Amerika'nın Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) Verileri Analizi: Piyasa Tepkisi Aşırı Olabilir, Ekonomik Dayanıklılık Hala Var
Görüş Özeti
Piyasanın ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisine tepkisi aşırı olabilir, faiz indirimlerinin gerçekleşmemesiyle ilgili hayal kırıklığını yansıtıyor.
Temmuz işsizlik oranındaki artışın bir kısmı kasırga gibi geçici faktörlerden kaynaklanmaktadır.
İşsizlik oranı ve yeni istihdamın beklentilerin altında kalmasının yapısal nedenleri var, ancak uzun vadede enflasyonu baskılamaya yardımcı olabilir.
1. Piyasa tepkisi ya da aşırı, ekonomik durgunluk riski ya da abartılıyor
Tarih, ABD pazarının faiz indirimlerine olan duyarlılığının genellikle faiz artırımlarına olan duyarlılığından daha yüksek olduğunu ve enflasyon risklerine toleransının da deflasyona göre daha yüksek olduğunu göstermektedir. Temmuz faiz kararı, bazı iyimser beklentilerin aksine bir faiz indirimi gerçekleştirmedi ve kötü gelen ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri, piyasalarda büyük bir ayarlamaya neden oldu.
Ancak, bu duygusal tepki gerçek ekonomik riskleri abartmış olabilir. Fed, karar alırken o ayın verilerinin bir kısmını elinde bulundurmuş olabilir. Powell, basın toplantısında belirli bir şahin duruşunu koruyarak ekonomik görünüm konusunda aşırı bir endişe taşımadığını gösterdi.
Fed'in bu temkinli tutumu, 2020'deki aşırı genişlemeden ders almış olabileceğini ve erken bir faiz indirimine gitmenin enflasyonun yeniden yükselmesine yol açabileceğinden endişe duyduğunu gösteriyor. Hatta güvercin resmi bile tek aylık verilere aşırı tepki vermenin uygun olmadığını düşünüyor.
İki, Tek Aylık Verilerin Zayıf Olması Ekonomik Daralma Anlamına Gelmez
Şu anda Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik durumu "yavaş büyüme" ile "derin durgunluk" arasında daha yakındır. Kişisel gelir, tüketim harcamaları gibi göstergelere bakıldığında, yılın başına göre çok fazla değişiklik yok. Sadece istihdam verileri büyük ölçüde düştü, ayrıca tesadüfi faktörlerin etkisi de dikkate alınmalıdır.
Son zamanlarda diğer veriler ekonominin hala dirençli olduğunu gösteriyor. Temmuz ayı hizmet dışı endeksi ve Ağustos ayı ilk işsizlik başvuruları her ikisi de beklentilerin üzerinde gelerek piyasanın aşırı karamsar duygularını hafifletmiştir. Bu, ekonominin piyasa tepkisinin gösterdiği kadar hızlı bir şekilde kötüleşmiş olabileceğini göstermiyor.
Üç, Temmuz istihdam verileri kasırgadan belirgin şekilde etkilendi
Temmuz başında güçlü "Beryl" kasırgası Amerika'yı vurdu ve geniş çapta elektrik kesintisi gibi etkilere neden oldu. Veriler, kötü hava koşulları nedeniyle Temmuz ayında iş gücüne katılmayan kişi sayısının tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştığını, 436.000 kişi olduğunu ve bu sayının önceki yıllardaki Temmuz ortalamasının 10 katından fazla olduğunu gösteriyor. Ayrıca, hava koşulları nedeniyle bir milyondan fazla kişi sadece yarı zamanlı çalışmak zorunda kaldı. Bu faktörler, istihdam verileri üzerinde belirgin bir etki yarattığı aşikar.
Dört, Göç ve İşgücü Geri Dönüşü İşsizlik Oranlarının Artışındaki Yapısal Faktörlerdir
Pandemi sonrası yasadışı göçmen sayısı arttı, düşük beceri gerektiren işlerde yerel çalışanlarla rekabet oluşturdular. Aynı zamanda, pandemi döneminde iş gücü pazarından çıkan kişiler yeniden istihdam pazarına dönmeye başladı. Ayrıca, hükümetin yardım önlemlerinin azalması daha fazla insanın iş aramasına neden oldu.
Bu faktörler, işgücü arzının artmasına neden olmakta ve kısa vadede işsizlik oranını yükseltmektedir. Ancak uzun vadede, işgücü arzının artması enflasyonu baskılamaya yardımcı olmakta ve Fed'in para politikası işlemleri için daha fazla alan sağlamaktadır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
6
Share
Comment
0/400
FarmToRiches
· 20h ago
Büyük short pozisyonlar sadece kâğıt kaplanlardır.
View OriginalReply0
Token_Sherpa
· 08-04 09:40
ser, piyasa sadece aşırı tepki veriyor... aslında tipik ngmi enerjisi
View OriginalReply0
BearMarketSurvivor
· 08-04 09:35
Savaş alanı gazisi bunu çok gördü, bu dalgalanma ne ki?
ABD Temmuz Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri analizi: Ekonomik dayanıklılık kaybolmadı, piyasa tepkisi belki aşırı karamsar.
Amerika'nın Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) Verileri Analizi: Piyasa Tepkisi Aşırı Olabilir, Ekonomik Dayanıklılık Hala Var
Görüş Özeti
1. Piyasa tepkisi ya da aşırı, ekonomik durgunluk riski ya da abartılıyor
Tarih, ABD pazarının faiz indirimlerine olan duyarlılığının genellikle faiz artırımlarına olan duyarlılığından daha yüksek olduğunu ve enflasyon risklerine toleransının da deflasyona göre daha yüksek olduğunu göstermektedir. Temmuz faiz kararı, bazı iyimser beklentilerin aksine bir faiz indirimi gerçekleştirmedi ve kötü gelen ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri, piyasalarda büyük bir ayarlamaya neden oldu.
Ancak, bu duygusal tepki gerçek ekonomik riskleri abartmış olabilir. Fed, karar alırken o ayın verilerinin bir kısmını elinde bulundurmuş olabilir. Powell, basın toplantısında belirli bir şahin duruşunu koruyarak ekonomik görünüm konusunda aşırı bir endişe taşımadığını gösterdi.
Fed'in bu temkinli tutumu, 2020'deki aşırı genişlemeden ders almış olabileceğini ve erken bir faiz indirimine gitmenin enflasyonun yeniden yükselmesine yol açabileceğinden endişe duyduğunu gösteriyor. Hatta güvercin resmi bile tek aylık verilere aşırı tepki vermenin uygun olmadığını düşünüyor.
İki, Tek Aylık Verilerin Zayıf Olması Ekonomik Daralma Anlamına Gelmez
Şu anda Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik durumu "yavaş büyüme" ile "derin durgunluk" arasında daha yakındır. Kişisel gelir, tüketim harcamaları gibi göstergelere bakıldığında, yılın başına göre çok fazla değişiklik yok. Sadece istihdam verileri büyük ölçüde düştü, ayrıca tesadüfi faktörlerin etkisi de dikkate alınmalıdır.
Son zamanlarda diğer veriler ekonominin hala dirençli olduğunu gösteriyor. Temmuz ayı hizmet dışı endeksi ve Ağustos ayı ilk işsizlik başvuruları her ikisi de beklentilerin üzerinde gelerek piyasanın aşırı karamsar duygularını hafifletmiştir. Bu, ekonominin piyasa tepkisinin gösterdiği kadar hızlı bir şekilde kötüleşmiş olabileceğini göstermiyor.
Üç, Temmuz istihdam verileri kasırgadan belirgin şekilde etkilendi
Temmuz başında güçlü "Beryl" kasırgası Amerika'yı vurdu ve geniş çapta elektrik kesintisi gibi etkilere neden oldu. Veriler, kötü hava koşulları nedeniyle Temmuz ayında iş gücüne katılmayan kişi sayısının tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştığını, 436.000 kişi olduğunu ve bu sayının önceki yıllardaki Temmuz ortalamasının 10 katından fazla olduğunu gösteriyor. Ayrıca, hava koşulları nedeniyle bir milyondan fazla kişi sadece yarı zamanlı çalışmak zorunda kaldı. Bu faktörler, istihdam verileri üzerinde belirgin bir etki yarattığı aşikar.
Dört, Göç ve İşgücü Geri Dönüşü İşsizlik Oranlarının Artışındaki Yapısal Faktörlerdir
Pandemi sonrası yasadışı göçmen sayısı arttı, düşük beceri gerektiren işlerde yerel çalışanlarla rekabet oluşturdular. Aynı zamanda, pandemi döneminde iş gücü pazarından çıkan kişiler yeniden istihdam pazarına dönmeye başladı. Ayrıca, hükümetin yardım önlemlerinin azalması daha fazla insanın iş aramasına neden oldu.
Bu faktörler, işgücü arzının artmasına neden olmakta ve kısa vadede işsizlik oranını yükseltmektedir. Ancak uzun vadede, işgücü arzının artması enflasyonu baskılamaya yardımcı olmakta ve Fed'in para politikası işlemleri için daha fazla alan sağlamaktadır.