Трансформація та виклики венчурного капіталу в сфері криптоактивів

У галузі криптоактивів інвестиційна структура зазнає значних змін. Деякі відомі китайські венчурні інвестиційні компанії стикаються з труднощами, тоді як такі західні гіганти, як A16Z, все ще стоять непорушно. Цей контраст відображає більш глибокі тенденції та виклики в індустрії.

Нещодавно відомий венчурний інвестор серед китайців оголосив про перехід у стадію після інвестування, більше не здійснюючи нові вклади. Ця організація інвестувала 40 мільйонів доларів у BTC L2, проте через те, що повернення виявилось нижчим за очікування, вона врешті-решт прийняла це рішення. Насправді, ще в 2023 році деякі китайські венчурні інвестори почали переходити на вторинний ринок або припиняти залучення нових коштів, зосередившись на допомозі вже профінансованим проектам вивестися на торгові платформи, щоб якомога більше зменшити втрати.

У порівнянні, A16Z демонструє потужний розвиток. Ця організація не тільки залучила 20 мільярдів доларів у сфері штучного інтелекту, але й її фонд криптоактивів досяг 7,6 мільярда доларів. Інвестиційна стратегія A16Z більше зосереджена на довгостроковій віддачі, що дозволяє їй залишатися стабільною навіть під час ринкових коливань.

Ця різниця відображає нову тенденцію в індустрії криптоактивів: західні інституції домінують у концептуальних інноваціях та концентрації капіталу, тоді як схід більше залучений у розробку проєктів та надання ліквідності. Хоча деякі торгові платформи, засновані китайцями, все ще мають значну частку ринку, вся індустрія прагне до "інтернаціоналізації", схоже, розглядаючи китайський ринок як другорядну мету.

Причини такої ситуації є багатогранними. По-перше, західні венчурні капіталісти, такі як A16Z, здатні природно інтегруватися в глобальну інформаційну капіталістичну систему. На відміну від них, китайські венчурні капітальні організації часто стикаються з труднощами в безпосередньому охопленні місцевого ринку і змушені покладатися на західний досвід для конкуренції. По-друге, з огляду на зміни в регуляторному середовищі, традиційні інтернет-гіганти та державні органи стають більш обережними у своїй ставленні до криптоактивів, що ще більше обмежує простір для розвитку китайського венчурного капіталу.

Проте виклики також містять можливості. Для нового покоління криптоактивів важливо, як використати місцеву ліквідність для створення інноваційних продуктів та послуг, орієнтованих на світовий ринок. Це потребує від нас виходу за межі чисто спекулятивного мислення, справжнього впровадження довгострокової стратегії та знаходження балансу між глобалізацією та локалізацією.

Успішними в майбутньому стануть ті, хто зможе знайти баланс між технологічними інноваціями, капітальними операціями та ринковими інсайтами. Вони повинні володіти глобальним баченням, одночасно глибоко розуміючи та використовуючи місцеві переваги. Тільки так можна закріпитися в цій швидко змінюваній галузі та зрештою досягти прориву.