Зростання концептуальних акцій Блокчейн: злиття TradFi та світу шифрування
З огляду на те, що глобальне регуляторне середовище фінансів поступово стає зрозумілим, ринок шифрування переходить з нішевого сегмента до традиційної фінансової системи. Після обрання Трампа президентом він пообіцяв вжити більш дружньої політики щодо шифрування, включаючи створення національного резерву біткойнів та заохочення США розширити діяльність з видобутку біткойнів, ці ініціативи підвищили довіру до ринку. На цьому фоні кілька акцій з концепції Блокчейн зазнали загального зростання.
Все більше публічних компаній усвідомлюють величезний потенціал технології Блокчейн і включають її в стратегічне планування компанії. Багато компаній з концептуальними акціями Блокчейн мають сильний розвиток і отримали значну увагу та інвестиції на ринку. Ці компанії, впроваджуючи технологію Блокчейн, сприяють цифровій трансформації бізнесу та створенню вартості, поступово стаючи важливими гравцями в галузі.
Останніми роками, особливо з запуском в США ETF, пов'язаних із шифруванням, що принесло регуляторні переваги, стало очевидним, що шифрування більше не обмежується закритим ринком цифрових валют, а глибоко інтегрується з традиційними капітальними ринками. Траст на біткойн від Grayscale став містком для традиційних інвесторів, щоб увійти на ринок шифрування. Дані показують, що обсяги активів ETF на біткойн від BlackRock досягли 17,243 мільярдів доларів і з початку року майже постійно перебувають у стані чистого припливу. Тоді як обсяги активів ETF на біткойн від Grayscale становлять 13,659 мільярдів доларів, що демонструє інтерес та впевненість інвесторів до цієї нової категорії активів.
Поточна капіталізація ринку шифрування становить приблизно 3,2 трильйона доларів США і може бути розділена на три основні категорії активів:
Біткойн (BTC): Біткойн як основний актив всього ринку криптовалют наразі має ринкову капіталізацію близько 1.9 трильйона доларів, що становить понад 50% від загальної ринкової капіталізації криптовалют. Він не лише є визнаним інструментом збереження вартості як у традиційних фінансах, так і в рідних крипто колах, але й завдяки своїй інфляційній стійкості та обмеженій пропозиції став вибором інституційних інвесторів, отримавши титул "цифрове золото". Біткойн виконує ключову роль у крипторинку, стабілізуючи ринок, а також забезпечуючи міст між традиційними активами та рідними активами на блокчейні.
Рідні активи на блокчейні: включають токени публічних блокчейнів (наприклад, Ethereum ETH), токени, пов'язані з децентралізованими фінансами (DeFi), а також функціональні токени в блокчейн-додатках тощо. Ця сфера є різноманітною, має високу волатильність, її ринкові показники залежить від технологічних оновлень і попиту користувачів. Наразі ринкова капіталізація становить приблизно 1,4 трильйона доларів, що насправді значно нижче від очікуваного високого зростання на ринку.
Поєднання традиційних активів та шифрувальних технологій: ця сфера охоплює токенізацію реальних світових активів (RWA) на ланцюгу, нові проекти, такі як сек'юритизація активів на основі Блокчейн. Наразі її ринкова вартість складає лише кілька тисяч мільярдів доларів, але з поширенням технології Блокчейн та глибокою інтеграцією з TradFi ця сфера швидко розвивається. Токенізація традиційних активів підвищує ліквідність і є одним з основних рушіїв зростання ринку шифрування в майбутньому. Ця частина буде сприяти переходу TradFi до більш ефективного та прозорого цифрового напрямку, а також вивільнить величезний ринковий потенціал.
Чому варто очікувати на зростання простору традиційних активів?
Протягом останніх шести місяців активи біткоїна зазнали нової еволюції, а домінуюча сила на капітальних ринках завершила перехід від старих сил до нових фінансових гравців.
У 2024 році, криптовалюта в сфері традиційних фінансів зміцнить свої позиції. Фінансові гіганти, включаючи BlackRock та Grayscale, запустили продукти для торгівлі біткоїном та ефіром, надаючи інституційним та роздрібним інвесторам більш зручні канали для інвестування в цифрові активи, що ще більше підтверджує зв'язок з традиційними цінними паперами.
Водночас тенденція токенізації реальних світових активів (RWA) також прискорюється, що додатково підвищує ліквідність та охоплення фінансових ринків. Наприклад, державний банк розвитку Німеччини KfW у 2024 році випустив дві цифрові облігації на загальну суму 150 мільйонів євро за допомогою технології Блокчейн. Ці облігації розраховуються за допомогою технології розподіленого реєстру (DLT), а французький виробник комп'ютерної техніки Metavisio випустив корпоративні облігації, використовуючи токенізацію для фінансування нових виробничих потужностей в Індії. Це також демонструє, що традиційні фінансові установи використовують технологію Блокчейн для оптимізації операційної ефективності, багато фінансових установ вже впровадили шифрування у свої бізнес-моделі.
Сьогодні модель грошового обігу, яка базується на біткоїні як основному активі, використовує ETF та фондовий ринок як основні канали для притоку коштів і залучає публічні компанії, такі як MSTR, як платформи для реалізації, постійно поглинає ліквідність долара і повністю розгортається.
Поєднання традиційних фінансів та Блокчейну створить більше інвестиційних можливостей, ніж активи, що знаходяться на рідному ланцюгу. Ця тенденція відображає увагу ринку до стабільності та реальних сценаріїв застосування. Традиційний фінансовий ринок має глибоку інфраструктуру та зрілі механізми ринку, а поєднання з технологією Блокчейн відкриє ще більший потенціал.
З цих точок зору можна виявити, що майбутній розвиток ринку криптовалют не лише пов'язаний з ростом самих цифрових валют, а й з величезним потенціалом інтеграції з традиційними фінансами. Від регуляторних бонусів до змін у структурі ринку, акції, пов'язані з Блокчейном, перебувають в ключовій точці цього великого тренду, стаючи центром уваги для глобальних інвесторів.
Класифікація акцій концепції Блокчейн
Один. Концепція активного управління
Щодо концепції розподілу активів у Блокчейн акціях, корпоративна стратегія полягає в тому, щоб використовувати біткойн як основний резервний актив. Цю стратегію вперше реалізувала MicroStrategy у 2020 році, і вона швидко привернула увагу ринку. Цього року інші компанії, такі як японська інвестиційна компанія MetaPlanet та гонконгська компанія, що котирується на біржі, BoYa Interactive, також приєдналися, обсяги придбання біткойнів постійно зростають. MetaPlanet оголосила про впровадження ключових показників ефективності, визначених MicroStrategy, "прибутковість біткойна" (BTC Yield), її прибутковість BTC за третій квартал склала 41.7%, а за четвертий квартал (станом на 25 жовтня) досягла 116.4%.
Конкретно, стратегія таких компаній, як MicroStrategy, полягає у впровадженні "дохідності від біткоїнів" як ключового показника ефективності, щоб надати інвесторам нову перспективу для оцінки вартості компанії та прийняття інвестиційних рішень. Цей показник базується на розведених акціях в обігу і розраховує кількість біткоїнів на акцію, не враховуючи коливання цін на біткоїни, з метою допомогти інвесторам краще зрозуміти дії компанії щодо придбання біткоїнів шляхом випуску додаткових звичайних акцій або конвертованих інструментів, акцентуючи увагу на балансі між зростанням кількості біткоїнів і розведенням капіталу. Станом на сьогодні, дохідність інвестицій у біткоїни MicroStrategy досягла 41.8%, що вказує на те, що компанія успішно збільшує свої позиції, одночасно уникаючи надмірного розведення інтересів акціонерів.
Однак, незважаючи на значні досягнення MicroStrategy в інвестиціях у біткоїн, боргова структура компанії все ще викликає занепокоєння на ринку. За повідомленнями, загальна сума непогашеного боргу MicroStrategy наразі становить 4,25 мільярда доларів США. У цей час компанія фінансувалася через кілька випусків конвертованих облігацій, частина з яких також має виплату відсотків. Аналітики ринку стурбовані тим, що, якщо ціна біткоїна різко впаде, MicroStrategy, можливо, доведеться продати частину біткоїнів для погашення боргу. Але є й інша думка, що, оскільки MicroStrategy спирається на свій стабільний традиційний програмний бізнес та низькі процентні ставки, її операційний грошовий потік цілком достатній для покриття відсотків за боргом, тому навіть у разі різкого падіння ціни біткоїна навряд чи це змусить компанію продавати свої біткоїн-активи. Крім того, ринкова капіталізація акцій MicroStrategy наразі становить 43 мільярди доларів США, а частка боргу в її капітальній структурі є досить малою, що додатково знижує ризик ліквідації.
Незважаючи на те, що багато інвесторів позитивно оцінюють рішучу інвестиційну стратегію компанії в біткоїни, вважаючи, що це принесе акціонерам значні прибутки, деякі інвестори висловлюють занепокоєння щодо її високого рівня важелів та потенційних ринкових ризиків. Оскільки ринок шифрування характеризується великою волатильністю, будь-які несприятливі ринкові зміни можуть суттєво вплинути на вартість активів таких компаній, і їхня ціна акцій має значну премію відносно їхньої чистої вартості активів, і чи зможе цей стан зберігатися, залишається в центрі уваги ринку. Якщо ціна акцій зазнає корекції, це може вплинути на здатність компанії залучати фінансування, що, в свою чергу, вплине на її майбутні плани з придбання біткоїнів.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy була заснована в 1989 році і спочатку спеціалізувалася на бізнес-інтелекту та корпоративних рішеннях. Однак з 2020 року компанія трансформувалася в першу у світі публічну компанію, що використовує біткойн (BTC) як резервний актив, що кардинально змінило її бізнес-модель та ринкову позицію. Засновник Майкл Сейлор відіграв ключову роль у цьому процесі трансформації, перетворившись з раннього скептика біткойна на рішучого прихильника шифрування.
З 2020 року MicroStrategy постійно купує біткоїни за рахунок власних коштів, фінансування через облігації тощо. На сьогоднішній день компанія накопичила близько 279,420 біткоїнів, поточна ринкова вартість яких становить майже 23 мільярди доларів, що складає близько 1% від загальної пропозиції біткоїнів. Остання покупка відбулася в період з 31 жовтня по 10 листопада 2023 року, під час якої було придбано 27,200 біткоїнів за середньою ціною 74,463 доларів. Середня вартість цих біткоїнів становить 39,266 доларів, тоді як поточна ціна біткоїна досягла приблизно 90,000 доларів, що призвело до того, що бухгалтерський прибуток MicroStrategy близько 2.5 разів.
Попри те, що під час ведмежого ринку 2022 року інвестиції MicroStrategy в біткоїн стикнулися з приблизно 1 мільярдом доларів збитків на балансі, компанія жодного разу не продавала біткоїн, а навпаки, вибрала продовжувати збільшувати свої позиції. З початку 2023 року різке зростання біткоїна сприяло значному підвищенню акцій MicroStrategy, річна дохідність інвестицій вже досягла 26.4%, а загальна дохідність інвестицій перевищила 100%. Поточна бізнес-модель MicroStrategy може розглядатися як "модель циклічного важеля на основі BTC", що фінансується шляхом випуску облігацій для купівлі біткоїнів. Ця модель, хоча й приносить високий дохід, також несе певні ризики, особливо під час різких коливань цін на біткоїн. Згідно з аналізом, ціна біткоїна повинна впасти нижче 15 000 доларів, щоб компанія могла стикнутися з ризиком ліквідації, тоді як у поточних умовах, коли ціна біткоїна наближається до 90 000 доларів, цей ризик є надзвичайно малим. Крім того, компанія має низький рівень важеля, а попит на облігаційному ринку залишається високим, що ще більше посилює фінансову стійкість MicroStrategy.
Для інвесторів MicroStrategy може розглядатися як інструмент з важелем на ринку біткоїнів. У разі стабільного зростання ціни біткоїна акції компанії мають значний потенціал. Проте слід бути обережними щодо середньо- та довгострокових ризиків, пов'язаних з розширенням боргу. Протягом наступних 1-2 років інвестиційна вартість MicroStrategy все ще заслуговує на увагу, особливо для інвесторів, які оптимістично налаштовані щодо перспектив ринку біткоїнів — це актив з високим ризиком і високим доходом.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific є компанією, що спеціалізується на медичних технологіях, і однією з її інноваційних стратегій є використання біткоїнів як основного резервного активу. У листопаді 2024 року компанія розкрила, що нещодавно придбала 47 біткоїнів, що підвищило її загальний обсяг до 1,058 біткоїнів, а загальна сума інвестицій досягла приблизно 71 мільйон доларів. Ці кошти для покупок частково походять з операційного грошового потоку, що свідчить про те, що Semler намагається зміцнити свою структуру активів через володіння біткоїнами, ставши представником інновацій в управлінні активами.
Проте основний бізнес Semler все ще зосереджений на його пристрої QuantaFlo, який в основному використовується для діагностики серцево-судинних захворювань. Однак стратегія Semler щодо біткойна — це не лише фінансовий резерв, у третьому кварталі 2024 року компанія отримала 1,1 мільйона доларів США нездійсненого доходу від володіння біткойнами, незважаючи на те, що виручка в цьому кварталі знизилася на 17% у річному численні, це все ще забезпечило Semler фінансовий хедж у умовах економічних коливань.
Незважаючи на те, що поточна ринкова капіталізація Semler становить лише 345 мільйонів доларів, що значно нижче, ніж у MicroStrategy, його стратегія використання біткоїна як резервного активу вже змусила інвесторів розглядати його як "міні-версію MicroStrategy".
3. Богемна взаємодія
Боя Інтерактив є публічною компанією, основним бізнесом якої є ігри, є одним з провідних розробників та операторів у китайській індустрії настільних ігор. У другій половині минулого року компанія почала пробувати свої сили на ринку шифрування, прагнучи повністю трансформуватися в публічну компанію Web3. Компанія шляхом масових закупівель біткоїнів та ефірів, а також інвестуючи в кілька екосистем Web3, а також...
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
WalletInspector
· 10год тому
Торгівля акціями не так вигідна, як Накопичення монет. All in — це справжнє.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeBeggar
· 08-05 05:12
Ще займаєшся спекуляціями? Спочатку подбай про свої газові витрати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaMuskRat
· 08-05 05:12
Знову настав сезон обдурювання людей, як лохів
Переглянути оригіналвідповісти на0
TopEscapeArtist
· 08-05 05:10
Знову патерн золотий хрест MACD, знову купувати просадку, просто вдарити по обличчу і все.
Блокчейн концептуальні акції зростають: нові можливості для злиття TradFi та світу шифрування
Зростання концептуальних акцій Блокчейн: злиття TradFi та світу шифрування
З огляду на те, що глобальне регуляторне середовище фінансів поступово стає зрозумілим, ринок шифрування переходить з нішевого сегмента до традиційної фінансової системи. Після обрання Трампа президентом він пообіцяв вжити більш дружньої політики щодо шифрування, включаючи створення національного резерву біткойнів та заохочення США розширити діяльність з видобутку біткойнів, ці ініціативи підвищили довіру до ринку. На цьому фоні кілька акцій з концепції Блокчейн зазнали загального зростання.
Все більше публічних компаній усвідомлюють величезний потенціал технології Блокчейн і включають її в стратегічне планування компанії. Багато компаній з концептуальними акціями Блокчейн мають сильний розвиток і отримали значну увагу та інвестиції на ринку. Ці компанії, впроваджуючи технологію Блокчейн, сприяють цифровій трансформації бізнесу та створенню вартості, поступово стаючи важливими гравцями в галузі.
Останніми роками, особливо з запуском в США ETF, пов'язаних із шифруванням, що принесло регуляторні переваги, стало очевидним, що шифрування більше не обмежується закритим ринком цифрових валют, а глибоко інтегрується з традиційними капітальними ринками. Траст на біткойн від Grayscale став містком для традиційних інвесторів, щоб увійти на ринок шифрування. Дані показують, що обсяги активів ETF на біткойн від BlackRock досягли 17,243 мільярдів доларів і з початку року майже постійно перебувають у стані чистого припливу. Тоді як обсяги активів ETF на біткойн від Grayscale становлять 13,659 мільярдів доларів, що демонструє інтерес та впевненість інвесторів до цієї нової категорії активів.
Поточна капіталізація ринку шифрування становить приблизно 3,2 трильйона доларів США і може бути розділена на три основні категорії активів:
Біткойн (BTC): Біткойн як основний актив всього ринку криптовалют наразі має ринкову капіталізацію близько 1.9 трильйона доларів, що становить понад 50% від загальної ринкової капіталізації криптовалют. Він не лише є визнаним інструментом збереження вартості як у традиційних фінансах, так і в рідних крипто колах, але й завдяки своїй інфляційній стійкості та обмеженій пропозиції став вибором інституційних інвесторів, отримавши титул "цифрове золото". Біткойн виконує ключову роль у крипторинку, стабілізуючи ринок, а також забезпечуючи міст між традиційними активами та рідними активами на блокчейні.
Рідні активи на блокчейні: включають токени публічних блокчейнів (наприклад, Ethereum ETH), токени, пов'язані з децентралізованими фінансами (DeFi), а також функціональні токени в блокчейн-додатках тощо. Ця сфера є різноманітною, має високу волатильність, її ринкові показники залежить від технологічних оновлень і попиту користувачів. Наразі ринкова капіталізація становить приблизно 1,4 трильйона доларів, що насправді значно нижче від очікуваного високого зростання на ринку.
Поєднання традиційних активів та шифрувальних технологій: ця сфера охоплює токенізацію реальних світових активів (RWA) на ланцюгу, нові проекти, такі як сек'юритизація активів на основі Блокчейн. Наразі її ринкова вартість складає лише кілька тисяч мільярдів доларів, але з поширенням технології Блокчейн та глибокою інтеграцією з TradFi ця сфера швидко розвивається. Токенізація традиційних активів підвищує ліквідність і є одним з основних рушіїв зростання ринку шифрування в майбутньому. Ця частина буде сприяти переходу TradFi до більш ефективного та прозорого цифрового напрямку, а також вивільнить величезний ринковий потенціал.
Чому варто очікувати на зростання простору традиційних активів?
Протягом останніх шести місяців активи біткоїна зазнали нової еволюції, а домінуюча сила на капітальних ринках завершила перехід від старих сил до нових фінансових гравців.
У 2024 році, криптовалюта в сфері традиційних фінансів зміцнить свої позиції. Фінансові гіганти, включаючи BlackRock та Grayscale, запустили продукти для торгівлі біткоїном та ефіром, надаючи інституційним та роздрібним інвесторам більш зручні канали для інвестування в цифрові активи, що ще більше підтверджує зв'язок з традиційними цінними паперами.
Водночас тенденція токенізації реальних світових активів (RWA) також прискорюється, що додатково підвищує ліквідність та охоплення фінансових ринків. Наприклад, державний банк розвитку Німеччини KfW у 2024 році випустив дві цифрові облігації на загальну суму 150 мільйонів євро за допомогою технології Блокчейн. Ці облігації розраховуються за допомогою технології розподіленого реєстру (DLT), а французький виробник комп'ютерної техніки Metavisio випустив корпоративні облігації, використовуючи токенізацію для фінансування нових виробничих потужностей в Індії. Це також демонструє, що традиційні фінансові установи використовують технологію Блокчейн для оптимізації операційної ефективності, багато фінансових установ вже впровадили шифрування у свої бізнес-моделі.
Сьогодні модель грошового обігу, яка базується на біткоїні як основному активі, використовує ETF та фондовий ринок як основні канали для притоку коштів і залучає публічні компанії, такі як MSTR, як платформи для реалізації, постійно поглинає ліквідність долара і повністю розгортається.
Поєднання традиційних фінансів та Блокчейну створить більше інвестиційних можливостей, ніж активи, що знаходяться на рідному ланцюгу. Ця тенденція відображає увагу ринку до стабільності та реальних сценаріїв застосування. Традиційний фінансовий ринок має глибоку інфраструктуру та зрілі механізми ринку, а поєднання з технологією Блокчейн відкриє ще більший потенціал.
З цих точок зору можна виявити, що майбутній розвиток ринку криптовалют не лише пов'язаний з ростом самих цифрових валют, а й з величезним потенціалом інтеграції з традиційними фінансами. Від регуляторних бонусів до змін у структурі ринку, акції, пов'язані з Блокчейном, перебувають в ключовій точці цього великого тренду, стаючи центром уваги для глобальних інвесторів.
Класифікація акцій концепції Блокчейн
Один. Концепція активного управління
Щодо концепції розподілу активів у Блокчейн акціях, корпоративна стратегія полягає в тому, щоб використовувати біткойн як основний резервний актив. Цю стратегію вперше реалізувала MicroStrategy у 2020 році, і вона швидко привернула увагу ринку. Цього року інші компанії, такі як японська інвестиційна компанія MetaPlanet та гонконгська компанія, що котирується на біржі, BoYa Interactive, також приєдналися, обсяги придбання біткойнів постійно зростають. MetaPlanet оголосила про впровадження ключових показників ефективності, визначених MicroStrategy, "прибутковість біткойна" (BTC Yield), її прибутковість BTC за третій квартал склала 41.7%, а за четвертий квартал (станом на 25 жовтня) досягла 116.4%.
Конкретно, стратегія таких компаній, як MicroStrategy, полягає у впровадженні "дохідності від біткоїнів" як ключового показника ефективності, щоб надати інвесторам нову перспективу для оцінки вартості компанії та прийняття інвестиційних рішень. Цей показник базується на розведених акціях в обігу і розраховує кількість біткоїнів на акцію, не враховуючи коливання цін на біткоїни, з метою допомогти інвесторам краще зрозуміти дії компанії щодо придбання біткоїнів шляхом випуску додаткових звичайних акцій або конвертованих інструментів, акцентуючи увагу на балансі між зростанням кількості біткоїнів і розведенням капіталу. Станом на сьогодні, дохідність інвестицій у біткоїни MicroStrategy досягла 41.8%, що вказує на те, що компанія успішно збільшує свої позиції, одночасно уникаючи надмірного розведення інтересів акціонерів.
Однак, незважаючи на значні досягнення MicroStrategy в інвестиціях у біткоїн, боргова структура компанії все ще викликає занепокоєння на ринку. За повідомленнями, загальна сума непогашеного боргу MicroStrategy наразі становить 4,25 мільярда доларів США. У цей час компанія фінансувалася через кілька випусків конвертованих облігацій, частина з яких також має виплату відсотків. Аналітики ринку стурбовані тим, що, якщо ціна біткоїна різко впаде, MicroStrategy, можливо, доведеться продати частину біткоїнів для погашення боргу. Але є й інша думка, що, оскільки MicroStrategy спирається на свій стабільний традиційний програмний бізнес та низькі процентні ставки, її операційний грошовий потік цілком достатній для покриття відсотків за боргом, тому навіть у разі різкого падіння ціни біткоїна навряд чи це змусить компанію продавати свої біткоїн-активи. Крім того, ринкова капіталізація акцій MicroStrategy наразі становить 43 мільярди доларів США, а частка боргу в її капітальній структурі є досить малою, що додатково знижує ризик ліквідації.
Незважаючи на те, що багато інвесторів позитивно оцінюють рішучу інвестиційну стратегію компанії в біткоїни, вважаючи, що це принесе акціонерам значні прибутки, деякі інвестори висловлюють занепокоєння щодо її високого рівня важелів та потенційних ринкових ризиків. Оскільки ринок шифрування характеризується великою волатильністю, будь-які несприятливі ринкові зміни можуть суттєво вплинути на вартість активів таких компаній, і їхня ціна акцій має значну премію відносно їхньої чистої вартості активів, і чи зможе цей стан зберігатися, залишається в центрі уваги ринку. Якщо ціна акцій зазнає корекції, це може вплинути на здатність компанії залучати фінансування, що, в свою чергу, вплине на її майбутні плани з придбання біткоїнів.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy була заснована в 1989 році і спочатку спеціалізувалася на бізнес-інтелекту та корпоративних рішеннях. Однак з 2020 року компанія трансформувалася в першу у світі публічну компанію, що використовує біткойн (BTC) як резервний актив, що кардинально змінило її бізнес-модель та ринкову позицію. Засновник Майкл Сейлор відіграв ключову роль у цьому процесі трансформації, перетворившись з раннього скептика біткойна на рішучого прихильника шифрування.
З 2020 року MicroStrategy постійно купує біткоїни за рахунок власних коштів, фінансування через облігації тощо. На сьогоднішній день компанія накопичила близько 279,420 біткоїнів, поточна ринкова вартість яких становить майже 23 мільярди доларів, що складає близько 1% від загальної пропозиції біткоїнів. Остання покупка відбулася в період з 31 жовтня по 10 листопада 2023 року, під час якої було придбано 27,200 біткоїнів за середньою ціною 74,463 доларів. Середня вартість цих біткоїнів становить 39,266 доларів, тоді як поточна ціна біткоїна досягла приблизно 90,000 доларів, що призвело до того, що бухгалтерський прибуток MicroStrategy близько 2.5 разів.
Попри те, що під час ведмежого ринку 2022 року інвестиції MicroStrategy в біткоїн стикнулися з приблизно 1 мільярдом доларів збитків на балансі, компанія жодного разу не продавала біткоїн, а навпаки, вибрала продовжувати збільшувати свої позиції. З початку 2023 року різке зростання біткоїна сприяло значному підвищенню акцій MicroStrategy, річна дохідність інвестицій вже досягла 26.4%, а загальна дохідність інвестицій перевищила 100%. Поточна бізнес-модель MicroStrategy може розглядатися як "модель циклічного важеля на основі BTC", що фінансується шляхом випуску облігацій для купівлі біткоїнів. Ця модель, хоча й приносить високий дохід, також несе певні ризики, особливо під час різких коливань цін на біткоїн. Згідно з аналізом, ціна біткоїна повинна впасти нижче 15 000 доларів, щоб компанія могла стикнутися з ризиком ліквідації, тоді як у поточних умовах, коли ціна біткоїна наближається до 90 000 доларів, цей ризик є надзвичайно малим. Крім того, компанія має низький рівень важеля, а попит на облігаційному ринку залишається високим, що ще більше посилює фінансову стійкість MicroStrategy.
Для інвесторів MicroStrategy може розглядатися як інструмент з важелем на ринку біткоїнів. У разі стабільного зростання ціни біткоїна акції компанії мають значний потенціал. Проте слід бути обережними щодо середньо- та довгострокових ризиків, пов'язаних з розширенням боргу. Протягом наступних 1-2 років інвестиційна вартість MicroStrategy все ще заслуговує на увагу, особливо для інвесторів, які оптимістично налаштовані щодо перспектив ринку біткоїнів — це актив з високим ризиком і високим доходом.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific є компанією, що спеціалізується на медичних технологіях, і однією з її інноваційних стратегій є використання біткоїнів як основного резервного активу. У листопаді 2024 року компанія розкрила, що нещодавно придбала 47 біткоїнів, що підвищило її загальний обсяг до 1,058 біткоїнів, а загальна сума інвестицій досягла приблизно 71 мільйон доларів. Ці кошти для покупок частково походять з операційного грошового потоку, що свідчить про те, що Semler намагається зміцнити свою структуру активів через володіння біткоїнами, ставши представником інновацій в управлінні активами.
Проте основний бізнес Semler все ще зосереджений на його пристрої QuantaFlo, який в основному використовується для діагностики серцево-судинних захворювань. Однак стратегія Semler щодо біткойна — це не лише фінансовий резерв, у третьому кварталі 2024 року компанія отримала 1,1 мільйона доларів США нездійсненого доходу від володіння біткойнами, незважаючи на те, що виручка в цьому кварталі знизилася на 17% у річному численні, це все ще забезпечило Semler фінансовий хедж у умовах економічних коливань.
Незважаючи на те, що поточна ринкова капіталізація Semler становить лише 345 мільйонів доларів, що значно нижче, ніж у MicroStrategy, його стратегія використання біткоїна як резервного активу вже змусила інвесторів розглядати його як "міні-версію MicroStrategy".
3. Богемна взаємодія
Боя Інтерактив є публічною компанією, основним бізнесом якої є ігри, є одним з провідних розробників та операторів у китайській індустрії настільних ігор. У другій половині минулого року компанія почала пробувати свої сили на ринку шифрування, прагнучи повністю трансформуватися в публічну компанію Web3. Компанія шляхом масових закупівель біткоїнів та ефірів, а також інвестуючи в кілька екосистем Web3, а також...