Ethereum на рынке RWA: кто станет следующим лидером?
Настоящий отчет анализирует доминирующее положение Ethereum на текущем рынке токенизации реальных мировых активов, рассматривает структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и исследует, какие блокчейн-платформы могут возглавить следующий этап роста RWA.
Краткое содержание
Ethereum с учетом своего преимущества первопроходца, предыдущих институциональных экспериментов, глубокой ликвидности на цепочке и децентрализованной архитектуры в настоящее время ведет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения нормативных требований, решают ограничения Ethereum в отношении стоимости и производительности. Эти новые платформы позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения, предлагая превосходную техническую масштабируемость или встроенные функции соблюдения.
Следующий этап роста RWA будет определяться цепочкой, которая успешно интегрирует три элемента: совместимость с регуляцией на блокчейне, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная ликвидность на блокчейне.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов ( RWA ) стала одной из самых заметных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании выпустили обширные рыночные прогнозы и провели глубокий анализ новых рынков — это подчеркивает растущую значимость этой области.
RWA означает преобразование таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на все возрастающую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет ведущие позиции на рынке RWA. Появились специализированные блокчейны для RWA, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также обсуждаются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранить свою ведущую позицию?
2.1. Преимущество первооткрывателей и доверие институтов
Ethereum стал стандартной платформой для токенизации активов для институциональных инвесторов по нескольким очевидным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя база обеспечила необходимую техническую и регуляторную основу для пилотных проектов.
Поэтому многие учреждения начали оценивать Ethereum, прежде чем рассматривать альтернативы. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Проект блокчейна одного крупного банка (2016-2017 годы ): Для поддержки корпоративных случаев использования этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов показывает, что архитектура Ethereum — даже в частной форме — может удовлетворять требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Некоторым французским банком выпущены облигации (2019 года ): на публичном блокчейне Ethereum были выпущены обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро. Это подтверждает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны на публичном блокчейне при максимальном сокращении участия посредников.
Европейский инвестиционный банк цифровые облигации ( 2021 год ): Европейский инвестиционный банк ( EIB ) в сотрудничестве с несколькими крупными банками выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигации рассчитываются с использованием цифровой валюты центрального банка ( CBDC ), что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированном капитальном рынке.
Эти успешные пилотные проекты увеличили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и других регулируемых участниках. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году определенная платформа в официальных документах объявила о строительстве инструментов на Ethereum для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг. Этот шаг заложил основу для окончательного запуска фонда крупной компании по управлению активами, который в настоящее время является крупнейшим токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
2.2. Платформа реального капитального потока
Еще одной ключевой причиной того, что Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность преобразовывать ликвидность на блокчейне в реальную покупательную способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует капитала, который может активно инвестировать и торговать этими активами. В этом плане Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые держат значительное количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты, основанные на токенизированных государственных облигациях США, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты для получения дохода в долларах.
Платформа накопила более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL) благодаря своим продуктам, поддерживаемым государственными облигациями.
Другая платформа использовала ликвидность из определенного протокола для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Есть еще одна платформа, которая использует свои синтетические стейблкоины на Ethereum для создания безбанковской инфраструктуры доходов, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не только платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную основу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В то же время многие новые платформы RWA после первоначальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и готовую к соблюдению инфраструктуру. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут происходить на блокчейне.
Таким образом, Эфир является наиболее эффективной средой для превращения токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых рыночных долей.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи транзакций высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Эфир функционирует как общедоступная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Сделки записываются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовой деятельности без централизованного одобрения.
Эти характеристики — прозрачность, безопасность и доступность — делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в высокорисковой финансовой среде.
3. Новые вызовы, меняющие правила игры
Ethereum основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию институциональных решений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержкой и непредсказуемую структуру затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения Layer 2 Rollup. К ним относятся значительные обновления, такие как объединение ( The Merge, 2022 год ), Dencun ( 2024 год ) и ожидаемое Pectra ( 2025 год ), которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, эта сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которые требуют высокочастотной торговли или мгновенного расчета, эти разрывы в производительности остаются критическим ограничивающим фактором.
Задержка также создает проблемы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, к этому добавляются дополнительные подтверждения, необходимые для безопасной расчётной операции, что приводит к тому, что финализация может занять до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может увеличиться еще больше — это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность Gas-ставок по-прежнему остается проблемой. В пиковые моменты комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях затраты часто превышают 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторая платформа хорошо объясняет эту динамику. После столкновения с ограничениями Эфира компания расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Эфир сыграл жизненно важную роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с все возрастающим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Восход универсального блокчейна с быстрым, эффективным и экономичным подходом
С учетом того, что ограничения Ethereum становятся все более очевидными, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в критических узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-систему Эфира.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах, не включая стабильные монеты (, по-прежнему значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепи, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, все еще есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из публичных цепочек одна платформа привлекла внимание, заняв более 18% активности в этой области — только после Ethereum.
На текущем этапе общие блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как определенный публичный блокчейн, чей DeFi экосистема пережила быстрый рост, сейчас сталкиваются с стратегической проблемой: как превратить этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одного лишь превосходного технического исполнения недостаточно. Для конкуренции с Ethereum необходимо обеспечить инфраструктуру и услуги, которые смогут удовлетворить доверие институциональных инвесторов и ожидания соблюдения норм.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, будут определять их долгосрочную позицию в этой развивающейся области.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. Появление специальной блокчейн-технологии для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна и переходят к специализированным решениям для конкретных областей. Эта тенденция также заметна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины для специализированной блокчейн-технологии RWA ясны. Токенизация реальных активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми регуляциями, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно в отношении соблюдения нормативных требований — должны быть решены с самого начала.
Одной из ключевых областей является соблюдение правил. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепочки. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения.
Теперь изменения заключаются в полной передаче этих функций соблюдения на блокчейн. К блоку
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
5
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunter420
· 14ч назад
Бегать за газом — это смерть, сменю на другую компанию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GigaBrainAnon
· 14ч назад
Великий босс все еще стабилен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropChaser
· 14ч назад
Снова хочу и CEX, и DEX
Посмотреть ОригиналОтветить0
CompoundPersonality
· 14ч назад
Старший класс eth рано или поздно будет подвергнут испытанию, не так ли?
Ethereum доминирует на рынке RWA, новые платформы создают как вызовы, так и возможности.
Ethereum на рынке RWA: кто станет следующим лидером?
Настоящий отчет анализирует доминирующее положение Ethereum на текущем рынке токенизации реальных мировых активов, рассматривает структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и исследует, какие блокчейн-платформы могут возглавить следующий этап роста RWA.
Краткое содержание
Ethereum с учетом своего преимущества первопроходца, предыдущих институциональных экспериментов, глубокой ликвидности на цепочке и децентрализованной архитектуры в настоящее время ведет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения нормативных требований, решают ограничения Ethereum в отношении стоимости и производительности. Эти новые платформы позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения, предлагая превосходную техническую масштабируемость или встроенные функции соблюдения.
Следующий этап роста RWA будет определяться цепочкой, которая успешно интегрирует три элемента: совместимость с регуляцией на блокчейне, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная ликвидность на блокчейне.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов ( RWA ) стала одной из самых заметных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании выпустили обширные рыночные прогнозы и провели глубокий анализ новых рынков — это подчеркивает растущую значимость этой области.
RWA означает преобразование таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на все возрастающую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет ведущие позиции на рынке RWA. Появились специализированные блокчейны для RWA, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также обсуждаются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранить свою ведущую позицию?
2.1. Преимущество первооткрывателей и доверие институтов
Ethereum стал стандартной платформой для токенизации активов для институциональных инвесторов по нескольким очевидным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя база обеспечила необходимую техническую и регуляторную основу для пилотных проектов.
Поэтому многие учреждения начали оценивать Ethereum, прежде чем рассматривать альтернативы. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Проект блокчейна одного крупного банка (2016-2017 годы ): Для поддержки корпоративных случаев использования этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов показывает, что архитектура Ethereum — даже в частной форме — может удовлетворять требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Некоторым французским банком выпущены облигации (2019 года ): на публичном блокчейне Ethereum были выпущены обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро. Это подтверждает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны на публичном блокчейне при максимальном сокращении участия посредников.
Европейский инвестиционный банк цифровые облигации ( 2021 год ): Европейский инвестиционный банк ( EIB ) в сотрудничестве с несколькими крупными банками выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигации рассчитываются с использованием цифровой валюты центрального банка ( CBDC ), что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированном капитальном рынке.
Эти успешные пилотные проекты увеличили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и других регулируемых участниках. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году определенная платформа в официальных документах объявила о строительстве инструментов на Ethereum для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг. Этот шаг заложил основу для окончательного запуска фонда крупной компании по управлению активами, который в настоящее время является крупнейшим токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
2.2. Платформа реального капитального потока
Еще одной ключевой причиной того, что Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность преобразовывать ликвидность на блокчейне в реальную покупательную способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует капитала, который может активно инвестировать и торговать этими активами. В этом плане Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые держат значительное количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты, основанные на токенизированных государственных облигациях США, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты для получения дохода в долларах.
Платформа накопила более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL) благодаря своим продуктам, поддерживаемым государственными облигациями.
Другая платформа использовала ликвидность из определенного протокола для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Есть еще одна платформа, которая использует свои синтетические стейблкоины на Ethereum для создания безбанковской инфраструктуры доходов, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не только платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную основу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В то же время многие новые платформы RWA после первоначальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и готовую к соблюдению инфраструктуру. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут происходить на блокчейне.
Таким образом, Эфир является наиболее эффективной средой для превращения токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых рыночных долей.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи транзакций высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Эфир функционирует как общедоступная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Сделки записываются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовой деятельности без централизованного одобрения.
Эти характеристики — прозрачность, безопасность и доступность — делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в высокорисковой финансовой среде.
3. Новые вызовы, меняющие правила игры
Ethereum основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию институциональных решений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержкой и непредсказуемую структуру затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения Layer 2 Rollup. К ним относятся значительные обновления, такие как объединение ( The Merge, 2022 год ), Dencun ( 2024 год ) и ожидаемое Pectra ( 2025 год ), которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, эта сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которые требуют высокочастотной торговли или мгновенного расчета, эти разрывы в производительности остаются критическим ограничивающим фактором.
Задержка также создает проблемы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, к этому добавляются дополнительные подтверждения, необходимые для безопасной расчётной операции, что приводит к тому, что финализация может занять до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может увеличиться еще больше — это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность Gas-ставок по-прежнему остается проблемой. В пиковые моменты комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях затраты часто превышают 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторая платформа хорошо объясняет эту динамику. После столкновения с ограничениями Эфира компания расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Эфир сыграл жизненно важную роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с все возрастающим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Восход универсального блокчейна с быстрым, эффективным и экономичным подходом
С учетом того, что ограничения Ethereum становятся все более очевидными, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в критических узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-систему Эфира.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах, не включая стабильные монеты (, по-прежнему значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепи, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, все еще есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из публичных цепочек одна платформа привлекла внимание, заняв более 18% активности в этой области — только после Ethereum.
На текущем этапе общие блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как определенный публичный блокчейн, чей DeFi экосистема пережила быстрый рост, сейчас сталкиваются с стратегической проблемой: как превратить этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одного лишь превосходного технического исполнения недостаточно. Для конкуренции с Ethereum необходимо обеспечить инфраструктуру и услуги, которые смогут удовлетворить доверие институциональных инвесторов и ожидания соблюдения норм.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, будут определять их долгосрочную позицию в этой развивающейся области.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. Появление специальной блокчейн-технологии для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна и переходят к специализированным решениям для конкретных областей. Эта тенденция также заметна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины для специализированной блокчейн-технологии RWA ясны. Токенизация реальных активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми регуляциями, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно в отношении соблюдения нормативных требований — должны быть решены с самого начала.
Одной из ключевых областей является соблюдение правил. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепочки. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения.
Теперь изменения заключаются в полной передаче этих функций соблюдения на блокчейн. К блоку