макроданных, торговые трения вызвали краткосрочный рост страховой эмоции, но не привели к переоценке системных рисков. Индексы американских акций, индекс доллара и золото сохраняют сильные колебания, рынок шифрования после кратковременного падения быстро восстановился, увеличив свою устойчивость.
Влияние на крипторынок в основном проявляется в следующем: 1) сокращение склонности к риску в краткосрочной перспективе, высоковолатильные активы легко распродаются; 2) деформация потоков капитала через границу, часть средств перемещается через стейблкоины, BTC и другие на блокчейне; 3) усиление тенденции к дедолларизации в среднесрочной и долгосрочной перспективе, повышение статуса публичных блокчейнов в глобальной финансовой инфраструктуре.
Стоит отметить, что с второго квартала 2025 года, на фоне снижения глобальной инфляции, много стран готовятся к снижению процентных ставок, а торговые переговоры возвращаются к рациональному руслу, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям снижается. Чистый приток средств в биткойн-ETF восстанавливается стабильно, институциональные инвесторы рассматривают торговые риски как "фоновую волатильность".
В общем, влияние текущих торговых трений на крипторынок ослабляется. Глобальная макроэкономическая среда переходит от "конца жесткой политики" к "умеренному восстановлению", а логика оценки рисков на крипторынке меняется от "геополитической напряженности" к "точке разворота процентных ставок". Истинные движущие силы рынка могут вернуться к внутренним циклам технологических инноваций и эволюции цепочки.
Глава третья: Потенциальные факторы восстановления рынка во второй половине года
3.1 Изменения процентных ставок и восстановление склонности к риску
В первой половине 2025 года глобальная экономика постепенно выходит из высокой инфляции, основные центральные банки корректируют денежно-кредитную политику, и рынок ожидает, что во второй половине года может начаться цикл снижения процентных ставок. Низкая процентная среда способствует перемещению средств в высокорискованные активы с высокой доходностью, институциональные инвесторы могут увеличить свое распределение по шифрованию-активам. Крипторынок как "альтернативный инвестиционный актив" может привлечь больше институциональных средств и розничных инвесторов.
3.2 Децентрализованные финансы (DeFi) продолжают инновации и расширение
Экосистема DeFi ожидает нового всплеска благодаря зрелости технологий и расширению областей применения. Прогресс в Layer 2, межсетевой совместимости и технологиях защиты конфиденциальности повысил масштабируемость, экономическую эффективность и безопасность DeFi, привлекая большее количество учреждений. Инновации в таких областях, как децентрализованное кредитование, торговля деривативами и синтетическими активами, будут способствовать проникновению DeFi в традиционный финансовый рынок, обеспечивая импульс для структурного восстановления.
3.3 Институциональные инвесторы продолжают входить на рынок
От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH и увеличения институциональными фондами вложений в шифрование-активы, институциональные потоки приносят на рынок больше средств и механизмов управления рисками. С четким регуляторным рамком и открытием капитальных рынков, больше традиционных финансовых учреждений будет участвовать в инвестициях и хранении шифрование-активов. Крупные компании также постепенно осознают стратегическое значение шифрование-активов в диверсифицированном портфеле, что способствует переходу рынка к мейнстриму.
3.4 Прорыв и зрелость применения технологий блокчейна
Блокчейн достиг прогресса в таких областях, как финансы, цепочки поставок, здравоохранение и управление авторскими правами. Применения, такие как трансграничные платежи,智能合约 и децентрализованные автономные организации (DAO), разрушают традиционные отраслевые барьеры, способствуя масштабированию и зрелости крипторынка. Успешное применение технологий будет способствовать дальнейшему росту спроса на шифрование активов, помогая восстановлению и рывку рынка.
Глава 4: Тенденции дифференциации основных цепочек и активов
4.1 "Свойства хеджирования" Биткойна и Эфириума переопределены
Биткойн вновь был определен как "цифровое золото" и антиинфляционный актив, демонстрируя относительную устойчивость к падению. Эфириум постепенно становится синонимом "цифровой финансовой платформы", его ценностная логика смещается от "доходов от Gas комиссии" к "инфраструктуре экономической деятельности на блокчейне". В будущем Биткойн станет более глобальным резервным активом, тогда как Эфириум может нести больше инфраструктуры Web3 и финансовых инноваций.
4.2 Solana и эксперименты с мемами "высокопроизводительных цепочек"
Солана, пережившая бум мемов и всплеск инноваций на блокчейне, вступила в стадию глубокого строительства экосистемы. Проекты с «существенной экосистемой» начинают отдаляться от чисто мемных монет. Аналогичные ситуации наблюдаются и у таких публичных цепочек, как Base, Sui, Aptos, которые все сталкиваются с испытанием экосистемы после «пика спекуляций».
4.3 Layer2 и кроссчейн технологии: многосетевое взаимодействие становится тенденцией
Схемы Layer 2 для Ethereum значительно повышают эффективность транзакций и снижают затраты. С развитием технологии ZK Rollup усиливается синергия многосетевого сосуществования и кроссчейн ликвидности. В будущем пользователи будут больше сосредоточены на доступности, безопасности и ликвидности приложений, что создаст пространство для развития кроссчейн активов, унифицированных кошельков и агрегированных ликвидностных протоколов.
Глава пятая: Перспективы и стратегии建议
5.1 Основные факторы воздействия
5.2 Ключевые факторы для восстановления во второй половине года
5.3 рекомендации по стратегии