El sector de Finanzas descentralizadas está experimentando cambios positivos, y los proyectos líderes tienen un rendimiento diverso.
Recientemente, el entorno regulatorio en Estados Unidos parece estar enviando señales amistosas hacia el campo de las Finanzas descentralizadas. El 9 de junio, las declaraciones positivas de los altos funcionarios reguladores indican que las plataformas DeFi podrían enfrentar un entorno de desarrollo más favorable.
Sin embargo, en este contexto favorable, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta una estructura compleja: algunos protocolos líderes como Aave continúan alcanzando máximos históricos en su TVL, con datos fundamentales sólidos; pero otros protocolos DeFi líderes muestran un crecimiento débil en su TVL, y el precio de sus tokens sigue por debajo de los niveles de inicio de año, lo que sugiere que el mercado aún necesita tiempo para una reevaluación de su valor. A pesar de que los tokens DeFi han experimentado un rápido rebote recientemente, aún queda por observar si esto se debe a la volatilidad emocional del mercado a corto plazo o a una lógica de valor a largo plazo. Centrémonos en las últimas dinámicas y el rendimiento de datos de los principales proyectos DeFi, analizando las oportunidades y desafíos que presentan.
Cambio en la actitud regulatoria: DeFi recibe un marco de "exención de innovación"
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha enviado señales claramente positivas sobre la regulación de las Finanzas descentralizadas (DeFi) recientemente. En la mesa redonda de criptomonedas celebrada el 9 de junio, el presidente de la SEC afirmó que los principios fundamentales de DeFi están en línea con los valores centrales de la libertad económica estadounidense y la propiedad privada, y apoya la auto-custodia de los activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios, y la SEC no debería obstaculizar tales innovaciones.
Además, el presidente reveló por primera vez que ha instruido al personal a investigar y desarrollar un marco de "exención de innovación" para las plataformas de Finanzas descentralizadas. Este marco tiene como objetivo "permitir rápidamente a las entidades bajo la jurisdicción de la SEC y a las entidades no jurisdiccionales llevar productos y servicios en cadena al mercado". También dejó en claro que los desarrolladores de software de autocustodia o de enfoque en la privacidad no deben asumir responsabilidades bajo la ley federal de valores simplemente por publicar código, y mencionó que la División de Finanzas Corporativas de la SEC ya ha aclarado que la minería PoW y el staking PoS en sí mismos no constituyen transacciones de valores.
El responsable del grupo de tareas de criptomonedas de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar a los publicadores de código por el uso que otros hagan del mismo, pero también advirtió que las entidades centralizadas no deben utilizar la etiqueta de "descentralización" para eludir la regulación.
En el contexto de los comentarios de los comisionados republicanos de la SEC que promueven políticas de criptomonedas más amigables, estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia, lo que provocó un aumento repentino en los precios de los tokens DeFi. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se cree un entorno regulatorio más claro y relajado para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.
Análisis de datos: Crecimiento débil del TVL, fuerte rebote de los tokens
Después de la publicación de noticias favorables de regulación, los tokens de tipo DeFi, que habían estado en silencio durante mucho tiempo, han experimentado un aumento generalizado. En particular, algunos de los principales proyectos han mostrado un aumento significativo de entre el 20% y el 40%. Pero, ¿es esto realmente un fenómeno efímero guiado por noticias a corto plazo o es el resultado del crecimiento natural de la industria DeFi? Hemos revisado los datos de los 20 principales protocolos DeFi de los últimos seis meses.
En general, el crecimiento del TVL de estos principales protocolos DeFi en la primera mitad de 2025 no es notable, de los cuales 7 protocolos incluso experimentaron una disminución en su TVL. Entre los protocolos que crecieron, 5 de ellos no superaron el 5% de crecimiento, lo que equivale a mantenerse estancados. El que más creció fue un nuevo protocolo emergente en el campo de RWA. Entre otros protocolos, el que mostró un crecimiento más notable fue Aave, cuyo TVL superó los 26 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, y en la primera mitad del año creció más de 6 mil millones de dólares. Un protocolo de liquidez experimentó un crecimiento del 72.97%.
Aunque el ecosistema de cierta cadena pública logró un crecimiento continuo en las stablecoins este año, los datos de TVL de los principales protocolos DeFi de su ecosistema disminuyeron en un 39.82% en la primera mitad del año, convirtiéndose en el protocolo principal con la mayor caída. Además, algunos protocolos populares que han atraído bastante atención del mercado también experimentaron diferentes grados de descenso en la primera mitad del año.
El precio de los tokens parece estar amplificando esta tendencia a la baja, con un retroceso máximo promedio del 57% en los precios de los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025. Incluso con el reciente repunte del mercado, donde los tokens de varios protocolos han tenido un gran rebote, la gran mayoría de los tokens de los protocolos aún no han regresado a los niveles de precios del 1 de enero de 2025. Entre ellos, solo un token de gobernanza ha aumentado un 44.8% en comparación con el 1 de enero, mientras que otro apenas ha vuelto a un precio similar al del 1 de enero. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio en comparación con el precio del 1 de enero.
Sin embargo, los precios de los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado un rebote significativo, con un aumento promedio de aproximadamente 95.59% desde los mínimos. Algunos tokens han tenido un rebote de más del 150%. Desde la perspectiva de la tendencia, los recientes mínimos de estos tokens se concentraron el 7 de abril, similar a la tendencia del mercado de criptomonedas. Sin embargo, la fuerza del rebote suele ser superior a la de otros tipos de tokens. No obstante, tanto desde la perspectiva del rebote de precios como desde la tendencia general en los últimos seis meses, la evolución de los precios de los tokens parece no tener una correlación directa con el desempeño del TVL de estos protocolos de Finanzas descentralizadas.
Dinámica de proyectos líderes: estabilidad, actualización y transformación coexistentes
Entre estos proyectos, hay algunos proyectos de Finanzas descentralizadas que merecen una atención especial.
Aave: Como el proyecto líder en el protocolo DeFi, tuvo un desempeño destacado en datos durante la primera mitad del año, superando múltiples veces su máximo histórico. Además, ha expandido varias cadenas públicas, actualmente soporta 18 cadenas públicas. Además, para impulsar el precio del token, la comunidad de Aave lanzó una propuesta llamada "Aavenomics", que incluye la recompra de tokens por valor de 1 millón de dólares cada semana y la redistribución de ingresos entre Aave y la moneda estable nativa; según la propuesta, el 80% de las recompensas relacionadas se asignarán a los stakers.
Desde el punto de vista de las tasas de interés y otros aspectos del producto, las tasas de interés de préstamo de Aave no son muy altas, pero cuentan con una mayor profundidad, lo que también les ha valido la preferencia de varios grandes inversores. El 10 de junio, una familia conocida tomó prestados 7.5 millones de dólares en USDT de Aave. En general, en la primera mitad de 2025, Aave ha mostrado una tendencia al alza tanto en fundamentos como en desempeño del mercado, y sigue siendo el estándar de referencia para el desarrollo de protocolos de Finanzas descentralizadas.
Un DEX de primer nivel: El proyecto lanzó oficialmente una nueva versión en 2025, introduciendo técnicamente hooks, mecanismos singleton y más lógica personalizada flexible, además de reducir significativamente las tarifas de Gas. Además, el lanzamiento de su nueva cadena también amplió aún más la competitividad del proyecto en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Aunque el TVL del proyecto disminuyó en la primera mitad del año, al observar detenidamente se puede notar que esta disminución se debe principalmente a la caída del precio de Ethereum. Desde el punto de vista de la cantidad de ETH en staking, ha habido un aumento en comparación con enero. Además, después del lanzamiento de la nueva cadena, esta ocupó rápidamente una parte del mercado, convirtiéndose en la segunda cadena pública por TVL en el proyecto, con un TVL de aproximadamente 546 millones de dólares hasta el 11 de junio.
Un proyecto de stablecoin: Este proyecto comenzará una actualización de marca en 2024. Aunque después de la actualización, su TVL comenzó a disminuir, otro protocolo dentro del ecosistema también ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA, y la suma del TVL de estos dos protocolos superará los 11 mil millones de dólares, lo que lo colocará entre los tres primeros. Además, el precio de su token también tendrá un rendimiento notable en 2025, subiendo de alrededor de 800 dólares a 2100 dólares, con un aumento superior al 170%. Sin embargo, el plan de actualización de este proyecto es claramente una reestructuración relativamente compleja, que involucra desde mecanismos de gobernanza, economía de tokens hasta la cartera de productos, lo que dificulta que el mercado forme una percepción sencilla de este, y no favorece la difusión en el mercado.
Ciertas proyectos de re-staking: Este proyecto ha creado el nuevo concepto de "re-staking". Desde su lanzamiento, su TVL ha experimentado un crecimiento explosivo, alcanzando los 12,4 mil millones de dólares, y actualmente se ha convertido en el tercer protocolo de Finanzas descentralizadas. Aunque el concepto de re-staking comenzó a perder impulso después de un auge en 2024, el TVL de este proyecto también entró en declive. Sin embargo, desde abril, los datos de su TVL han entrado claramente en un nuevo ciclo de crecimiento, aumentando de 7 mil millones de dólares a 12,4 mil millones de dólares en menos de 2 meses, lo que representa un aumento del 77%. Despojándose de la piel del concepto, tal vez el verdadero valor del re-staking esté siendo redefinido por el mercado.
Un proyecto de staking líquido: Como el proyecto líder en el campo del staking líquido, este proyecto ha dominado el mercado gracias a su producto de token, alcanzando un TVL de casi 40 mil millones de dólares en 2024. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, con el rápido crecimiento de Ethereum L2, este proyecto, que está excesivamente centrado en la red principal de Ethereum (con más del 99% en la red principal de Ethereum), ha mostrado signos de declive, y el TVL ha ido en caída. El rebote de su token recientemente tampoco ha sido notable, con un aumento máximo del 61% desde su punto más bajo hasta el 10 de junio, muy por debajo del promedio de los 20 principales tokens de DeFi. En la actualidad, el TVL total de este proyecto sigue ocupando el segundo lugar, solo detrás de Aave, lo que indica que el efecto de escala aún está presente. Sin embargo, la forma de transformarse rápidamente para adaptarse a más mercados podría ser la principal tarea para mantener su posición de liderazgo.
El cambio en la actitud regulatoria sin duda ha inyectado un fuerte impulso al mercado DeFi en EE. UU. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos durante mucho tiempo podría aliviarse, y algunas innovaciones pendientes podrían realmente materializarse. Las tendencias reveladas por los datos también merecen reflexión: aunque Ethereum sigue siendo el principal lugar de TVL, la dinámica de desarrollo de DeFi ha empezado a mostrar su independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de las cadenas de bloques subyacentes. Como dijo un analista, "el ecosistema DeFi se está convirtiendo en el motor del aumento de ETH". En el futuro, la clarificación regulatoria atraerá más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo hacia el ámbito DeFi, trayendo valiosa sangre nueva; al mismo tiempo, los intentos de algunos gigantes de lanzar productos DeFi únicos no solo presagian perspectivas de fusión más amplias, sino que también significan que la competencia por el mercado incremental será más intensa. Esta nueva fase, inaugurada por la flexibilización de la regulación, podría ser el nuevo punto de partida para que DeFi se madure y se integre profundamente con las finanzas tradicionales.
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GigaBrainAnon
· hace20h
La regulación de esta ola es solo una actuación. No finjas si no entiendes.
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BackrowObserver
· hace20h
Quien ha jugado a Aave lo entiende, es estable.
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AirdropBuffet
· hace20h
Solo se trata de especulación, que sea como sea.
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rugged_again
· hace20h
Ganar dinero sin rendirse, ¿quién difama a quién?
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SmartContractPlumber
· hace20h
subir subir caída caída no hay contrato sólido que lo cure
Transformación en la industria de Finanzas descentralizadas: coexistencia de la flexibilización regulatoria y la diferenciación de proyectos líderes
El sector de Finanzas descentralizadas está experimentando cambios positivos, y los proyectos líderes tienen un rendimiento diverso.
Recientemente, el entorno regulatorio en Estados Unidos parece estar enviando señales amistosas hacia el campo de las Finanzas descentralizadas. El 9 de junio, las declaraciones positivas de los altos funcionarios reguladores indican que las plataformas DeFi podrían enfrentar un entorno de desarrollo más favorable.
Sin embargo, en este contexto favorable, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta una estructura compleja: algunos protocolos líderes como Aave continúan alcanzando máximos históricos en su TVL, con datos fundamentales sólidos; pero otros protocolos DeFi líderes muestran un crecimiento débil en su TVL, y el precio de sus tokens sigue por debajo de los niveles de inicio de año, lo que sugiere que el mercado aún necesita tiempo para una reevaluación de su valor. A pesar de que los tokens DeFi han experimentado un rápido rebote recientemente, aún queda por observar si esto se debe a la volatilidad emocional del mercado a corto plazo o a una lógica de valor a largo plazo. Centrémonos en las últimas dinámicas y el rendimiento de datos de los principales proyectos DeFi, analizando las oportunidades y desafíos que presentan.
Cambio en la actitud regulatoria: DeFi recibe un marco de "exención de innovación"
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha enviado señales claramente positivas sobre la regulación de las Finanzas descentralizadas (DeFi) recientemente. En la mesa redonda de criptomonedas celebrada el 9 de junio, el presidente de la SEC afirmó que los principios fundamentales de DeFi están en línea con los valores centrales de la libertad económica estadounidense y la propiedad privada, y apoya la auto-custodia de los activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios, y la SEC no debería obstaculizar tales innovaciones.
Además, el presidente reveló por primera vez que ha instruido al personal a investigar y desarrollar un marco de "exención de innovación" para las plataformas de Finanzas descentralizadas. Este marco tiene como objetivo "permitir rápidamente a las entidades bajo la jurisdicción de la SEC y a las entidades no jurisdiccionales llevar productos y servicios en cadena al mercado". También dejó en claro que los desarrolladores de software de autocustodia o de enfoque en la privacidad no deben asumir responsabilidades bajo la ley federal de valores simplemente por publicar código, y mencionó que la División de Finanzas Corporativas de la SEC ya ha aclarado que la minería PoW y el staking PoS en sí mismos no constituyen transacciones de valores.
El responsable del grupo de tareas de criptomonedas de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar a los publicadores de código por el uso que otros hagan del mismo, pero también advirtió que las entidades centralizadas no deben utilizar la etiqueta de "descentralización" para eludir la regulación.
En el contexto de los comentarios de los comisionados republicanos de la SEC que promueven políticas de criptomonedas más amigables, estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia, lo que provocó un aumento repentino en los precios de los tokens DeFi. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se cree un entorno regulatorio más claro y relajado para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.
Análisis de datos: Crecimiento débil del TVL, fuerte rebote de los tokens
Después de la publicación de noticias favorables de regulación, los tokens de tipo DeFi, que habían estado en silencio durante mucho tiempo, han experimentado un aumento generalizado. En particular, algunos de los principales proyectos han mostrado un aumento significativo de entre el 20% y el 40%. Pero, ¿es esto realmente un fenómeno efímero guiado por noticias a corto plazo o es el resultado del crecimiento natural de la industria DeFi? Hemos revisado los datos de los 20 principales protocolos DeFi de los últimos seis meses.
En general, el crecimiento del TVL de estos principales protocolos DeFi en la primera mitad de 2025 no es notable, de los cuales 7 protocolos incluso experimentaron una disminución en su TVL. Entre los protocolos que crecieron, 5 de ellos no superaron el 5% de crecimiento, lo que equivale a mantenerse estancados. El que más creció fue un nuevo protocolo emergente en el campo de RWA. Entre otros protocolos, el que mostró un crecimiento más notable fue Aave, cuyo TVL superó los 26 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, y en la primera mitad del año creció más de 6 mil millones de dólares. Un protocolo de liquidez experimentó un crecimiento del 72.97%.
Aunque el ecosistema de cierta cadena pública logró un crecimiento continuo en las stablecoins este año, los datos de TVL de los principales protocolos DeFi de su ecosistema disminuyeron en un 39.82% en la primera mitad del año, convirtiéndose en el protocolo principal con la mayor caída. Además, algunos protocolos populares que han atraído bastante atención del mercado también experimentaron diferentes grados de descenso en la primera mitad del año.
El precio de los tokens parece estar amplificando esta tendencia a la baja, con un retroceso máximo promedio del 57% en los precios de los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025. Incluso con el reciente repunte del mercado, donde los tokens de varios protocolos han tenido un gran rebote, la gran mayoría de los tokens de los protocolos aún no han regresado a los niveles de precios del 1 de enero de 2025. Entre ellos, solo un token de gobernanza ha aumentado un 44.8% en comparación con el 1 de enero, mientras que otro apenas ha vuelto a un precio similar al del 1 de enero. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio en comparación con el precio del 1 de enero.
Sin embargo, los precios de los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado un rebote significativo, con un aumento promedio de aproximadamente 95.59% desde los mínimos. Algunos tokens han tenido un rebote de más del 150%. Desde la perspectiva de la tendencia, los recientes mínimos de estos tokens se concentraron el 7 de abril, similar a la tendencia del mercado de criptomonedas. Sin embargo, la fuerza del rebote suele ser superior a la de otros tipos de tokens. No obstante, tanto desde la perspectiva del rebote de precios como desde la tendencia general en los últimos seis meses, la evolución de los precios de los tokens parece no tener una correlación directa con el desempeño del TVL de estos protocolos de Finanzas descentralizadas.
Dinámica de proyectos líderes: estabilidad, actualización y transformación coexistentes
Entre estos proyectos, hay algunos proyectos de Finanzas descentralizadas que merecen una atención especial.
Aave: Como el proyecto líder en el protocolo DeFi, tuvo un desempeño destacado en datos durante la primera mitad del año, superando múltiples veces su máximo histórico. Además, ha expandido varias cadenas públicas, actualmente soporta 18 cadenas públicas. Además, para impulsar el precio del token, la comunidad de Aave lanzó una propuesta llamada "Aavenomics", que incluye la recompra de tokens por valor de 1 millón de dólares cada semana y la redistribución de ingresos entre Aave y la moneda estable nativa; según la propuesta, el 80% de las recompensas relacionadas se asignarán a los stakers.
Desde el punto de vista de las tasas de interés y otros aspectos del producto, las tasas de interés de préstamo de Aave no son muy altas, pero cuentan con una mayor profundidad, lo que también les ha valido la preferencia de varios grandes inversores. El 10 de junio, una familia conocida tomó prestados 7.5 millones de dólares en USDT de Aave. En general, en la primera mitad de 2025, Aave ha mostrado una tendencia al alza tanto en fundamentos como en desempeño del mercado, y sigue siendo el estándar de referencia para el desarrollo de protocolos de Finanzas descentralizadas.
Un DEX de primer nivel: El proyecto lanzó oficialmente una nueva versión en 2025, introduciendo técnicamente hooks, mecanismos singleton y más lógica personalizada flexible, además de reducir significativamente las tarifas de Gas. Además, el lanzamiento de su nueva cadena también amplió aún más la competitividad del proyecto en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Aunque el TVL del proyecto disminuyó en la primera mitad del año, al observar detenidamente se puede notar que esta disminución se debe principalmente a la caída del precio de Ethereum. Desde el punto de vista de la cantidad de ETH en staking, ha habido un aumento en comparación con enero. Además, después del lanzamiento de la nueva cadena, esta ocupó rápidamente una parte del mercado, convirtiéndose en la segunda cadena pública por TVL en el proyecto, con un TVL de aproximadamente 546 millones de dólares hasta el 11 de junio.
Un proyecto de stablecoin: Este proyecto comenzará una actualización de marca en 2024. Aunque después de la actualización, su TVL comenzó a disminuir, otro protocolo dentro del ecosistema también ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA, y la suma del TVL de estos dos protocolos superará los 11 mil millones de dólares, lo que lo colocará entre los tres primeros. Además, el precio de su token también tendrá un rendimiento notable en 2025, subiendo de alrededor de 800 dólares a 2100 dólares, con un aumento superior al 170%. Sin embargo, el plan de actualización de este proyecto es claramente una reestructuración relativamente compleja, que involucra desde mecanismos de gobernanza, economía de tokens hasta la cartera de productos, lo que dificulta que el mercado forme una percepción sencilla de este, y no favorece la difusión en el mercado.
Ciertas proyectos de re-staking: Este proyecto ha creado el nuevo concepto de "re-staking". Desde su lanzamiento, su TVL ha experimentado un crecimiento explosivo, alcanzando los 12,4 mil millones de dólares, y actualmente se ha convertido en el tercer protocolo de Finanzas descentralizadas. Aunque el concepto de re-staking comenzó a perder impulso después de un auge en 2024, el TVL de este proyecto también entró en declive. Sin embargo, desde abril, los datos de su TVL han entrado claramente en un nuevo ciclo de crecimiento, aumentando de 7 mil millones de dólares a 12,4 mil millones de dólares en menos de 2 meses, lo que representa un aumento del 77%. Despojándose de la piel del concepto, tal vez el verdadero valor del re-staking esté siendo redefinido por el mercado.
Un proyecto de staking líquido: Como el proyecto líder en el campo del staking líquido, este proyecto ha dominado el mercado gracias a su producto de token, alcanzando un TVL de casi 40 mil millones de dólares en 2024. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, con el rápido crecimiento de Ethereum L2, este proyecto, que está excesivamente centrado en la red principal de Ethereum (con más del 99% en la red principal de Ethereum), ha mostrado signos de declive, y el TVL ha ido en caída. El rebote de su token recientemente tampoco ha sido notable, con un aumento máximo del 61% desde su punto más bajo hasta el 10 de junio, muy por debajo del promedio de los 20 principales tokens de DeFi. En la actualidad, el TVL total de este proyecto sigue ocupando el segundo lugar, solo detrás de Aave, lo que indica que el efecto de escala aún está presente. Sin embargo, la forma de transformarse rápidamente para adaptarse a más mercados podría ser la principal tarea para mantener su posición de liderazgo.
El cambio en la actitud regulatoria sin duda ha inyectado un fuerte impulso al mercado DeFi en EE. UU. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos durante mucho tiempo podría aliviarse, y algunas innovaciones pendientes podrían realmente materializarse. Las tendencias reveladas por los datos también merecen reflexión: aunque Ethereum sigue siendo el principal lugar de TVL, la dinámica de desarrollo de DeFi ha empezado a mostrar su independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de las cadenas de bloques subyacentes. Como dijo un analista, "el ecosistema DeFi se está convirtiendo en el motor del aumento de ETH". En el futuro, la clarificación regulatoria atraerá más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo hacia el ámbito DeFi, trayendo valiosa sangre nueva; al mismo tiempo, los intentos de algunos gigantes de lanzar productos DeFi únicos no solo presagian perspectivas de fusión más amplias, sino que también significan que la competencia por el mercado incremental será más intensa. Esta nueva fase, inaugurada por la flexibilización de la regulación, podría ser el nuevo punto de partida para que DeFi se madure y se integre profundamente con las finanzas tradicionales.