揭秘算法做市的核心逻辑
代币交给做市商后,项目方可能会疑惑:为什么这些借来的代币不好好为项目服务?本文将深入探讨算法做市的内部运作,解析做市商如何利用项目方的代币来提供交易深度、稳定价格并增强市场信心。
核心结论
由于目前小型代币流动性普遍不足,在看涨期权模式下,做市商当前的最优策略往往是获得项目方代币后立即出售。这可能会引发疑问:如果代币价格未来大涨,做市商不是需要高价买回吗?
造成这种情况的主要原因有:
1. 做市商奉行delta中性策略,不持有任何头寸,追求稳定获利
2. 看涨期权已经限定了最高价格,约束了做市商的最大风险敞口
3. 此类做市合约通常为12-24个月,考