Aave V4: Модульна архітектура перевизначає Децентралізовані фінанси кредитування

Aave як один з важливих каменів основи екосистеми Децентралізовані фінанси, його останні новини завжди викликають великий інтерес у галузі. На нещодавній конференції ETHCC засновник Aave офіційно оголосив про майбутній запуск важливої наступної ітерації — Aave V4.

Це оновлення не є простим звичайним оновленням, а є ключовою точкою в довгостроковій стратегічній дорожній карті Aave 2030. Aave V4 планується вперше представити в травні 2024 року, щоб систематично вирішити обмеження, які виявилися під час роботи версії V3, зокрема досягти прориву в таких ключових областях, як масштабованість і управління ризиками. Завдяки цьому значному оновленню Aave сподівається кардинально перетворити базову архітектуру та основні функції DeFi кредитного протоколу, заклавши основи для майбутнього розвитку.

Ця стаття глибоко дослідить конкретні аспекти Aave V4, огляне його еволюцію, проаналізує нову архітектуру та розгляне її з точки зору ширших тенденцій розвитку Децентралізованих фінансів.

Еволюція Aave

Aave починався з ETHLend, P2P платформи для позик. Але P2P модель була неефективною, і команда усвідомила цю основну недоречність, тому в вересні 2018 року бренд було оновлено до Aave(, тобто до версії V1 ), і вони рішуче перейшли до моделі P2C(, заснованої на ліквідних пулах, що дозволило реалізувати миттєві позики. Подальша версія V2 оптимізувала смарт-контракти, що ще більше знизило витрати на транзакції.

Поточна версія V3 зробила важливий крок у підвищенні ефективності капіталу та управлінні ризиками, впровадивши кілька ключових функцій:

• Ефективний режим ) E-Mode (: Коли ціни на активи, які користувачі депонують і позичають, мають високу кореляцію, це дозволяє підвищити кредитоспроможність.

• Режим ізоляції ) Isolation Mode (: дозволяє новим високоризикованим активам виходити в "ізольованому" режимі, ефективно контролюючи ризик зараження.

Однак V3 також виявляє глибші стратегічні обмеження: одноосібна структура важко гнучко реагує на нові ринки та різноманітні сценарії. Особливо коли в галузь вводять RWA), такі як токенізовані державні облігації або приватні кредити( як заставу, одноосібна структура V3 виявляється безсильною.

Це саме те основне питання, яке V4 має на меті вирішити: як еволюціонувати з єдиного продукту в гнучку платформу, що підтримує різноманітні фінансові сценарії.

Aave V4: Модульна нова архітектура

Aave V4 впроваджує абсолютно нову модель "Ліквідності Центр + Спиці" )Liquidity Hub + Spoke(. Ця архітектура може бути порівняна з мережею центральних банків та комерційних банків у традиційних фінансах:

• Центр ліквідності: "Центральний банк" Aave Створення єдиного центру ліквідності в кожній блокчейн-мережі, що об'єднує активи користувачів. Він зосереджений на макроуправлінні ліквідністю та контролі ризиків, забезпечуючи екосистемі стабільну та глибоку ліквідність. Центри ліквідності на різних ланцюгах можуть ефективно з'єднуватися через "єдиний міжланцюговий шар ліквідності" )CCLL(.

• Spoke:"професійний комерційний банк" Aave Користувачі взаємодіють з різними Spoke та протоколами. Spoke - це модульний ринок кредитування, орієнтований на користувачів, кожен ринок розроблений для певної мети. Наприклад:

  • Core Spoke: обробка низькоризикового та високоліквідного блакитного фішка криптоактивів для кредитування
  • E-Mode Spoke: оптимізовано для сильно корельованих валютних пар, забезпечує максимальну капітальну ефективність
  • RWA Spoke: налаштовано для реальних світових активів, інтегрує більш суворі правила доступу та відповідності
  • Високий кредитний важіль Спок: розроблено для професійних трейдерів, має спеціальну модель відсоткової ставки та параметри управління ризиками

Ця архітектура найважливіша через свою відкритість. Розробники можуть створювати та пропонувати свої Spoke, і після затвердження через управління можуть отримати кредитний ліміт від центру ліквідності для запуску нових спеціалізованих ринків. Це перетворить Aave з єдиного продукту на базову платформу для фінансових інновацій.

Порівняння: Aave VS. Sky) перед MakerDAO(

Щоб повністю зрозуміти стратегічний напрямок Aave, корисно порівняти його з основними конкурентами Sky) та MakerDAO(. Sky нещодавно також провела ребрендинг і запустила програму "Кінець", яка також використовує модульну архітектуру.

) схожість

Архітектура Sky може бути описана як "Sky Core + SubDAO":

• Sky Core виконує роль "центрального банку", успадковуючи функцію випуску стейблкоїнів ###USDS, колишнього DAI(. Він встановлює основні правила, підтримує стабільність USDS і виступає як остаточна кредитна гарантія.

• SubDAO є напівнезалежною спеціалізованою організацією, яка виконує роль "комерційного банку" в певній сфері. Їм надано право приймати специфічні забезпечення та надсилати запити на випуск USDS до Sky Core.

"Ліквідність Хаб + Спок" Aave подібний до моделі "Sky Core + SubDAO" від Sky: обидва використовують структуру "центральний банк + спеціалізовані комерційні банки", де центральний орган встановлює політику для надання ліквідності, а спеціалізовані комерційні банки розвивають конкретні бізнес-сценарії.

) різниця

Незважаючи на подібність, Aave та Sky мають суттєві відмінності в основному бізнесі, економічній моделі та екологічному суверенітеті:

• Види ліквідності: Aave забезпечує ліквідність для широкого спектру активів, тоді як Sky зосереджується на випуску та просуванні USDS.

• Економічна модель і суверенітет: це найосновніша різниця. Sky SubDAO має високий економічний суверенітет, може випускати свої власні токени управління, будувати незалежну економічну модель. Незалежність Spokes Aave є меншою, не може випускати токени, створена вартість повертається до Aave DAO.

Макроекономічна перспектива

Зміни в архітектурі Aave та Sky відображають основні тенденції, які формують майбутнє Децентралізованих фінансів:

• Інтеграція RWA: модульна архітектура дозволяє створювати незалежні, налаштовані середовища, спеціально призначені для управління RWA з особливими юридичними та регуляторними вимогами.

• Поява застосункових ланцюгів: Aave та Sky планують запустити спеціалізовані блокчейни ###Aave Network та NewChain(, щоб отримати вищий суверенітет та можливості захоплення цінності.

• Вплив на Ethereum: основна тенденція до незалежного становлення протоколів вимагає від Ethereum дослідження нових економічних моделей, щоб відповідати своїй новій ролі "екологічного постачальника безпеки".

![Інтерпретація Aave V4: любов і ненависть до MakerDAO, різні шляхи, одна мета])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(

Висновок

Aave V4 представляє собою стратегічну переорієнтацію, яка є всебічною відповіддю на внутрішні виклики та зовнішні можливості. Перетворившись на модульну відкриту платформу, Aave закладає основу для того, щоб стати фінансовою інфраструктурою наступного покоління на блокчейні. Модель "Liquidity Hub + Spoke" підвищує капітальну ефективність і також надає розробникам безпрецедентну гнучкість.

Ця еволюція відповідає тенденціям галузі, що свідчить про те, що Децентралізовані фінанси досягають зрілості, готуючи ґрунт для більш широкого впровадження та складної фінансової інтеграції. Запуск Aave V4 стане важливою подією, яка має потенціал встановити нові стандарти в сфері DeFi кредитування в найближчі кілька років.