Конкуренція на ринку LSD за зниження TVL frxETH

Як продукт LSD з найвищою прибутковістю на ринку стейкінгу Ethereum, frxETH, запущений Frax Finance, за останні 3 місяці зазнав різкого падіння TVL приблизно на 100 000 ETH, що викликало широкий інтерес на ринку. У цій статті ми детально проаналізуємо причини зниження TVL frxETH та конкурентну ситуацію на ринку LSD, яка за цим стоїть.

frxETH опис

frxETH є похідним продуктом для стейкінгу Ethereum, випущеним Frax Finance, з двотокеновим дизайном. Користувачі можуть стейкати ETH для отримання frxETH, а потім стейкати frxETH для отримання sfrxETH. З моменту запуску в листопаді 2022 року прибутковість sfrxETH залишалася на високому рівні, на 24% перевищуючи stETH та на 40% перевищуючи rETH.

Аналіз причин зниження TVL

Незважаючи на те, що frxETH пропонує високі відсоткові ставки, його TVL все ж істотно зменшився. Основна причина полягає в зростанні популярності повторного зобов'язання, зокрема, появі Eigenlayer. Eigenlayer надає винагороди користувачам, які заблокували ETH, що залучило значні фінансові вливання. Дані показують, що TVL frxETH досяг піку 5 лютого, коли Eigenlayer відкрив депозити, а потім почав зменшуватися.

баланс екосистеми frxETH

Frax Finance пропонує користувачам frxETH два основні шляхи отримання доходу:

1. Внесіть frxETH у ліквідний пул frxETH/ETH Curve, щоб отримати дохід від LP.
2. Знову заарештуйте frxETH як sfrxETH, щоб отримати додатковий дохід від стейкінгу.

Ці два вибори формують динамічну рівновагу через ринковий арбітраж, що дозволяє підтримувати дохідність обох способів на схожому рівні. Станом на 12 червня дохідність ліквіднісного пулу frxETH/ETH Curve становила 2,72%, а дохідність sfrxETH становила 3,42%.

Конкуренція за бали на ринку LSD

Бонуси у вигляді балів відіграють важливу роль у конкурентній боротьбі на ринку LSD як тимчасовий стимул. Однак ця стратегія не є сталою і врешті-решт призведе до того, що користувачі звернуться до інших проектів з високими доходами.

Щоб впоратися з цим викликом, Frax Finance планує ввести нативну повторну стейкінг-службу у frxETH v2 та розробила механізм Flox як нову систему стимулювання. Flox є програмою стимулювання блокового простору для нової L2 мережі Frax Finance - Fraxtal, яка буде розподілятися разом з токенами FXTL.

Вступ до мережі Fraxtal

Fraxtal — це модульний Rollup блокчейн, розроблений Frax Finance, який має такі характеристики:

• Сумісність з EVM
• Модульний дизайн
• Flox механізм стимулювання
• Використовуйте frxETH як токен для плати за Gas

нові особливості frxETH v2

frxETH v2 впровадить кілька нових функцій, зокрема:

• Децентралізований валідатор
• Підвищити капітальну ефективність вузлів
• Стимулювання ефективності операторів вузлів

Крім того, Fraxtal використовує frxETH як плату за газ, спалювання frxETH підвищить річну прибутковість sfrxETH.

Хоча frxETH наразі стикається з викликами у зниженні TVL, його майбутній розвиток все ще заслуговує на увагу. З появою нових функцій та розвитком мережі Fraxtal, frxETH має шанси на відновлення в конкурентному ринку стейкінгу на Ethereum.