Децентрализованные финансы (DeFi) индустрия встречает позитивные изменения, ведущие проекты показывают различные результаты
В последнее время американская регуляторная среда, похоже, подает дружелюбные сигналы в область Децентрализованных финансов. 9 июня позитивные высказывания регуляторов предвещают более благоприятную среду для развития DeFi платформ.
Однако на фоне этого благоприятного фона на рынке Децентрализованных финансов (DeFi) наблюдается сложная ситуация: некоторые ведущие протоколы, такие как Aave, продолжают обновлять свои показатели TVL, а фундаментальные данные остаются сильными; но у некоторых других ведущих протоколов DeFi рост TVL оказывается слабым, а цены токенов все еще ниже уровней начала года, и, похоже, рынку потребуется время для переоценки их стоимости. Несмотря на недавний быстрый рост токенов DeFi, пока неясно, является ли это следствием краткосрочных колебаний рыночных настроений или долгосрочной логики ценности. Давайте сосредоточимся на последних новостях и данных ведущих проектов DeFi, чтобы проанализировать возможности и вызовы.
Изменение регулирования: DeFi встречает рамки "инновационного исключения"
Недавние сигналы от Комиссии по ценным бумагам и биржам США о регулировании Децентрализованных финансов (DeFi) выглядят явно позитивно. На криптовалютном круглом столе, состоявшемся 9 июня, председатель SEC заявил, что основные принципы DeFi соответствуют таким ключевым ценностям, как экономическая свобода и частная собственность в США, и поддерживает само-хранение криптоактивов. Он подчеркнул, что технология блокчейн позволяет проводить финансовые транзакции без посредников, и SEC не должна препятствовать таким инновациям.
Кроме того, председатель впервые сообщил, что дал указание сотрудникам разработать политику "инновационных исключений" для платформ DeFi. Эта политика направлена на "быстрое разрешение субъектам, находящимся под юрисдикцией SEC, и не подлежащим юрисдикции, выводить на рынок продукты и услуги на блокчейне". Он также подчеркнул, что разработчики программного обеспечения для самоуправления или с акцентом на конфиденциальность не должны нести ответственность по федеральным законам о ценных бумагах только за публикацию кода, и упомянул, что отдел корпоративных финансов SEC уже разъяснил, что майнинг PoW и стейкинг PoS сами по себе не являются сделками с ценными бумагами.
Руководитель криптозадачной группы SEC также выразил поддержку, подчеркнув, что нельзя привлекать к ответственности разработчика кода за его использование другими, но также предостерег, что централизации не должны использовать ярлык "децентрализованный" для уклонения от регулирования.
На фоне того, что республиканские члены SEC продвигают более дружелюбную политику в отношении криптовалют, эти заявления были восприняты рынком как значительная позитивная новость, что в свою очередь вызвало резкий рост цен на токены DeFi. Если "инновационное освобождение" будет реализовано, это может создать более благоприятную и четкую регуляторную среду для развития DeFi проектов в США.
Анализ данных: Увеличение TVL слабо, сильный рост токенов
После публикации положительных новостей о регулировании, долгое время находившиеся в затишье токены категории DeFi пережили общий рост. Особенно некоторые ведущие проекты показали значительное увеличение на 20%~40%. Но является ли это лишь мимолетным эффектом, вызванным краткосрочными новостями, или же результатом естественного роста индустрии DeFi? Мы провели анализ данных по 20 ведущим DeFi протоколам за последние полгода.
В целом, рост TVL этих ведущих Децентрализованные финансы протоколов в первой половине 2025 года незначителен, из которых у 7 протоколов TVL даже снизился. Среди протоколов с ростом, 5 из них показали увеличение не более 5%, фактически оставаясь на месте. Самым быстрорастущим стал новый протокол в области RWA. Среди других протоколов заметный рост продемонстрировал Aave, TVL превысил 26 миллиардов долларов, достигнув исторического максимума, а в первой половине года увеличился более чем на 6 миллиардов долларов. Один из ликвидных протоколов показал рост на 72,97%.
Хотя экосистема одной из публичных цепей в этом году показала устойчивый рост стабильных монет, данные о TVL ведущего DeFi протокола в экосистеме снизились на 39,82% в первой половине года, став протоколом с наибольшим снижением. Кроме того, некоторые популярные протоколы, на которые рынок обращает внимание, также показали снижение в первой половине года различной степени.
Цена токенов, похоже, также усиливает эту тенденцию к снижению: максимальная просадка цен токенов первых 20 децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов в первой половине 2025 года составила в среднем 57%. Даже несмотря на недавнее восстановление рынка, когда токены различных протоколов значительно отскочили, подавляющее большинство токенов протоколов все еще не вернулось к уровню цен 1 января 2025 года. Из них только один токен управления вырос на 44,8% по сравнению с 1 января, другой же лишь с трудом вернулся к аналогичной цене 1 января. В целом, эти токены в среднем все еще упали на 24% по сравнению с ценой 1 января.
Однако цены на токены этих проектов DeFi в целом значительно восстановились, средний уровень восстановления от минимальных значений составляет около 95,59%. У нескольких токенов уровень восстановления превышает 150%. Судя по графику, недавние минимумы этих токенов сосредоточены на 7 апреля, что похоже на тенденцию крипторынка. Однако сила восстановления в целом превосходит другие типы токенов. Тем не менее, как с точки зрения восстановления цен, так и с точки зрения общей тенденции за последние полгода, похоже, что динамика цен токенов не имеет прямой связи с показателями TVL этих DeFi-протоколов.
Динамика ведущих проектов: стабильность, обновление и трансформация
В числе этих проектов есть некоторые Децентрализованные финансы, которые стоит обратить особое внимание.
Aave: Будучи ведущим проектом в сфере Децентрализованные финансы, в первой половине года он показал отличные результаты, многократно обновляя исторические максимумы. Также был расширен на несколько публичных блокчейнов, в настоящее время поддерживает 18 публичных блокчейнов. Кроме того, для повышения цены токенов сообщество Aave представило предложение под названием "Aavenomics", которое включает выкуп токенов на сумму 1 миллион долларов каждую неделю и перераспределение доходов Aave и родного стейблкоина, согласно предложению, 80% соответствующих вознаграждений будет распределено между ставщиками.
С точки зрения процентных ставок и других аспектов продукта, кредитные ставки Aave не слишком высоки, но у него есть более значительная глубина, что также делает его предпочтительным для многих крупных игроков. 10 июня одно известное семейство заняло у Aave USDT на сумму 7,5 миллиона долларов. В целом, в первой половине 2025 года Aave демонстрирует восходящий тренд как в фундаментальных, так и в рыночных показателях, оставаясь стандартным шаблоном для развития Децентрализованных финансов.
Некоторые ведущие DEX: Проект официально запустил новую версию в 2025 году, технически внедрив хуки, механизм одиночки и другие более гибкие логики настройки, что значительно снизило затраты на Gas. Кроме того, запуск новой цепочки также进一步 усилил конкурентоспособность проекта в экосистеме Децентрализованные финансы.
Хотя в первой половине года TVL этого проекта несколько снизился, при внимательном наблюдении можно увидеть, что это снижение в основном связано с падением цены Ethereum. Судя по объему стейкинга ETH, по сравнению с январем он все же несколько увеличился. Кроме того, новая цепочка быстро заняла определенную долю рынка после запуска и уже стала второй по TVL среди публичных цепочек данного проекта, на 11 июня TVL составляет примерно 5,46 миллиона долларов.
Некоторые стабильные монеты: Проект начнет обновление бренда с 2024 года. Хотя после обновления его TVL начинает снижаться, другой протокол в экосистеме также демонстрирует новый потенциал в направлении RWA, и общий TVL этих двух протоколов превысит 11 миллиардов долларов, что позволит им занять позиции в тройке лидеров. Кроме того, цена его токена в 2025 году также будет довольно впечатляющей, поднявшись с минимальных 800 долларов до 2100 долларов, что составляет более 170% роста. Однако план обновления этого проекта очевидно является относительно сложной реорганизацией, затрагивающей механизмы управления, токеномику и продуктовый портфель, что также усложняет формирование простого восприятия на рынке и не способствует его распространению.
Некоторые проекты повторного стейкинга: Этот проект открыл новую концепцию "повторного стейкинга", и с момента своего запуска его TVL (общая заблокированная стоимость) продемонстрировала взрывной рост, достигнув 12,4 миллиарда долларов, в настоящее время он занимает третье место среди Децентрализованных финансов (DeFi) протоколов. Хотя в 2024 году концепция повторного стейкинга после всплеска начала угасать, и TVL этого проекта на какое-то время снизилась, начиная с апреля, данные о TVL явно вошли в новый цикл роста, увеличившись с 7 миллиардов долларов до 12,4 миллиарда долларов менее чем за 2 месяца, что составляет рост на 77%. Сняв концептуальную оболочку, возможно, истинная ценность повторного стейкинга снова определяется рынком.
Некоторые проекты по ликвидному стейкингу: Как ведущий проект в области ликвидного стейкинга, этот проект когда-то занимал доминирующее положение на рынке благодаря своему токену, а объем TVL в 2024 году достигал почти 40 миллиардов долларов. Однако с второй половины 2024 года, в связи с быстрым ростом Ethereum L2, этот проект, чрезмерно сосредоточенный на основной сети Ethereum (доля основной сети Ethereum превышает 99%), стал демонстрировать упадок, и TVL продолжает снижаться. Недавний рост его токена также не был значительным, максимальный рост с низкой точки до 10 июня составил 61%, что сильно ниже среднего значения среди 20 лучших токенов DeFi. В настоящее время общий объем TVL этого проекта по-прежнему занимает второе место после Aave, эффект масштаба все еще присутствует. Однако, как быстро адаптироваться к другим рынкам, может стать первоочередной задачей для поддержания лидирующих позиций.
Поворот в отношении регулирования, безусловно, стал мощным стимулом для американского рынка Децентрализованных финансов. Неопределенность в регулировании, долгое время беспокоящая проектные команды, вероятно, будет смягчена, и некоторые нерешенные инновации могут действительно воплотиться в жизнь. Тенденции, выявленные данными, также заслуживают глубокого размышления: хотя Ethereum по-прежнему является основным местом для TVL, динамика развития Децентрализованных финансов все более проявляет свою независимость и даже начинает возвращать ценность базовым блокчейнам. Как сказал один аналитик, "экосистема Децентрализованных финансов становится двигателем роста ETH". В будущем ясность в регулировании привлечет больше традиционного финансового капитала с более низким уровнем рисков в сферу Децентрализованных финансов, что принесет ценную свежую кровь; в то же время попытки некоторых крупных компаний представить уникальные продукты Децентрализованных финансов предвещают более широкие перспективы интеграции, а также означают, что борьба за долю на растущем рынке станет более ожесточенной. Эта новая стадия, открытая благодаря ослаблению регулирования, возможно, является новым началом для зрелости Децентрализованных финансов и их глубокого взаимодействия с традиционными финансами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
5
Поделиться
комментарий
0/400
GigaBrainAnon
· 20ч назад
Регулирование — это просто притворство, не понимаете — не притворяйтесь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BackrowObserver
· 20ч назад
Поиграв в Aave, поймешь, что это стабильно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropBuffet
· 20ч назад
Просто жесткое раздувание, как хотите.
Посмотреть ОригиналОтветить0
rugged_again
· 20ч назад
Зарабатывать, не лежа на диване. Кто кого очерняет.
Революция в индустрии Децентрализованных финансов: сосуществование ослабления регулирования и дифференциация ведущих проектов
Децентрализованные финансы (DeFi) индустрия встречает позитивные изменения, ведущие проекты показывают различные результаты
В последнее время американская регуляторная среда, похоже, подает дружелюбные сигналы в область Децентрализованных финансов. 9 июня позитивные высказывания регуляторов предвещают более благоприятную среду для развития DeFi платформ.
Однако на фоне этого благоприятного фона на рынке Децентрализованных финансов (DeFi) наблюдается сложная ситуация: некоторые ведущие протоколы, такие как Aave, продолжают обновлять свои показатели TVL, а фундаментальные данные остаются сильными; но у некоторых других ведущих протоколов DeFi рост TVL оказывается слабым, а цены токенов все еще ниже уровней начала года, и, похоже, рынку потребуется время для переоценки их стоимости. Несмотря на недавний быстрый рост токенов DeFi, пока неясно, является ли это следствием краткосрочных колебаний рыночных настроений или долгосрочной логики ценности. Давайте сосредоточимся на последних новостях и данных ведущих проектов DeFi, чтобы проанализировать возможности и вызовы.
Изменение регулирования: DeFi встречает рамки "инновационного исключения"
Недавние сигналы от Комиссии по ценным бумагам и биржам США о регулировании Децентрализованных финансов (DeFi) выглядят явно позитивно. На криптовалютном круглом столе, состоявшемся 9 июня, председатель SEC заявил, что основные принципы DeFi соответствуют таким ключевым ценностям, как экономическая свобода и частная собственность в США, и поддерживает само-хранение криптоактивов. Он подчеркнул, что технология блокчейн позволяет проводить финансовые транзакции без посредников, и SEC не должна препятствовать таким инновациям.
Кроме того, председатель впервые сообщил, что дал указание сотрудникам разработать политику "инновационных исключений" для платформ DeFi. Эта политика направлена на "быстрое разрешение субъектам, находящимся под юрисдикцией SEC, и не подлежащим юрисдикции, выводить на рынок продукты и услуги на блокчейне". Он также подчеркнул, что разработчики программного обеспечения для самоуправления или с акцентом на конфиденциальность не должны нести ответственность по федеральным законам о ценных бумагах только за публикацию кода, и упомянул, что отдел корпоративных финансов SEC уже разъяснил, что майнинг PoW и стейкинг PoS сами по себе не являются сделками с ценными бумагами.
Руководитель криптозадачной группы SEC также выразил поддержку, подчеркнув, что нельзя привлекать к ответственности разработчика кода за его использование другими, но также предостерег, что централизации не должны использовать ярлык "децентрализованный" для уклонения от регулирования.
На фоне того, что республиканские члены SEC продвигают более дружелюбную политику в отношении криптовалют, эти заявления были восприняты рынком как значительная позитивная новость, что в свою очередь вызвало резкий рост цен на токены DeFi. Если "инновационное освобождение" будет реализовано, это может создать более благоприятную и четкую регуляторную среду для развития DeFi проектов в США.
Анализ данных: Увеличение TVL слабо, сильный рост токенов
После публикации положительных новостей о регулировании, долгое время находившиеся в затишье токены категории DeFi пережили общий рост. Особенно некоторые ведущие проекты показали значительное увеличение на 20%~40%. Но является ли это лишь мимолетным эффектом, вызванным краткосрочными новостями, или же результатом естественного роста индустрии DeFi? Мы провели анализ данных по 20 ведущим DeFi протоколам за последние полгода.
В целом, рост TVL этих ведущих Децентрализованные финансы протоколов в первой половине 2025 года незначителен, из которых у 7 протоколов TVL даже снизился. Среди протоколов с ростом, 5 из них показали увеличение не более 5%, фактически оставаясь на месте. Самым быстрорастущим стал новый протокол в области RWA. Среди других протоколов заметный рост продемонстрировал Aave, TVL превысил 26 миллиардов долларов, достигнув исторического максимума, а в первой половине года увеличился более чем на 6 миллиардов долларов. Один из ликвидных протоколов показал рост на 72,97%.
Хотя экосистема одной из публичных цепей в этом году показала устойчивый рост стабильных монет, данные о TVL ведущего DeFi протокола в экосистеме снизились на 39,82% в первой половине года, став протоколом с наибольшим снижением. Кроме того, некоторые популярные протоколы, на которые рынок обращает внимание, также показали снижение в первой половине года различной степени.
Цена токенов, похоже, также усиливает эту тенденцию к снижению: максимальная просадка цен токенов первых 20 децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов в первой половине 2025 года составила в среднем 57%. Даже несмотря на недавнее восстановление рынка, когда токены различных протоколов значительно отскочили, подавляющее большинство токенов протоколов все еще не вернулось к уровню цен 1 января 2025 года. Из них только один токен управления вырос на 44,8% по сравнению с 1 января, другой же лишь с трудом вернулся к аналогичной цене 1 января. В целом, эти токены в среднем все еще упали на 24% по сравнению с ценой 1 января.
Однако цены на токены этих проектов DeFi в целом значительно восстановились, средний уровень восстановления от минимальных значений составляет около 95,59%. У нескольких токенов уровень восстановления превышает 150%. Судя по графику, недавние минимумы этих токенов сосредоточены на 7 апреля, что похоже на тенденцию крипторынка. Однако сила восстановления в целом превосходит другие типы токенов. Тем не менее, как с точки зрения восстановления цен, так и с точки зрения общей тенденции за последние полгода, похоже, что динамика цен токенов не имеет прямой связи с показателями TVL этих DeFi-протоколов.
Динамика ведущих проектов: стабильность, обновление и трансформация
В числе этих проектов есть некоторые Децентрализованные финансы, которые стоит обратить особое внимание.
Aave: Будучи ведущим проектом в сфере Децентрализованные финансы, в первой половине года он показал отличные результаты, многократно обновляя исторические максимумы. Также был расширен на несколько публичных блокчейнов, в настоящее время поддерживает 18 публичных блокчейнов. Кроме того, для повышения цены токенов сообщество Aave представило предложение под названием "Aavenomics", которое включает выкуп токенов на сумму 1 миллион долларов каждую неделю и перераспределение доходов Aave и родного стейблкоина, согласно предложению, 80% соответствующих вознаграждений будет распределено между ставщиками.
С точки зрения процентных ставок и других аспектов продукта, кредитные ставки Aave не слишком высоки, но у него есть более значительная глубина, что также делает его предпочтительным для многих крупных игроков. 10 июня одно известное семейство заняло у Aave USDT на сумму 7,5 миллиона долларов. В целом, в первой половине 2025 года Aave демонстрирует восходящий тренд как в фундаментальных, так и в рыночных показателях, оставаясь стандартным шаблоном для развития Децентрализованных финансов.
Некоторые ведущие DEX: Проект официально запустил новую версию в 2025 году, технически внедрив хуки, механизм одиночки и другие более гибкие логики настройки, что значительно снизило затраты на Gas. Кроме того, запуск новой цепочки также进一步 усилил конкурентоспособность проекта в экосистеме Децентрализованные финансы.
Хотя в первой половине года TVL этого проекта несколько снизился, при внимательном наблюдении можно увидеть, что это снижение в основном связано с падением цены Ethereum. Судя по объему стейкинга ETH, по сравнению с январем он все же несколько увеличился. Кроме того, новая цепочка быстро заняла определенную долю рынка после запуска и уже стала второй по TVL среди публичных цепочек данного проекта, на 11 июня TVL составляет примерно 5,46 миллиона долларов.
Некоторые стабильные монеты: Проект начнет обновление бренда с 2024 года. Хотя после обновления его TVL начинает снижаться, другой протокол в экосистеме также демонстрирует новый потенциал в направлении RWA, и общий TVL этих двух протоколов превысит 11 миллиардов долларов, что позволит им занять позиции в тройке лидеров. Кроме того, цена его токена в 2025 году также будет довольно впечатляющей, поднявшись с минимальных 800 долларов до 2100 долларов, что составляет более 170% роста. Однако план обновления этого проекта очевидно является относительно сложной реорганизацией, затрагивающей механизмы управления, токеномику и продуктовый портфель, что также усложняет формирование простого восприятия на рынке и не способствует его распространению.
Некоторые проекты повторного стейкинга: Этот проект открыл новую концепцию "повторного стейкинга", и с момента своего запуска его TVL (общая заблокированная стоимость) продемонстрировала взрывной рост, достигнув 12,4 миллиарда долларов, в настоящее время он занимает третье место среди Децентрализованных финансов (DeFi) протоколов. Хотя в 2024 году концепция повторного стейкинга после всплеска начала угасать, и TVL этого проекта на какое-то время снизилась, начиная с апреля, данные о TVL явно вошли в новый цикл роста, увеличившись с 7 миллиардов долларов до 12,4 миллиарда долларов менее чем за 2 месяца, что составляет рост на 77%. Сняв концептуальную оболочку, возможно, истинная ценность повторного стейкинга снова определяется рынком.
Некоторые проекты по ликвидному стейкингу: Как ведущий проект в области ликвидного стейкинга, этот проект когда-то занимал доминирующее положение на рынке благодаря своему токену, а объем TVL в 2024 году достигал почти 40 миллиардов долларов. Однако с второй половины 2024 года, в связи с быстрым ростом Ethereum L2, этот проект, чрезмерно сосредоточенный на основной сети Ethereum (доля основной сети Ethereum превышает 99%), стал демонстрировать упадок, и TVL продолжает снижаться. Недавний рост его токена также не был значительным, максимальный рост с низкой точки до 10 июня составил 61%, что сильно ниже среднего значения среди 20 лучших токенов DeFi. В настоящее время общий объем TVL этого проекта по-прежнему занимает второе место после Aave, эффект масштаба все еще присутствует. Однако, как быстро адаптироваться к другим рынкам, может стать первоочередной задачей для поддержания лидирующих позиций.
Поворот в отношении регулирования, безусловно, стал мощным стимулом для американского рынка Децентрализованных финансов. Неопределенность в регулировании, долгое время беспокоящая проектные команды, вероятно, будет смягчена, и некоторые нерешенные инновации могут действительно воплотиться в жизнь. Тенденции, выявленные данными, также заслуживают глубокого размышления: хотя Ethereum по-прежнему является основным местом для TVL, динамика развития Децентрализованных финансов все более проявляет свою независимость и даже начинает возвращать ценность базовым блокчейнам. Как сказал один аналитик, "экосистема Децентрализованных финансов становится двигателем роста ETH". В будущем ясность в регулировании привлечет больше традиционного финансового капитала с более низким уровнем рисков в сферу Децентрализованных финансов, что принесет ценную свежую кровь; в то же время попытки некоторых крупных компаний представить уникальные продукты Децентрализованных финансов предвещают более широкие перспективы интеграции, а также означают, что борьба за долю на растущем рынке станет более ожесточенной. Эта новая стадия, открытая благодаря ослаблению регулирования, возможно, является новым началом для зрелости Децентрализованных финансов и их глубокого взаимодействия с традиционными финансами.