Сенат США ухвалив законопроект GENIUS, прокладаючи шлях до регулювання стейблкоїнів

Сенат США 17 червня 2025 року ухвалив законопроєкт GENIUS, який встановлює чітку федеральну регуляторну рамку для криптовалют, підтримуваних доларом (тобто "стейблкоїн"). Цей законопроєкт буде передано на розгляд Палати представників та президента, і якщо його успішно ухвалять, він набере чинності.

Основні положення законопроекту GENIUS

1. 1:1 активів підтримка: кожен стейблкоїн повинен бути повністю підтриманий якісними, ліквідними резервними активами, такими як готівка в доларах, застраховані банківські депозити, короткострокові державні облігації США тощо. Емітент повинен мати принаймні один долар відповідних резервів на кожен стейблкоїн. Емітенти з обсягом більше 50 мільярдів доларів повинні щомісяця розкривати резерви та проходити аудит.

2. Розподільче регулювання: для великих емітентів, які випустили стейблкоїни на суму понад 10 мільярдів доларів, запроваджується федеральне регулювання; малим емітентам дозволяється обирати регулювання на рівні штатів.

3. Заборонені алгоритмічні стейблкоїни: суворо заборонено використовувати токени, які залежать від програм або внутрішніх криптоактивів для підтримки вартості, а не від фізичного забезпечення.

4. Заборонено надання доходу: платіжні стейблкоїни не можуть виплачувати процентні ставки, дивіденди або будь-які форми доходу тримачам.

5. Не цінні папери або товари: чітко відповідні вимогам платіжні стейблкоїни не підпадають під категорію цінних паперів або товарів.

6. Захист від банкрутства: у випадку банкрутства вимоги тримачів стейблкоїнів мають пріоритет над іншими кредиторами.

Важливість законопроєкту

стейблкоїн став ключовою інфраструктурою у глобальних фінансових активностях, а загальна капіталізація перевищує 2500 мільярдів доларів. Річний обсяг торгівлі перевищує 30 трильйонів доларів, а кількість активних адрес досягає 261 мільйона. Нещодавнє опитування показало, що 81% малих і середніх підприємств, які розуміють криптовалюту, мають інтерес до використання стейблкоїнів, а кількість великих підприємств, які планують впроваджувати або досліджувати стейблкоїни, також суттєво зросла.

У нових ринках впровадження стейблкоїнів прискорюється. Латинська Америка та Африка на південь від Сахари демонструють значний ріст у транзакціях з роздрібними та професійними стейблкоїнами, за ними йдуть Східна Азія та Східна Європа.

Європейський Союз, Сінгапур та Гонконг досягли прогресу в регулюванні стейблкоїнів, тоді як США раніше зазнавали політичних розбіжностей. Прийняття закону GENIUS може розв'язати цей глухий кут.

Вплив на галузь

1. Регульовані емітенти стейблкоїнів отримають вигоду з регуляторної легітимності, що відкриє двері для відповідного припливу інституційних коштів у сферу платежів на блокчейні.

2. Ера регуляторного арбітражу офшорних стейблкоїнів може незабаром закінчитися. Нерегульовані іноземні емітенти зіткнуться з викликами.

3. Фінансово-технологічні компанії можуть прискорити розгортання в сфері стейблкоїнів, але також зіткнуться з суворими вимогами щодо відповідності.

Майбутнє

1. Розгляд та потенційні зміни в Палаті представників: зверніть увагу на можливі поправки, які можуть бути внесені Палатою представників, оскільки це може вплинути на майбутню структуру стейблкоїнів.

2. Регуляторні зобов'язання та реалізація: кожен регуляторний орган повинен перетворити рамки закону на конкретні правила, а дії штатів в рамках цього законодавства також заслуговують на увагу.

стейблкоїн поступово стає законним фінансовим носієм, що не лише сприятиме прийняттю роздрібними користувачами, але й призведе до припливу більшого капіталу. Прийняття закону GENIUS знаменує поступовий перехід криптозаконодавства США до структурованого процесу формування політики, закладаючи основу для майбутнього розвитку ринку стейблкоїнів.