Крипторинок зустрічає значний перелом: прозорість регулювання та хвиля інституційної адаптації ETH

Нещодавно крипторинок отримав два важливі каталізатори: законодавчий наступ у США під час "тижня криптовалют" та інтенсивний розвиток інституційної структури Ethereum, що разом утворює "політичний поворотний момент" та "фінансовий поворотний момент" в галузі. Глибока логіка цього циклу поступово переходить від Bitcoin до Ethereum, стабільних монет та фінансової інфраструктури на блокчейні. Чіткість американської політики та інституційне розширення Ethereum вказують на те, що криптоіндустрія входить у структурну фазу позитивних змін, а акценти на ринку повинні переходити від "цінових ігор" до "використання інституційних вигод через правила та інфраструктуру".

Американський "криптовалютний тиждень": три законопроекти надсилають позитивні сигнали

У липні 2025 року Конгрес США вперше систематично просуває всебічне управління криптоактивами в рамках законодавчої програми. Це не лише відповідь на ризики ринку, а й сигнал про те, що США борються за домінування в наступному раунді конкуренції за фінансову інфраструктуру.

Законопроект «GENIUS» встановлює повну регуляторну структуру для стабільних монет, охоплюючи вимоги до зберігання, розкриття аудиту, резерви активів та процеси клірингу. Це означає, що стабільні монети вперше будуть включені до американської суверенної правової структури. Законопроект отримав високу підтримку в Сенаті, що демонструє потужну двопартійну підтримку.

Законопроект "CLARITY" зосереджується на розмежуванні властивостей шифрувальних активів як цінних паперів та товарів, з метою прояснити регуляторні межі. Якщо цей законопроект буде успішно прийнятий, це покладе край тривалому перебуванню шифрувальних активів у "регуляторній сірій зоні", надаючи учасникам галузі передбачувану правову основу.

Законопроект "Протидія моніторингу CBDC" забороняє Федеральній резервній системі випускати цифрову валюту центрального банку, що підкреслює увагу Конгресу до фінансової конфіденційності та свободи ринку. Це сигналізує про те, що США не планують домінувати в цифрових фінансових змінах за допомогою державної монополії, а підтримують ринковий підхід та технологічно нейтральну екосистему шифрованих активів.

Ці законопроекти спільно вказують на "регулювання, що сприяє інноваціям", підкреслюючи "чіткі межі та зниження невизначеності". Очікується, що це призведе до зняття бар'єрів для входу інституційних інвесторів, підтвердження політики щодо ролі стейблкоїнів, а також політичної підтримки для комpliant бірж і депозитарних банків.

З більш глибокої точки зору, це стратегічна відповідь США на новий раунд переформатування фінансового порядку. Стейблкоїни стають носіями цифрового розширення впливу долара, тоді як Конгрес намагається надати їм інституційну легітимність через регулювання. Ця фінансова геополітична гра розгортання влади також є прямою відповіддю на цифрову валюту центрального банку Китаю та регуляторну рамку MiCA ЄС.

ETH інституційні перегони: три лінії одночасно відновлюють ринкову структуру

Останнім часом Ethereum переживає глибоку перебудову ринкової структури. Від збільшення обсягу ETF фінансовими гігантами Уолл-стріт до того, як публічні компанії включають ETH до свого балансу, Ethereum еволюціонує з високо волатильного, з високими технологічними бар'єрами децентралізованого активу до основного фінансового активу з логікою інституційного розміщення.

Спотовий ETF на Ethereum з моменту запуску залучив чисті капіталовкладення в розмірі 57,6 мільярда доларів, а за останні два місяці цей процес прискорився, кілька продуктів ETF зафіксували місячні чисті капіталовкладення, що перевищують 1 мільярд доларів. Одночасно, такі публічні компанії, як SharpLink Gaming і Siebert Financial, поступово включають ETH до свого балансу, що є знаком того, що ETH перетворюється з "активу для спекуляцій" в "стратегічний резервний актив".

Поточна участь установ можна поділити на два табори: «етеровий рідний табір», представленний SharpLink, та «метод Уолл-стріт», представленний BitMine. Ця південно-північна тактика накопичення активів установ призводить до того, що ціннісна точка прив’язки ETH та система цінової підтримки переходять до інституційної, тривалої та структурованої рамки основного капіталу.

Ця тенденція не лише впливає на ціну, але й може перебудувати управлінські права, вплив та екологічну домінантність мережі Ethereum. Віталік Бутерін та Фонд Ethereum нещодавно часто висловлювалися, підкреслюючи технічну стійкість, механізми безпеки та принципи децентралізації, одночасно посилюючи архітектуру "подвійної системи" екологічного управління, прагнучи обійняти інституційний капітал, уникаючи при цьому контролю над управлінськими правами з боку одноосібної сили.

Ринкова стратегія: BTC формує високий рівень, ETH та якісні застосункові ланцюги чекають на підвищення.

Зі зростанням біткоїна понад 120000 доларів і входженням у платформений період, крипторинок демонструє структуру "коливання на великих ринкових капіталізаціях + ротація середніх ринкових капіталізацій вгору". ETH та ряд L1/L2 протоколів, які мають як наративну, так і технологічну підтримку, стали найбільш перспективним напрямком після біткоїна.

1. BTC входить в етап формування високого платформи: підтримка знизу, слабкість зверху. Дані на блокчейні показують зниження активності, але зацікавленість інституцій не зменшується, очікується, що подальше зростання сповільниться.

2. Формування логіки відновлення ETH: від "втраченого лідера" до "цінового дна" та повторної оцінки. Зростає визнання інституційних коштів, технічний аналіз пробиває лінію спадного тренду, починає формувати висхідний канал. ETH знову оцінює свою довгострокову вартість.

3. Високоякісні додаткові блокчейни зростають: Solana, TON, Tanssi та інші ланцюги отримують структурні можливості. Ці ланцюги мають переваги "висока продуктивність + сильна екосистема + чітка позиція", що дозволяє швидко зосереджувати капітал.

4. Перспективи ринкової стратегії: зосередження на "переміщенні вартості" та "переміщенні наративу". Залишок BTC у портфелі, ETH як ключовий елемент ротації, зосередження на високоякісних публічних ланцюгах та модульних протоколах, попереднє планування в нових секторах, таких як DePIN, RWA, AI-ланцюги, ZK тощо.

Висновок: прозорість регулювання + основний ріст ETH, ринок входить у період інституційного циклу

США просувають три основні законопроєкти "Тижня криптовалют", що приносить галузі небачений раніше період політичної ясності. Водночас, стратегічні резерви основних активів, таких як ETH, прискорюють гонку озброєнь, що сприяє переходу ринку в новий цикл, що керується інституціями. Цей ефект взаємодії між чіткою регуляцією та відновленням вартості основних активів сприяє тому, що крипторинок виходить з "пастки бичачо-ведмежого циклу" й еволюціонує в більш стабільний і стійкий інституційний цикл.

Характеристики циклів системного типу полягають у тому, що коливання ринку більше підлягають впливу фундаментальних факторів та очікувань щодо політики, а ціни активів відображають позитивну взаємодію капіталу та технологій. Глибоке залучення інституційного капіталу покращить структуру ліквідності ринку, спрямує інвестиційні стратегії на середньо- та довгострокові інвестиції в цінність. Водночас, різноманітна структура ринку та екологічне оновлення перероблять інвестиційну логіку, сприяючи входженню криптоіндустрії в нову норму "технічний драйв + раціональний капітал + підтримка регулювання".

Інвестори повинні скористатися перевагами системи та можливостями зростання основних активів, активно вкладати в Ethereum та якісні застосункові ланцюги, приймаючи більш здорову та стійку еру шифрування.