Десять лет назад Боб Дугэн продал свою основанную в США биотехнологическую стартап-компанию Pharmacyclics за невероятные 21 миллиард долларов какому-то фармацевтическому гиганту. Эта компания разработала многообещающее противораковое лекарство, которое принесло Дугэну более 3,5 миллиарда долларов прибыли.
Эта сделка отражает общую тенденцию в биотехнологической индустрии: малые стартапы становятся основным источником инноваций, в то время как крупные фармацевтические компании дополняют свои продуктовые линии за счет приобретений по высоким премиям.
Однако, спустя десять лет, ситуация начала меняться. Дугин вернулся на сцену с новым препаратом, который в клинических испытаниях обошел известное лекарство для иммунотерапии рака. Но на этот раз он не обнаружил этот препарат в американской лаборатории, а получил лицензию от китайской компании.
Это изменение имеет большое значение. Китай стал серьезным конкурентом в области биотехнологий, продемонстрировав способность быстро разрабатывать новые лекарства, которые могут соперничать или даже превосходить продукты американских лабораторий. Иными словами, "фармацевтическая отрасль вступает в свой 'момент глубокого поиска'".
Эта ситуация вызвала множество размышлений. Давайте вспомним о развитии биофармацевтической отрасли и посмотрим, как мы пришли к этому этапу.
Долгий путь коммерциализации технологий разработки лекарств
На протяжении истории большинство лекарств были случайно обнаружены растительными химическими веществами. Со временем люди разработали более систематизированные инструменты для отбора. Другой класс - это белки, которые можно изолировать из организма животных, такие как инсулин.
Основание Genentech в 1976 году стало результатом прорыва в технологии рекомбинантной ДНК, что положило начало новой эре биопрепаратов. Спустя пятьдесят лет ежегодное количество одобренных биопрепаратов почти сравнялось с количеством маломолекулярных лекарств.
Успех Genentech вызвал волну инвестиционного бума. К 1983 году американские компании инвестировали 500 миллионов долларов в новые биотехнологические компании. Два года спустя эта сумма возросла почти до 2 миллиардов долларов.
Однако это явно пузырь спекуляций. Технология редактирования ДНК все еще находится на начальном этапе, вопросы регулирования остаются незавершенными, а массовое производство сталкивается с проблемами.
После разрушения пузыря отрасль вошла в период консолидации. Крупные компании начинают внутреннее строительство биотехнологических возможностей, многие малые компании сталкиваются с судьбой поглощения или объединения.
Тем не менее, технологии рекомбинантной ДНК действительно являются революционным инструментом для создания новых лекарств. Компании, обладающие ресурсами и упорством, продолжают выпускать новые продукты. Такие пионеры, как Genentech, Amgen и Regeneron, добились огромного коммерческого успеха.
Этот процесс эволюции почти является типичным примером цикла ажиотажа Gartner. Первоначальные инновации вызвали волну огромного ажиотажа, затем наступил период разочарования, и, в конечном итоге, достигли "плато производительности".
Сегодня способность производить биопрепараты больше не является секретом для немногих компаний. Ученые по всему миру потратили десятилетия на совершенствование этих инструментов. Множество компаний предлагают услуги по разработке антител, таких как Adimab, FairJourney Biologics, OmniAb и др.
Стоит отметить, что масштаб каждой следующей генерации предприятий снижается примерно на один порядок. Это отражает процесс товаризации, то есть постепенное превращение товаров или услуг в товарные категории и конкуренцию по цене.
Стратегическая эволюция биотехнологий
С развитием стандартизации и коммерциализации технологий обнаружения инвестиции в биотехнологии также становятся более специализированными. Одна из широко признанных стратегий — это метод "быстрого последователя", то есть разработка "продуктов лучшего класса" для известных мишеней, а не "оригинальных" препаратов для совершенно новых мишеней.
Преимущества этой стратегии заключаются в низком риске и значительной прибыли. Наблюдения показывают, что большинство громких лекарств, выпущенных с 1991 по 2000 год, были разработаны для известных мишеней.
Многие инвесторы в биотехнологии довели эту логику до крайности, что привело к серьезной концентрации в области проверенных мишеней. Для повышения эффективности появился режим "виртуальной биотехнологической компании", который предполагает аутсорсинг всех исследований и разработок профессиональным партнерам.
Китай демонстрирует явные преимущества в этой области: скорость и стоимость. Новые реформы в политике позволяют быстрее запускать клинические испытания, а зарплата китайских ученых составляет лишь небольшую часть от зарплаты их американских коллег.
Благодаря этим преимуществам китайские стартапы и биофармацевтические компании охватили широкий спектр известных областей лекарственных мишеней. Они размещают дешевые "колл-опционы" на различные мишени в виде доклинических или ранних активов.
Это создает огромное давление на стратегии быстрого следования. Американские ученые сталкиваются с постоянной конкуренцией с другой стороны Земли.
Искусственный интеллект: последняя волна коммерциализации?
В последние годы в компании, целью которых является использование искусственного интеллекта для трансформации разработки лекарств, хлынуло большое количество средств. Некоторые компании, такие как Xaira Therapeutics, начали с огромных инвестиций и нацелены на самостоятельную разработку лекарств. В то время как компании, такие как EvolutionaryScale, Profluent, Chai Discovery и Latent Labs, склоняются к предоставлению широких инфраструктурных услуг.
Эта тенденция вызвала сложную реакцию, сочетающую любопытство и сомнение. Некоторые считают, что если технологии искусственного интеллекта оказывают лишь незначительное количественное влияние на существующие проблемы, то компаниям, предлагающим эти решения, может быть трудно достичь значительной рыночной капитализации.
С другой стороны, если прогресс ИИ сможет привести к качественному скачку и действительно приведет нас в мир проектирования, а не открытия, это будет совершенно новая ситуация. Часто упоминаемым объектом для сравнения является компания Cadence Design Systems, занимающаяся автоматизацией проектирования электроники (EDA), с рыночной капитализацией 66 миллиардов долларов. Итак, будет ли "Cadence фармацевтической отрасли" больше по масштабу?
В настоящее время уже достигнуты некоторые захватывающие успехи. Лаборатория Бейк Вашингтонского университета разработала модель ИИ, способную генерировать микроантитела для определенных мишеней. Хотя эта работа все еще находится на стадии проверки концепции, прогресс идет довольно быстро.
В будущем, если удастся решить такие проблемы, как аффинитет, мы можем увидеть полную цифровизацию разработки биопрепаратов. Это может привести к интеграции рынка и быстрому привлечению новых участников к значительной доле аутсорсинга.
Обнаружение потенциального повышения ценности платформы
Не все биотехнологические платформы сосредоточены на терапевтических моделях. Некоторые компании занимаются выявлением новых биологических мишеней для разработки лекарств, что называется "платформой инсайта".
С учетом того, что модели становятся все более коммерциализированными, время и затраты на от целевых наблюдений до разработки химических веществ могут быть дополнительно сокращены. В этом случае новые идеи по заболеваниям, направленным на известные мишени, могут иметь ценность, превосходящую любую прогрессивную отправную точку в химическом пространстве.
Тем не менее, экономические и технологические реалии могут замедлить прогресс в этой области. Большинство ранних инвесторов в биотехнологии по-прежнему надеются на получение ликвидности через крупные приобретения, тогда как фармацевтические покупатели часто не готовы тратить большие суммы на проверку новых биологических гипотез.
Чтобы изменить эту ситуацию, нам необходимо продолжать сокращать время и затраты на каждом этапе от открытия, разработки до коммерциализации. Это сделает раннюю разработку лекарств более ценной.
Новый облик защитного рва
Традиционно конкурентные преимущества в биофармацевтической отрасли в основном исходят из двух аспектов: экономии на масштабах крупных фармацевтических компаний и монопольных ресурсов, контролируемых биотехнологическими компаниями через новые формы интеллектуальной собственности.
Тем не менее, с развитием технологий мы, возможно, увидим появление новых форм защитных барьеров. Например, новые методы лечения, такие как CAR-T терапия и персонализированные вакцины против рака, могут получать свои преимущества не от интеллектуальной собственности, а от сил процессов. Эти методы лечения могут даже продемонстрировать эффекты сетевой экономики, так как их качество может улучшаться с увеличением объема собираемых данных.
Если больше форм лекарств начнут демонстрировать эту тенденцию, мы можем увидеть волну биотехнологических компаний, конкурирующих напрямую, пытаясь утвердить себя как фармацевтические компании нового поколения. Эти компании могут интегрировать несколько передовых технологий, развивать важные внутренние способности, модульные стандартизированные компоненты, одновременно контролируя общую системную интеграцию.
Тем не менее, эта стратегия сталкивается с очевидными проблемами, особенно в области финансирования и формирования капитала. Способ создания таких компаний совершенно отличается от того, как большинство инвесторов в биотехнологии рассматривают получение прибыли. Победители в этой области могут потребовать искать другие источники финансирования, такие как глубокий технологический венчурный капитал или универсальные компании по росту капитала.
Несмотря на все трудности, потенциальная прибыль огромна. Если эти компании, решающие глобальные проблемы, смогут создать защитные барьеры новыми способами, мы можем стать свидетелями появления первых биотехнологических компаний с рыночной капитализацией свыше 1 триллиона долларов.
Заключение
Текущая ситуация на открытом рынке биотехнологий довольно мрачная, продолжающееся повышение активности слияний и поглощений в Китае еще больше угрожает перспективам американских биотехнологических компаний. Тем не менее, ранний рынок по-прежнему полон потенциала, а темпы технологических инноваций также стремительны.
Возможно, правильный вопрос не в том, вернется ли рынок, а в том, находится ли биотехнология на грани перехода в совершенно новый этап. Если это так, то сейчас самое лучшее время для стартапов.
Иными словами......
Биотехнология мертва. Да здравствует биотехнология!
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Поделиться
комментарий
0/400
gas_fee_therapist
· 17ч назад
Я уже говорил, что нужно шортить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DoomCanister
· 08-05 22:00
Противораковое лекарство действительно хорошее
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftDeepBreather
· 08-05 21:59
Будущее космоса
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 08-05 21:54
Огромный бизнес действительно безумен
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayerHopper
· 08-05 21:44
Фармацевтические компании изменились.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterLucky
· 08-05 21:37
Монополия уходит, Благоприятная информация для инноваций
Революция в биофармацевтической отрасли: от инновационного пузыря до коммерциализации на основе ИИ
Коммерциализация биофармацевтической модели
Десять лет назад Боб Дугэн продал свою основанную в США биотехнологическую стартап-компанию Pharmacyclics за невероятные 21 миллиард долларов какому-то фармацевтическому гиганту. Эта компания разработала многообещающее противораковое лекарство, которое принесло Дугэну более 3,5 миллиарда долларов прибыли.
Эта сделка отражает общую тенденцию в биотехнологической индустрии: малые стартапы становятся основным источником инноваций, в то время как крупные фармацевтические компании дополняют свои продуктовые линии за счет приобретений по высоким премиям.
Однако, спустя десять лет, ситуация начала меняться. Дугин вернулся на сцену с новым препаратом, который в клинических испытаниях обошел известное лекарство для иммунотерапии рака. Но на этот раз он не обнаружил этот препарат в американской лаборатории, а получил лицензию от китайской компании.
Это изменение имеет большое значение. Китай стал серьезным конкурентом в области биотехнологий, продемонстрировав способность быстро разрабатывать новые лекарства, которые могут соперничать или даже превосходить продукты американских лабораторий. Иными словами, "фармацевтическая отрасль вступает в свой 'момент глубокого поиска'".
Эта ситуация вызвала множество размышлений. Давайте вспомним о развитии биофармацевтической отрасли и посмотрим, как мы пришли к этому этапу.
Долгий путь коммерциализации технологий разработки лекарств
На протяжении истории большинство лекарств были случайно обнаружены растительными химическими веществами. Со временем люди разработали более систематизированные инструменты для отбора. Другой класс - это белки, которые можно изолировать из организма животных, такие как инсулин.
Основание Genentech в 1976 году стало результатом прорыва в технологии рекомбинантной ДНК, что положило начало новой эре биопрепаратов. Спустя пятьдесят лет ежегодное количество одобренных биопрепаратов почти сравнялось с количеством маломолекулярных лекарств.
Успех Genentech вызвал волну инвестиционного бума. К 1983 году американские компании инвестировали 500 миллионов долларов в новые биотехнологические компании. Два года спустя эта сумма возросла почти до 2 миллиардов долларов.
Однако это явно пузырь спекуляций. Технология редактирования ДНК все еще находится на начальном этапе, вопросы регулирования остаются незавершенными, а массовое производство сталкивается с проблемами.
После разрушения пузыря отрасль вошла в период консолидации. Крупные компании начинают внутреннее строительство биотехнологических возможностей, многие малые компании сталкиваются с судьбой поглощения или объединения.
Тем не менее, технологии рекомбинантной ДНК действительно являются революционным инструментом для создания новых лекарств. Компании, обладающие ресурсами и упорством, продолжают выпускать новые продукты. Такие пионеры, как Genentech, Amgen и Regeneron, добились огромного коммерческого успеха.
Этот процесс эволюции почти является типичным примером цикла ажиотажа Gartner. Первоначальные инновации вызвали волну огромного ажиотажа, затем наступил период разочарования, и, в конечном итоге, достигли "плато производительности".
Сегодня способность производить биопрепараты больше не является секретом для немногих компаний. Ученые по всему миру потратили десятилетия на совершенствование этих инструментов. Множество компаний предлагают услуги по разработке антител, таких как Adimab, FairJourney Biologics, OmniAb и др.
Стоит отметить, что масштаб каждой следующей генерации предприятий снижается примерно на один порядок. Это отражает процесс товаризации, то есть постепенное превращение товаров или услуг в товарные категории и конкуренцию по цене.
Стратегическая эволюция биотехнологий
С развитием стандартизации и коммерциализации технологий обнаружения инвестиции в биотехнологии также становятся более специализированными. Одна из широко признанных стратегий — это метод "быстрого последователя", то есть разработка "продуктов лучшего класса" для известных мишеней, а не "оригинальных" препаратов для совершенно новых мишеней.
Преимущества этой стратегии заключаются в низком риске и значительной прибыли. Наблюдения показывают, что большинство громких лекарств, выпущенных с 1991 по 2000 год, были разработаны для известных мишеней.
Многие инвесторы в биотехнологии довели эту логику до крайности, что привело к серьезной концентрации в области проверенных мишеней. Для повышения эффективности появился режим "виртуальной биотехнологической компании", который предполагает аутсорсинг всех исследований и разработок профессиональным партнерам.
Китай демонстрирует явные преимущества в этой области: скорость и стоимость. Новые реформы в политике позволяют быстрее запускать клинические испытания, а зарплата китайских ученых составляет лишь небольшую часть от зарплаты их американских коллег.
Благодаря этим преимуществам китайские стартапы и биофармацевтические компании охватили широкий спектр известных областей лекарственных мишеней. Они размещают дешевые "колл-опционы" на различные мишени в виде доклинических или ранних активов.
Это создает огромное давление на стратегии быстрого следования. Американские ученые сталкиваются с постоянной конкуренцией с другой стороны Земли.
! AiSci: О коммодитизации биофармацевтических модальностей
Искусственный интеллект: последняя волна коммерциализации?
В последние годы в компании, целью которых является использование искусственного интеллекта для трансформации разработки лекарств, хлынуло большое количество средств. Некоторые компании, такие как Xaira Therapeutics, начали с огромных инвестиций и нацелены на самостоятельную разработку лекарств. В то время как компании, такие как EvolutionaryScale, Profluent, Chai Discovery и Latent Labs, склоняются к предоставлению широких инфраструктурных услуг.
Эта тенденция вызвала сложную реакцию, сочетающую любопытство и сомнение. Некоторые считают, что если технологии искусственного интеллекта оказывают лишь незначительное количественное влияние на существующие проблемы, то компаниям, предлагающим эти решения, может быть трудно достичь значительной рыночной капитализации.
С другой стороны, если прогресс ИИ сможет привести к качественному скачку и действительно приведет нас в мир проектирования, а не открытия, это будет совершенно новая ситуация. Часто упоминаемым объектом для сравнения является компания Cadence Design Systems, занимающаяся автоматизацией проектирования электроники (EDA), с рыночной капитализацией 66 миллиардов долларов. Итак, будет ли "Cadence фармацевтической отрасли" больше по масштабу?
В настоящее время уже достигнуты некоторые захватывающие успехи. Лаборатория Бейк Вашингтонского университета разработала модель ИИ, способную генерировать микроантитела для определенных мишеней. Хотя эта работа все еще находится на стадии проверки концепции, прогресс идет довольно быстро.
В будущем, если удастся решить такие проблемы, как аффинитет, мы можем увидеть полную цифровизацию разработки биопрепаратов. Это может привести к интеграции рынка и быстрому привлечению новых участников к значительной доле аутсорсинга.
Обнаружение потенциального повышения ценности платформы
Не все биотехнологические платформы сосредоточены на терапевтических моделях. Некоторые компании занимаются выявлением новых биологических мишеней для разработки лекарств, что называется "платформой инсайта".
С учетом того, что модели становятся все более коммерциализированными, время и затраты на от целевых наблюдений до разработки химических веществ могут быть дополнительно сокращены. В этом случае новые идеи по заболеваниям, направленным на известные мишени, могут иметь ценность, превосходящую любую прогрессивную отправную точку в химическом пространстве.
Тем не менее, экономические и технологические реалии могут замедлить прогресс в этой области. Большинство ранних инвесторов в биотехнологии по-прежнему надеются на получение ликвидности через крупные приобретения, тогда как фармацевтические покупатели часто не готовы тратить большие суммы на проверку новых биологических гипотез.
Чтобы изменить эту ситуацию, нам необходимо продолжать сокращать время и затраты на каждом этапе от открытия, разработки до коммерциализации. Это сделает раннюю разработку лекарств более ценной.
Новый облик защитного рва
Традиционно конкурентные преимущества в биофармацевтической отрасли в основном исходят из двух аспектов: экономии на масштабах крупных фармацевтических компаний и монопольных ресурсов, контролируемых биотехнологическими компаниями через новые формы интеллектуальной собственности.
Тем не менее, с развитием технологий мы, возможно, увидим появление новых форм защитных барьеров. Например, новые методы лечения, такие как CAR-T терапия и персонализированные вакцины против рака, могут получать свои преимущества не от интеллектуальной собственности, а от сил процессов. Эти методы лечения могут даже продемонстрировать эффекты сетевой экономики, так как их качество может улучшаться с увеличением объема собираемых данных.
Если больше форм лекарств начнут демонстрировать эту тенденцию, мы можем увидеть волну биотехнологических компаний, конкурирующих напрямую, пытаясь утвердить себя как фармацевтические компании нового поколения. Эти компании могут интегрировать несколько передовых технологий, развивать важные внутренние способности, модульные стандартизированные компоненты, одновременно контролируя общую системную интеграцию.
Тем не менее, эта стратегия сталкивается с очевидными проблемами, особенно в области финансирования и формирования капитала. Способ создания таких компаний совершенно отличается от того, как большинство инвесторов в биотехнологии рассматривают получение прибыли. Победители в этой области могут потребовать искать другие источники финансирования, такие как глубокий технологический венчурный капитал или универсальные компании по росту капитала.
Несмотря на все трудности, потенциальная прибыль огромна. Если эти компании, решающие глобальные проблемы, смогут создать защитные барьеры новыми способами, мы можем стать свидетелями появления первых биотехнологических компаний с рыночной капитализацией свыше 1 триллиона долларов.
Заключение
Текущая ситуация на открытом рынке биотехнологий довольно мрачная, продолжающееся повышение активности слияний и поглощений в Китае еще больше угрожает перспективам американских биотехнологических компаний. Тем не менее, ранний рынок по-прежнему полон потенциала, а темпы технологических инноваций также стремительны.
Возможно, правильный вопрос не в том, вернется ли рынок, а в том, находится ли биотехнология на грани перехода в совершенно новый этап. Если это так, то сейчас самое лучшее время для стартапов.
Иными словами......
Биотехнология мертва. Да здравствует биотехнология!