Ngành Tài chính phi tập trung đón nhận những biến đổi tích cực, các dự án hàng đầu có những biểu hiện khác nhau
Gần đây, môi trường quản lý ở Mỹ dường như đang phát tín hiệu thân thiện cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Vào ngày 9 tháng 6, những phát biểu tích cực từ các cấp quản lý cho thấy các nền tảng Tài chính phi tập trung có thể sẽ đón nhận một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tích cực này, thị trường DeFi đang thể hiện một cấu trúc phức tạp: một số giao thức đầu ngành như Aave tiếp tục đạt TVL cao kỷ lục, dữ liệu cơ bản mạnh mẽ; nhưng một số giao thức DeFi đầu ngành khác lại có sự tăng trưởng TVL yếu ớt, và giá token vẫn thấp hơn mức đầu năm, dường như thị trường vẫn cần thời gian để nhận thức lại giá trị của chúng. Mặc dù các token DeFi gần đây đã xuất hiện sự phục hồi nhanh chóng, nhưng liệu điều này là do sự dao động cảm xúc thị trường ngắn hạn hay được thúc đẩy bởi logic giá trị dài hạn vẫn cần được quan sát. Hãy cùng tập trung vào những động thái và dữ liệu mới nhất của các dự án DeFi hàng đầu, phân tích những cơ hội và thách thức trong đó.
Thái độ quản lý chuyển hướng: DeFi đón nhận khuôn khổ "miễn trừ đổi mới"
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ gần đây đã phát đi tín hiệu tích cực rõ ràng về việc quản lý DeFi. Tại cuộc họp bàn tròn về tiền điện tử diễn ra vào ngày 9 tháng 6, Chủ tịch SEC cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi như tự do kinh tế của Hoa Kỳ và quyền sở hữu tư nhân, đồng thời ủng hộ việc tự lưu trữ tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh rằng công nghệ blockchain đã thực hiện các giao dịch tài chính không cần trung gian, và SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Ngoài ra, Chủ tịch lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ thị cho nhân viên nghiên cứu xây dựng khung chính sách "miễn trừ đổi mới" dành cho các nền tảng Tài chính phi tập trung. Khung chính sách này nhằm "cho phép nhanh chóng các thực thể thuộc quyền quản lý của SEC và các thực thể không thuộc quyền quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường". Ông cũng nhấn mạnh rằng các nhà phát triển phần mềm tự quản lý hoặc tập trung vào quyền riêng tư không nên phải chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang chỉ vì phát hành mã, và đề cập rằng Bộ Tài chính Công ty của SEC đã làm rõ rằng việc khai thác PoW và staking PoS bản thân nó không cấu thành giao dịch chứng khoán.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ tiền điện tử của SEC cũng bày tỏ sự ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã chỉ vì người khác sử dụng mã đó, nhưng cũng cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn "phi tập trung" để né tránh sự quản lý.
Trong bối cảnh các ủy viên Đảng Cộng hòa của SEC thúc đẩy chính sách thân thiện hơn với tiền điện tử, những phát biểu này được thị trường coi là tin tốt đáng kể, từng khiến giá token DeFi tăng vọt. Nếu "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, có khả năng tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi ở Mỹ.
Phân tích dữ liệu: Tăng trưởng TVL yếu, đồng token phục hồi mạnh mẽ
Sau khi công bố tin tức tích cực về quy định, các token thuộc loại DeFi đã trải qua đợt tăng giá đồng loạt sau một thời gian im ắng. Đặc biệt là một số dự án hàng đầu đã tăng mạnh từ 20% đến 40%. Nhưng đây thực sự là sự bùng nổ nhất thời do thông tin ngắn hạn hay là kết quả của sự tăng trưởng tự nhiên trong ngành DeFi? Chúng tôi đã xem xét lại dữ liệu gần nửa năm của 20 giao thức DeFi hàng đầu.
Tổng thể mà nói, sự tăng trưởng TVL của các giao thức DeFi hàng đầu này trong nửa đầu năm 2025 là không rõ ràng, trong đó có 7 giao thức có TVL thậm chí còn giảm. Trong số các giao thức tăng trưởng, có 5 giao thức có sự tăng trưởng không vượt quá 5%, chủ yếu là đứng im. Giao thức mới nổi trong lĩnh vực RWA là giao thức tăng trưởng nhanh nhất. Trong số các giao thức khác, Aave có mức tăng trưởng rõ rệt, TVL vượt qua 26 tỷ USD, đạt mức cao nhất lịch sử, và trong nửa đầu năm đã tăng hơn 6 tỷ USD. Một giao thức thanh khoản khác đã đạt được mức tăng trưởng 72,97%.
Mặc dù hệ sinh thái của một công chain công khai đã đạt được sự tăng trưởng bền vững cho stablecoin trong năm nay, nhưng dữ liệu TVL của các giao thức DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái đó đã giảm 39,82% trong nửa đầu năm, trở thành giao thức hàng đầu có mức giảm lớn nhất. Ngoài ra, một số giao thức phổ biến được thị trường quan tâm cũng đã xuất hiện tình trạng giảm sút ở mức độ khác nhau trong nửa đầu năm.
Giá token dường như cũng đang khuếch đại xu hướng giảm này, giá token của 20 giao thức DeFi hàng đầu đã đạt mức giảm tối đa trung bình 57% trong nửa đầu năm 2025. Ngay cả khi gần đây thị trường đã ấm lên, với sự phục hồi đáng kể của giá token của các giao thức khác nhau, phần lớn token của các giao thức vẫn chưa thể trở lại mức giá vào ngày 1 tháng 1 năm 2025. Trong đó, chỉ có một token quản trị tăng 44,8% so với ngày 1 tháng 1, một token khác thì chỉ vừa mới quay trở lại mức giá tương tự vào ngày 1 tháng 1. Tổng thể, các token này trung bình vẫn giảm 24% so với mức giá vào ngày 1 tháng 1.
Tuy nhiên, giá token của các dự án DeFi này đều đã phục hồi mạnh mẽ, với mức tăng trung bình khoảng 95,59% từ đáy. Một số token đã có mức phục hồi trên 150%. Xét về xu hướng, các đáy gần đây của các token này đều tập trung vào ngày 7 tháng 4, tương tự với xu hướng của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sức phục hồi của chúng thường tốt hơn so với các loại token khác. Dù nhìn từ góc độ phục hồi giá hay xu hướng tổng thể trong nửa năm qua, dường như xu hướng giá của các token không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức DeFi này.
Thông tin về các dự án hàng đầu: Ổn định, nâng cấp và chuyển đổi đồng thời.
Trong số các dự án này, có một số dự án Tài chính phi tập trung đáng chú ý.
Aave: Là dự án hàng đầu trong các giao thức Tài chính phi tập trung, đã có hiệu suất dữ liệu ấn tượng trong nửa đầu năm, nhiều lần vượt qua mức cao nhất lịch sử. Hơn nữa, đã mở rộng ra nhiều chuỗi công khai, hiện hỗ trợ 18 chuỗi công khai. Bên cạnh đó, để thúc đẩy giá đồng token, cộng đồng Aave đã đưa ra đề xuất mang tên "Aavenomics", bao gồm việc mua lại token trị giá 1 triệu USD mỗi tuần và phân phối lại doanh thu giữa Aave và đồng stablecoin gốc, theo đề xuất, 80% phần thưởng liên quan sẽ được phân phối cho những người staking.
Xét về lãi suất và các khía cạnh khác của sản phẩm, lãi suất cho vay của Aave không cao nhưng có độ sâu mạnh mẽ hơn, điều này cũng khiến nó nhận được sự ưa chuộng từ nhiều nhà đầu tư lớn. Vào ngày 10 tháng 6, một gia đình nổi tiếng đã vay 7,5 triệu đô la Mỹ USDT từ Aave. Nhìn chung, trong nửa đầu năm 2025, Aave đã đạt được xu hướng tăng trưởng cả về cơ bản và hiệu suất thị trường, vẫn là mẫu chuẩn cho sự phát triển của các giao thức Tài chính phi tập trung.
Một DEX hàng đầu: Dự án đã chính thức ra mắt phiên bản mới vào năm 2025, với việc giới thiệu các hooks, cơ chế singleton và nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn, đồng thời giảm đáng kể phí Gas. Hơn nữa, sự ra mắt của chuỗi mới cũng đã mở rộng thêm sức cạnh tranh của dự án trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.
Mặc dù lượng TVL của dự án trong nửa đầu năm đã giảm, nhưng nếu quan sát kỹ có thể thấy rằng sự giảm này chủ yếu do sự sụt giảm giá của Ethereum. Xét về lượng ETH được stake, so với tháng 1 vẫn có sự gia tăng. Ngoài ra, sau khi chuỗi mới ra mắt, nó đã nhanh chóng chiếm lĩnh một thị trường nhất định, trở thành chuỗi công cộng đứng thứ hai trong bảng xếp hạng TVL của dự án, tính đến ngày 11 tháng 6, TVL khoảng 5.46 triệu USD.
Một dự án stablecoin: Dự án này sẽ bắt đầu nâng cấp thương hiệu từ năm 2024. Mặc dù sau khi nâng cấp, TVL của nó bắt đầu giảm xuống, nhưng một giao thức khác trong hệ sinh thái cũng đã phát huy tiềm năng mới theo hướng RWA, tổng TVL của hai giao thức này sẽ vượt quá 11 tỷ USD, có khả năng đứng trong top ba. Hơn nữa, giá của đồng token của nó trong năm 2025 cũng có sự thể hiện nổi bật, từ mức thấp khoảng 800 USD tăng lên 2100 USD, tăng hơn 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp của dự án này rõ ràng là một cuộc tái cấu trúc tương đối phức tạp, liên quan đến cơ chế quản trị, kinh tế token đến danh mục sản phẩm, điều này cũng khiến thị trường khó hình thành một nhận thức đơn giản về nó, không có lợi cho việc truyền bá trên thị trường.
Dự án tái thế chấp: Dự án này đã mở ra khái niệm "tái thế chấp" mới, kể từ khi ra mắt, TVL của nó đã đạt được mức tăng trưởng bùng nổ lên tới 12,4 tỷ USD, hiện đã trở thành giao thức DeFi đứng thứ ba. Mặc dù khái niệm tái thế chấp đã bắt đầu hạ nhiệt sau một thời gian bùng nổ vào năm 2024, TVL của dự án này cũng đã từng giảm xuống, nhưng kể từ tháng 4, dữ liệu TVL của nó đã rõ ràng bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, trong chưa đầy 2 tháng đã tăng từ 7 tỷ USD lên 12,4 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 77%. Khi lớp vỏ của khái niệm đã được gỡ bỏ, có lẽ giá trị thực sự của tái thế chấp đang được thị trường định nghĩa lại.
Một dự án staking thanh khoản: Là dự án hàng đầu trong lĩnh vực staking thanh khoản, dự án này từng chiếm ưu thế trên thị trường nhờ sản phẩm token của mình, với TVL từng đạt gần 40 tỷ USD vào năm 2024. Tuy nhiên, từ nửa sau năm 2024, với sự phát triển nhanh chóng của Ethereum L2, dự án này (với tỷ lệ tập trung trên mạng chính Ethereum vượt quá 99%) đã thể hiện sự suy giảm, TVL cũng giảm liên tục. Sự phục hồi gần đây của token của nó cũng không rõ ràng, từ đáy đến ngày 10 tháng 6, mức tăng tối đa 61% vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình của 20 token DeFi hàng đầu. Hiện tại, tổng TVL của dự án này vẫn đứng thứ hai, chỉ sau Aave, cho thấy hiệu ứng quy mô vẫn còn. Chỉ có điều, cách nhanh chóng chuyển đổi để phù hợp với nhiều thị trường hơn có thể là nhiệm vụ hàng đầu để duy trì vị thế dẫn đầu.
Sự chuyển hướng trong thái độ quản lý rõ ràng đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường DeFi của Mỹ. Sự không chắc chắn về quy định đã làm khó các dự án trong một thời gian dài có thể được giảm bớt, và một số đổi mới còn đang bỏ ngỏ có thể thực sự được triển khai. Xu hướng được dữ liệu tiết lộ cũng đáng để suy ngẫm: mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa TVL chính, nhưng động lực phát triển của DeFi ngày càng thể hiện sự độc lập của nó, thậm chí bắt đầu phản hồi giá trị của các chuỗi công cộng cơ sở, như một nhà phân tích đã nói, "Hệ sinh thái DeFi đang trở thành động cơ cho sự tăng giá của ETH". Trong tương lai, sự rõ ràng trong quy định sẽ thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống hơn với khẩu vị rủi ro thấp hơn vào lĩnh vực DeFi, mang lại nguồn máu mới quý giá; đồng thời, một số ông lớn ra mắt sản phẩm DeFi độc đáo cũng báo hiệu triển vọng hòa nhập rộng lớn hơn, cũng như có nghĩa là cuộc cạnh tranh trên thị trường gia tăng sẽ trở nên khốc liệt hơn. Giai đoạn mới được mở ra bởi sự nới lỏng quy định này có thể chính là khởi đầu cho sự trưởng thành của DeFi và sự hòa quyện sâu sắc với tài chính truyền thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GigaBrainAnon
· 08-04 11:04
Quản lý lần này chỉ là giả vờ, đừng giả vờ nếu không hiểu.
Xem bản gốcTrả lời0
BackrowObserver
· 08-04 11:02
Chơi qua thì sẽ hiểu aave ổn định ghê.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropBuffet
· 08-04 10:56
Cứ bạo lực mà làm, thích thì làm.
Xem bản gốcTrả lời0
rugged_again
· 08-04 10:51
Kiếm tiền không nằm im, ai bôi xấu ai.
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractPlumber
· 08-04 10:36
tăng lên tăng lên giảm giảm đều không có hợp đồng vững chắc để trị liệu
Cải cách ngành Tài chính phi tập trung: sự đồng tồn tại của việc nới lỏng quản lý và sự phân hóa các dự án hàng đầu
Ngành Tài chính phi tập trung đón nhận những biến đổi tích cực, các dự án hàng đầu có những biểu hiện khác nhau
Gần đây, môi trường quản lý ở Mỹ dường như đang phát tín hiệu thân thiện cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Vào ngày 9 tháng 6, những phát biểu tích cực từ các cấp quản lý cho thấy các nền tảng Tài chính phi tập trung có thể sẽ đón nhận một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tích cực này, thị trường DeFi đang thể hiện một cấu trúc phức tạp: một số giao thức đầu ngành như Aave tiếp tục đạt TVL cao kỷ lục, dữ liệu cơ bản mạnh mẽ; nhưng một số giao thức DeFi đầu ngành khác lại có sự tăng trưởng TVL yếu ớt, và giá token vẫn thấp hơn mức đầu năm, dường như thị trường vẫn cần thời gian để nhận thức lại giá trị của chúng. Mặc dù các token DeFi gần đây đã xuất hiện sự phục hồi nhanh chóng, nhưng liệu điều này là do sự dao động cảm xúc thị trường ngắn hạn hay được thúc đẩy bởi logic giá trị dài hạn vẫn cần được quan sát. Hãy cùng tập trung vào những động thái và dữ liệu mới nhất của các dự án DeFi hàng đầu, phân tích những cơ hội và thách thức trong đó.
Thái độ quản lý chuyển hướng: DeFi đón nhận khuôn khổ "miễn trừ đổi mới"
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ gần đây đã phát đi tín hiệu tích cực rõ ràng về việc quản lý DeFi. Tại cuộc họp bàn tròn về tiền điện tử diễn ra vào ngày 9 tháng 6, Chủ tịch SEC cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi như tự do kinh tế của Hoa Kỳ và quyền sở hữu tư nhân, đồng thời ủng hộ việc tự lưu trữ tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh rằng công nghệ blockchain đã thực hiện các giao dịch tài chính không cần trung gian, và SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Ngoài ra, Chủ tịch lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ thị cho nhân viên nghiên cứu xây dựng khung chính sách "miễn trừ đổi mới" dành cho các nền tảng Tài chính phi tập trung. Khung chính sách này nhằm "cho phép nhanh chóng các thực thể thuộc quyền quản lý của SEC và các thực thể không thuộc quyền quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường". Ông cũng nhấn mạnh rằng các nhà phát triển phần mềm tự quản lý hoặc tập trung vào quyền riêng tư không nên phải chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang chỉ vì phát hành mã, và đề cập rằng Bộ Tài chính Công ty của SEC đã làm rõ rằng việc khai thác PoW và staking PoS bản thân nó không cấu thành giao dịch chứng khoán.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ tiền điện tử của SEC cũng bày tỏ sự ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã chỉ vì người khác sử dụng mã đó, nhưng cũng cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn "phi tập trung" để né tránh sự quản lý.
Trong bối cảnh các ủy viên Đảng Cộng hòa của SEC thúc đẩy chính sách thân thiện hơn với tiền điện tử, những phát biểu này được thị trường coi là tin tốt đáng kể, từng khiến giá token DeFi tăng vọt. Nếu "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, có khả năng tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi ở Mỹ.
Phân tích dữ liệu: Tăng trưởng TVL yếu, đồng token phục hồi mạnh mẽ
Sau khi công bố tin tức tích cực về quy định, các token thuộc loại DeFi đã trải qua đợt tăng giá đồng loạt sau một thời gian im ắng. Đặc biệt là một số dự án hàng đầu đã tăng mạnh từ 20% đến 40%. Nhưng đây thực sự là sự bùng nổ nhất thời do thông tin ngắn hạn hay là kết quả của sự tăng trưởng tự nhiên trong ngành DeFi? Chúng tôi đã xem xét lại dữ liệu gần nửa năm của 20 giao thức DeFi hàng đầu.
Tổng thể mà nói, sự tăng trưởng TVL của các giao thức DeFi hàng đầu này trong nửa đầu năm 2025 là không rõ ràng, trong đó có 7 giao thức có TVL thậm chí còn giảm. Trong số các giao thức tăng trưởng, có 5 giao thức có sự tăng trưởng không vượt quá 5%, chủ yếu là đứng im. Giao thức mới nổi trong lĩnh vực RWA là giao thức tăng trưởng nhanh nhất. Trong số các giao thức khác, Aave có mức tăng trưởng rõ rệt, TVL vượt qua 26 tỷ USD, đạt mức cao nhất lịch sử, và trong nửa đầu năm đã tăng hơn 6 tỷ USD. Một giao thức thanh khoản khác đã đạt được mức tăng trưởng 72,97%.
Mặc dù hệ sinh thái của một công chain công khai đã đạt được sự tăng trưởng bền vững cho stablecoin trong năm nay, nhưng dữ liệu TVL của các giao thức DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái đó đã giảm 39,82% trong nửa đầu năm, trở thành giao thức hàng đầu có mức giảm lớn nhất. Ngoài ra, một số giao thức phổ biến được thị trường quan tâm cũng đã xuất hiện tình trạng giảm sút ở mức độ khác nhau trong nửa đầu năm.
Giá token dường như cũng đang khuếch đại xu hướng giảm này, giá token của 20 giao thức DeFi hàng đầu đã đạt mức giảm tối đa trung bình 57% trong nửa đầu năm 2025. Ngay cả khi gần đây thị trường đã ấm lên, với sự phục hồi đáng kể của giá token của các giao thức khác nhau, phần lớn token của các giao thức vẫn chưa thể trở lại mức giá vào ngày 1 tháng 1 năm 2025. Trong đó, chỉ có một token quản trị tăng 44,8% so với ngày 1 tháng 1, một token khác thì chỉ vừa mới quay trở lại mức giá tương tự vào ngày 1 tháng 1. Tổng thể, các token này trung bình vẫn giảm 24% so với mức giá vào ngày 1 tháng 1.
Tuy nhiên, giá token của các dự án DeFi này đều đã phục hồi mạnh mẽ, với mức tăng trung bình khoảng 95,59% từ đáy. Một số token đã có mức phục hồi trên 150%. Xét về xu hướng, các đáy gần đây của các token này đều tập trung vào ngày 7 tháng 4, tương tự với xu hướng của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sức phục hồi của chúng thường tốt hơn so với các loại token khác. Dù nhìn từ góc độ phục hồi giá hay xu hướng tổng thể trong nửa năm qua, dường như xu hướng giá của các token không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức DeFi này.
Thông tin về các dự án hàng đầu: Ổn định, nâng cấp và chuyển đổi đồng thời.
Trong số các dự án này, có một số dự án Tài chính phi tập trung đáng chú ý.
Aave: Là dự án hàng đầu trong các giao thức Tài chính phi tập trung, đã có hiệu suất dữ liệu ấn tượng trong nửa đầu năm, nhiều lần vượt qua mức cao nhất lịch sử. Hơn nữa, đã mở rộng ra nhiều chuỗi công khai, hiện hỗ trợ 18 chuỗi công khai. Bên cạnh đó, để thúc đẩy giá đồng token, cộng đồng Aave đã đưa ra đề xuất mang tên "Aavenomics", bao gồm việc mua lại token trị giá 1 triệu USD mỗi tuần và phân phối lại doanh thu giữa Aave và đồng stablecoin gốc, theo đề xuất, 80% phần thưởng liên quan sẽ được phân phối cho những người staking.
Xét về lãi suất và các khía cạnh khác của sản phẩm, lãi suất cho vay của Aave không cao nhưng có độ sâu mạnh mẽ hơn, điều này cũng khiến nó nhận được sự ưa chuộng từ nhiều nhà đầu tư lớn. Vào ngày 10 tháng 6, một gia đình nổi tiếng đã vay 7,5 triệu đô la Mỹ USDT từ Aave. Nhìn chung, trong nửa đầu năm 2025, Aave đã đạt được xu hướng tăng trưởng cả về cơ bản và hiệu suất thị trường, vẫn là mẫu chuẩn cho sự phát triển của các giao thức Tài chính phi tập trung.
Một DEX hàng đầu: Dự án đã chính thức ra mắt phiên bản mới vào năm 2025, với việc giới thiệu các hooks, cơ chế singleton và nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn, đồng thời giảm đáng kể phí Gas. Hơn nữa, sự ra mắt của chuỗi mới cũng đã mở rộng thêm sức cạnh tranh của dự án trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.
Mặc dù lượng TVL của dự án trong nửa đầu năm đã giảm, nhưng nếu quan sát kỹ có thể thấy rằng sự giảm này chủ yếu do sự sụt giảm giá của Ethereum. Xét về lượng ETH được stake, so với tháng 1 vẫn có sự gia tăng. Ngoài ra, sau khi chuỗi mới ra mắt, nó đã nhanh chóng chiếm lĩnh một thị trường nhất định, trở thành chuỗi công cộng đứng thứ hai trong bảng xếp hạng TVL của dự án, tính đến ngày 11 tháng 6, TVL khoảng 5.46 triệu USD.
Một dự án stablecoin: Dự án này sẽ bắt đầu nâng cấp thương hiệu từ năm 2024. Mặc dù sau khi nâng cấp, TVL của nó bắt đầu giảm xuống, nhưng một giao thức khác trong hệ sinh thái cũng đã phát huy tiềm năng mới theo hướng RWA, tổng TVL của hai giao thức này sẽ vượt quá 11 tỷ USD, có khả năng đứng trong top ba. Hơn nữa, giá của đồng token của nó trong năm 2025 cũng có sự thể hiện nổi bật, từ mức thấp khoảng 800 USD tăng lên 2100 USD, tăng hơn 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp của dự án này rõ ràng là một cuộc tái cấu trúc tương đối phức tạp, liên quan đến cơ chế quản trị, kinh tế token đến danh mục sản phẩm, điều này cũng khiến thị trường khó hình thành một nhận thức đơn giản về nó, không có lợi cho việc truyền bá trên thị trường.
Dự án tái thế chấp: Dự án này đã mở ra khái niệm "tái thế chấp" mới, kể từ khi ra mắt, TVL của nó đã đạt được mức tăng trưởng bùng nổ lên tới 12,4 tỷ USD, hiện đã trở thành giao thức DeFi đứng thứ ba. Mặc dù khái niệm tái thế chấp đã bắt đầu hạ nhiệt sau một thời gian bùng nổ vào năm 2024, TVL của dự án này cũng đã từng giảm xuống, nhưng kể từ tháng 4, dữ liệu TVL của nó đã rõ ràng bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, trong chưa đầy 2 tháng đã tăng từ 7 tỷ USD lên 12,4 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 77%. Khi lớp vỏ của khái niệm đã được gỡ bỏ, có lẽ giá trị thực sự của tái thế chấp đang được thị trường định nghĩa lại.
Một dự án staking thanh khoản: Là dự án hàng đầu trong lĩnh vực staking thanh khoản, dự án này từng chiếm ưu thế trên thị trường nhờ sản phẩm token của mình, với TVL từng đạt gần 40 tỷ USD vào năm 2024. Tuy nhiên, từ nửa sau năm 2024, với sự phát triển nhanh chóng của Ethereum L2, dự án này (với tỷ lệ tập trung trên mạng chính Ethereum vượt quá 99%) đã thể hiện sự suy giảm, TVL cũng giảm liên tục. Sự phục hồi gần đây của token của nó cũng không rõ ràng, từ đáy đến ngày 10 tháng 6, mức tăng tối đa 61% vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình của 20 token DeFi hàng đầu. Hiện tại, tổng TVL của dự án này vẫn đứng thứ hai, chỉ sau Aave, cho thấy hiệu ứng quy mô vẫn còn. Chỉ có điều, cách nhanh chóng chuyển đổi để phù hợp với nhiều thị trường hơn có thể là nhiệm vụ hàng đầu để duy trì vị thế dẫn đầu.
Sự chuyển hướng trong thái độ quản lý rõ ràng đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường DeFi của Mỹ. Sự không chắc chắn về quy định đã làm khó các dự án trong một thời gian dài có thể được giảm bớt, và một số đổi mới còn đang bỏ ngỏ có thể thực sự được triển khai. Xu hướng được dữ liệu tiết lộ cũng đáng để suy ngẫm: mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa TVL chính, nhưng động lực phát triển của DeFi ngày càng thể hiện sự độc lập của nó, thậm chí bắt đầu phản hồi giá trị của các chuỗi công cộng cơ sở, như một nhà phân tích đã nói, "Hệ sinh thái DeFi đang trở thành động cơ cho sự tăng giá của ETH". Trong tương lai, sự rõ ràng trong quy định sẽ thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống hơn với khẩu vị rủi ro thấp hơn vào lĩnh vực DeFi, mang lại nguồn máu mới quý giá; đồng thời, một số ông lớn ra mắt sản phẩm DeFi độc đáo cũng báo hiệu triển vọng hòa nhập rộng lớn hơn, cũng như có nghĩa là cuộc cạnh tranh trên thị trường gia tăng sẽ trở nên khốc liệt hơn. Giai đoạn mới được mở ra bởi sự nới lỏng quy định này có thể chính là khởi đầu cho sự trưởng thành của DeFi và sự hòa quyện sâu sắc với tài chính truyền thống.